Нафта Війна за ціну на нафту загострюється

Близько тижня тому переговори між Саудівською Аравією та Росією, спрямовані на підтримку ціни на нафту, не вдалися. Записка розбилася. Зараз за останні кілька днів ставлення двох нафтових держав затверділо.

Напрямок ціни на нафту вказує вниз: на задньому плані нафтопереробний завод, що належить російській компанії "Газпром нафта" в Омську.

Ринок нафти знаходиться в ідеальному штормі: попит на бензин, дизельне паливо та гас падає, оскільки глобальне поширення коронавірусу означає, що люди менше їздять або літають. Кілька європейських країн скорочують свою діяльність до мінімуму. Розгортаються численні заборони на в’їзд. Наслідки коронарної кризи також все частіше відчуваються в США. Заходи, вжиті Європейським центральним банком минулого тижня та заходи Федерального резерву США у неділю ввечері, були швидко класифіковані як неадекватні на ринках.

Напрямок ціни на нафту вказує вниз: на задньому плані нафтопереробний завод, що належить російській компанії "Газпром нафта" в Омську.

Попит стихає

Цього року Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) вперше з 2009 року припускає незначне зниження попиту на сиру нафту - і це за помірного базового сценарію, який, здається, буде витрачений даремно вже через кілька днів. Цього року попит, ймовірно, зазнає серйозного спаду. Ціна на північноморську нафту типу Brent, яка є глобальним еталонним значенням, різко впала в понеділок до $ 31 за барель. Загалом, ціна на нафту з початку року зросла більш ніж удвічі. До всіх проблем попиту додається цінова війна, яку Саудівська Аравія розпочала і Росія охоче прийняла. За останні кілька днів ставлення двох нафтодержав загострилось.

Минулої п’ятниці Москва протистояла тиску Королівства на значне скорочення видобутку нафти, щоб підкріпити ціни на нафту. Поки Саудівська Аравія домінує в Організації країн-експортерів нафти (ОПЕК), Росія очолює групу інших експортерів нафти. Разом вони відомі, а точніше були відомі як Opec +.

Саудівська Аравія звинувачує росіян у тому, що вони нерухомі та порушують союз. А росіяни звинувачують саудівців у тому, що вони навіть не продовжували існуючих скорочень субсидій і що почали цінову війну. Павло Сорокін, заступник міністра енергетики Росії, підсумував позицію Москви щодо Reuters: "Ми не можемо боротися зі зниженням попиту, якщо немає чіткості щодо місця".

Поверніть масляний кран

Як би розумно не звучала заява, вона не перегукується із загрозами, якими країни покриваються. Саудівська Аравія вже оголосила, що різко знизить цінові ціни на поставки нафти та збільшить виробничі потужності до понад 13 мільйонів барелів. Як швидко і якою ціною цього можна досягти, не зазначалося. У короткостроковій перспективі фактичне виробництво має бути збільшено до 12,3 млн барелів, що на 2,6 млн барелів більше, ніж раніше. У всьому світі поставки складають близько 100 млн. Барелів. Об'єднані Арабські Емірати, член ОПЕК і союзник Саудівської Аравії, також роблять ставку на збільшення виробництва.

І Росія може викидати на ринок у найближчі місяці додатково 500 000 барелів на день. Судячи з усього, Саудівська Аравія приваблює європейський ринок низькими цінами, де російські компанії особливо сильні.

Агресивна дія Саудівської Аравії також тлумачиться так, що Ер-Ріяд хоче змусити Москву повернутися за стіл переговорів. На даний момент, однак, не схоже, що цей розрахунок вдасться. Засідання Спільного технічного комітету Opec + було призначене на 18 березня. У таких зустрічах беруть участь урядовці, що знаходяться нижче рівня міністра енергетики. Ця зустріч відмінена.

Плаваючі підшипники

Коли нафтові крани швидко вмикаються, а попит падає, не дивно, що учасники ринку припускають, що ринок нафти є надмірно забезпеченим. Це відображається на структурі цін: Форвардні ринкові ціни на поставки нафти найближчим часом значно подешевшали протягом останніх кількох днів порівняно з поставками в більш віддаленому майбутньому. За технічним жаргоном ця ситуація називається контанго. Це означає, що нафти в достатку.

Ця обставина пропонує хороші бізнес-можливості для торговців нафтою: якщо ціни, яких можна досягти в майбутньому, покривають витрати на фінансування та зберігання, зараз варто купувати нафту порівняно дешево, зберігати її та купувати опцію для подальшого продажу.

Що це вже відбувається, свідчить зростання цін на чартерні танкери. З одного боку, вантажні судна потрібні для додаткової саудівської нафти; з іншого боку, знову виникають «плавучі нафтобази», за допомогою яких можна використовувати ситуацію з контаго.

Проти фрекінгу

Росія, очевидно, також висловилася проти подальшого скорочення видобутку, щоб американські виробники сланцевої нафти не отримали вигоду від потенційного зростання цін. Погляд на хід видобутку нафти показує, в чому проблема: Незважаючи на те, що обсяги видобутку Саудівської Аравії та Росії значною мірою стагнірують, виробництво американських фракційних компаній швидко зросло.

У 2014 році Ер-Ріяд намагався затопити ринки нафти, щоб вигнати американців, які мають відносно високі виробничі витрати, з ринку. Це не вдалося, і Ер-Ріяд шукав близькості до Москви, щоб спільно контролювати виробництво і підвищувати ціну. Знову ж таки, бенефіціарами стали сланцеві нафтові компанії, тим більше, що на них не застосовуються жодні обмеження у виробництві.

Фракційні компанії можуть або повинні реагувати швидше на зміни цін, ніж звичайні виробники нафти. За оцінками МЕА, за ціною в 40 доларів за барель виробництво в США зменшиться. Такі компанії, як Occidental Petroleum, Devon Energy, Diamondback Energy та Apache, вже оголосили, що скоротять бурову діяльність. Багато менеджерів у американській промисловості хотіли б, як не дивно, функціонуючого регулювання гучності за допомогою Opec +.

Геополітичні чвари

Москва також може рухатися геополітичними мотивами і вважати його сприятливим часом, щоб вибити Вашингтон за економічні санкції проти Росії. Міністерство енергетики США тонко заявило: "Ці спроби державних суб'єктів маніпулювати та похитнути нафтові ринки збільшують важливість ролі США як надійного постачальника енергії для партнерів та союзників у всьому світі".

У ЗМІ президент Трамп зрадів низьким цінам на нафту. Водночас він усвідомлює, що нафтова промисловість не дуже захоплена. Фрекінгові компанії також важливі для енергетичного домінування Америки, яке він любить поширювати. На підтримку цього зараз Вашингтон має намір закуповувати внутрішню нафту. Це призначено для подальшого поповнення стратегічного запасу нафти. Зазвичай цей запас використовується, коли не вистачає нафти.

Війна з цінами на нафту, яка загрожує сланцевій нафтовій промисловості, також розриває розрив між США та Саудівською Аравією, яка насправді є союзником американців. Не допомагає те, що Трамп і саудівський престолонаслідник Мохаммед бен Салман відомі як імпульсивні.

Тим часом деякі інші нафтові держави вже борються з наслідками падіння цін. Іран, вже потерпаючи від санкцій США, попросив Міжнародний валютний фонд (МВФ) отримати надзвичайну позику на 5 млрд. Доларів для боротьби з наслідками кризи у Короні; востаннє це сталося в 1960-х. З настільки ж охопленого кризою Іраку вже говорили, що державні витрати потрібно скоротити. Бюджет Іраку приблизно на 95% залежить від надходжень від нафти.

Ви можете слідкувати за бізнес-редактором Джеральдом Хоспом у Twitter.