Назустріч новому режиму волатильності

Варіант фінансування - 9 квітня 2018 р. - Фаб'єн Бенчетріт, BNP Paribas AM

кількості балів

  • Надіслати
  • Друкувати

Через два місяці після жорстокої корекції ринку в понеділок, 5 лютого, людина має право задатися питанням, чи всі уроки були засвоєні. Цей день, безумовно, був історичним, але не з поважних причин.

Якщо промисловий середній показник Dow Jones зазнав найбільших щоденних коливань кількості балів (- 1175,21) з моменту запуску в 1884 році, він, тим не менш, залишається дуже далеким від історичних максимумів, коли оцінюється у відсотках (- 4,83%). Все це сталося на ринку нестабільності.

Індекс VIX, також відомий як "індекс страху", зазнав найсильнішого зростання за час свого створення в 1990 році як у відсотках (+ 53,6%), так і в кількості балів (+ 20 балів). Насправді, середовище з низькими відсотковими ставками останніх років змусило інвесторів, як інституційних, так і приватних, дедалі більше позиціонуватись на стратегіях "продажу" волатильності, а послідовність їхньої діяльності з часом породила справжнє потрясіння. Потім волатильність поступово знижувалася до мінімуму за весь час (VIX на рівні 9,14 пункту 3 листопада 2017 року), а короткі експозиції з часом збільшувались, де-факто посилюючи шок від 5 лютого.

Якщо цей день увійде в історію, це, безсумнівно, буде стосуватися VIX. Часи наднизької волатильності тепер вже закінчились, оскільки ринки переходять у новий режим, позначений все більш раптовими та широкими коливаннями. Ця подія також нагадує нам, що управління ризиками повинно залишатися в основі інвестиційних рішень, навіть особливо, коли економічне середовище виглядає сприятливим, як у 2018 році.