Ми все ще дотримуємося золотих інвестицій; ck
"Золото втратило статус надійного притулку", - сказав Сал. Оппенгейм влітку 2015 року і розлучився з усіма золотими інвестиціями. Зараз ціни на золото переживають дах. Чи приватний банк шкодує про своє рішення тоді? І яким вона бачить подальший розвиток жовтого дорогоцінного металу? DAS INVESTMENT.com поспілкувався з Альвіном Шенком, менеджером з портфельних інвестиційних стратегій в Sal.Oppenheim.
DAS INVESTMENT.com: Влітку минулого року ви не рекомендували купувати золото і самостійно виймали золото зі свого портфеля. Зараз ціни на золото зростають. Як ви бачите своє рішення в той час у ретроспективі?
Елвін Шенк: Рішення, прийняте влітку минулого року, стало логічним наслідком нашої стратегії зменшення ваги золотих інвестицій, яку ми проводили з 2013 року. Вирішальними факторами були, з одного боку, підвищена мінливість на ринках дорогоцінних металів, а з іншого боку, зменшення значення золота як «безпечного притулку». Навіть у розпал української кризи ціна на золото різко впала. Крім того, прогноз щодо інфляції та ймовірність зростання реальних процентних ставок у США говорили проти дорогоцінних металів. Наш аргумент про те, що золото не виплачує дивіденди чи купони, безумовно, схуд у світлі низьких або навіть від’ємних процентних ставок на ринку капіталу в багатьох країнах. Тим не менше, ми все ще не хочемо інвестувати в золото в структуроване управління активами з вищезазначених причин.
Як ви оцінюєте поточне зростання ціни на золото: звичайні коливання ринку або початок фази відновлення?
Подарунок: Оскільки пропозиція золота обмежена, навіть найменші коливання попиту можуть суттєво змінити ціни. Через щонайменше тимчасово відновлену “функцію безпечного притулку” попит на золото останнім часом знову зріс значно. Міркування та припущення щодо введення лімітів для готівкових платежів або навіть взагалі скасування готівки, ймовірно, підтримали цю тенденцію. Важливо продовжувати дивитися. Ми вважаємо проблематичним те, що волатильність золота в деяких випадках значно вища, ніж у фондових ринків. Це означає, що профіль ризику і віддачі не є привабливим у порівнянні з цінними паперами. Тенденція інфляції також не говорить на користь інвестицій у золото. Ви також можете захистити себе від інфляційних сюрпризів точніше за допомогою індексованих інфляцією облігацій.
Чи купили б ви зараз золото?
Подарунок: Ми продовжуємо стримувати інвестиції у золото. Як показали останні дні, приватному інвестору, який хоче захиститися від ризиків, все ще може мати сенс покластися на фізичне золото з частиною своїх активів. В умовах, коли майже 80% облігацій, що перебувають в обігу, демонструють негативну віддачу і навряд чи існує альтернатива інвестиціям, відносна привабливість інвестицій у золото, безумовно, покращилася.
Де ви бачите ціну на золото наприкінці року? Через 5 років? Через 10 років?
Подарунок: Наш 12-місячний прогноз ціни на золото становить 1100 доларів за тройську унцію. Ми не наважуємось прогнозувати ціну золота протягом тривалих періодів часу.