Негативні процентні позики на основі COVID 19
• Банк Англії відновив переговори щодо від'ємних процентних ставок за кредитами
Світ, у якому банки будуть платити нам, щоб у них позичати гроші, не здається таким далеким від реальності. Після того, як Банк Японії та деякі європейські центральні банки знизили процентні ставки на негативній території, зростають припущення та докази того, що Банк Англії (BoE) також міг би вдатися до зменшення витрат на позики нижче нуля. за даними кількох джерел із міжнародної преси, гасить економіку, яка постраждала від пандемії коронавірусу.
Банк Англії подвоїв процентні ставки внаслідок загострення кризи COVID-19 у березні до рекордних 0,1%, повідомляє Reuters.
Більшість економістів заявляють, що наступним кроком банку стане додавання міри до своєї програми купівлі облігацій на суму 645 млрд. Фунтів стерлінгів (783 млрд. Доларів) відразу після програми, що відбулася 18 червня.
У той же час багато експертів вважають, що цей захід практично призведе до ситуації, коли людям будуть платити за позику грошей, оскільки це засіб стимулювання споживачів починати витрачати більше. економіка, яка гостро потребує. Також сподіваємося, що інвестори будуть більш охочі інвестувати в бізнес, щоб обігати гроші, замість того, щоб дозволяти готівці втрачати вартість, тримаючись під матрацом.
Раніше цього тижня інвестори почали бачити можливість подолання Банком довгострокового небажання вважати процентні ставки нижче нуля до кінця 2020 року, які можуть бути такими ж високими, як і наприкінці 2020 року. економічна криза останніх трьох століть.
Ця зміна на ринках відбулася після того, як головний економіст BoE Енді Холдейн заявив, що центральний банк більш терміново розглядав негативні процентні ставки, а також купував ризикованіші активи.
Він сказав в інтерв'ю Daily Telegraph: "Економіка слабша, ніж рік тому, і зараз ми знаходимося на нижчій ефективній межі, тому є речі, на які нам потрібно терміново подивитися. дещо більший ".
У понеділок Сільвана Тенрейро, відповідальна за встановлення процентних ставок, розповіла про переваги негативних процентних ставок, посилаючись на досвід інших європейських країн.
"Моя особиста думка, яка випливає з аналізу європейського досвіду, полягає в тому, що негативні процентні ставки мали позитивний ефект у тому сенсі, що вони досить сильно трансформувались у реальну діяльність", - сказала вона на вебінару в Лондонській школі економіки.
Заяви Тенрейро та Халдейна, які є одним із основних осіб, що приймають рішення в Раді Європи, дали більш нагальну ноту, ніж повідомлення губернатора Ендрю Бейлі.
Минулого тижня Бейлі заявив, що підвищення процентних ставок нижче нуля "не є тим, що ми плануємо або маємо на увазі", але додав, що нерозумно виключати це. нічого.
Еллан Монкс, економіст JP Morgan, зазначив, що коментарі, а також заява заступника губернатора Бена Бродбента від 12 травня про те, що Рада Європи має продовжувати зважувати плюси і мінуси процентної ставки. що центральний банк переглянув свою позицію.
"Незважаючи на неоднозначні повідомлення від BoE, видається, що MPC (Комітет з монетарної політики) вважає це (n. R. Негативною процентною ставкою) дебатом, який заслуговує на перегляд", - заявив Монкс у електронному листі до клієнтів.
Відхід у березні колишнього губернатора Банку Англії Марка Карні, який виступав проти негативних процентних ставок, міг створити простір для нових переговорів, сказав він.
У той час як ЄЦБ та Банк Японії знизили деякі процентні ставки нижче нуля, намагаючись переконати банки перетворити свої готівкові кошти в позики та стимулювати економічне зростання, сказав BoE. На його думку, така дія буде контрпродуктивною, оскільки вплине на банки та зменшить їхню здатність кредитувати. Але інвестори не пропустили очевидного бажання повернутися до цих питань.
Роб Вуд, економіст BofA Global Research, заявив, що останні коментарі допускають непорозуміння, але, як видається, BoE сигналізує, що 0,1% - це вже не тарифний план, і в серпні можливе занулення.
"Ми вважаємо, що політиці відсотків у розмірі 0% процентну ставку простіше врахувати для BoE, і йому доведеться вичерпати інші варіанти, для прийняття від'ємних процентних ставок потрібен час", - сказав Вуд.
Падіння нижче нуля ще більше послабило б фунт, який і без того знаходиться на двомісячному мінімумі щодо долара та євро, через перспективу провалу в торгових переговорах між Лондоном та Брюсселем після Brexit.
Вуд додав, що твердження про те, що негативні процентні ставки ніколи не застосовуватимуться, здається, не має сенсу в теперішньому контексті: "Ми вважаємо, що ймовірність негативних процентних ставок вища до 2021 року, ніж у 2020 році. Ми більше не можемо цього виключати".
"Ми в кризі, і економіка повинна харчуватися грошима"
Деякі центральні банки обговорюють можливість кредитування з від'ємними процентними ставками, щоб підтримати економіку, яка переживає кризу, сказав Адріан Василеску, консультант з питань стратегії Національного банку Румунії (БНР), І він сподівається, що, однак, це не може бути застосовано на практиці. Представник НБР пояснив: "Існує така тенденція. Це ідея, яку висловив і губернатор Франції. Банки озираються на кризу 1929-1933 років, після якої всі, хто її аналізував, мають Він сказав, що з того часу великою помилкою було те, що вони дозволили ринкам вирішити кризу, а економіка не годувалася грошима, тепер це нова криза, і економіка повинна харчуватися грошима, але це зможе зробити лише той, хто має владу. багато - від Дональда Трампа до заяви, що казначейство надсилатиме ордери сім'ям біля воріт, а деякі центральні банки повідомляють, що можуть надавати кредити бізнесу та населенню за певних умов ". (E.O.)
CД‚LIN RECHEA, ЕКОНОМІЧНИЙ АНАЛІЗ:
"Негативний інтерес є лише виразом інтелектуального та морального банкрутства центральних банків"
Оголошення негативної процентної ставки монетарної політики не стимулюватиме економічну активність у Великобританії, як показує досвід центральних банків Японії та єврозони, на думку колишнього банкіра Каліна Речеа, економічного аналітика BURSA.
Він вважає, що ефект буде суперечити очікуваному, особливо в умовах, коли банківська система не може надавати позики з негативними відсотками, оскільки, таким чином, буде зареєстровано постійне споживання капіталу.
"Згідно з теорією залучення грошей з нічого шляхом позики, підтриманою навіть у дослідженні Банку Англії 2014 року та емпірично продемонстрованим німецьким професором Річардом Вернером, погашення меншої суми, ніж надана, передбачає не лише зменшення обсягу економіки, але також постійного поповнення банківського капіталу, навіть в ідеальних умовах відсутності непрацюючих позик.
Якщо теорію фінансового посередництва вважати правильною, то банкам доведеться застосовувати вищі негативні процентні ставки в абсолютному вираженні для депозитів клієнтів, ніж для наданих позик.
І в цьому випадку, навіть якщо вкладники не ліквідують свої депозити, існує постійна потреба в додатковому капіталі, що унеможливлює виживання банків у довгостроковій перспективі ".
Іншими словами, на думку Калін-Рече, економічна аберація, що називається "негативним інтересом", не є рішенням, а лише виразом інтелектуального та морального банкрутства центральних банків.
ЕКОНОМІСТ АВРЕЛІЯ ДОХІЯ:
"Негативні відсоткові позики показують, що світ нічого не вартий"
Може статися так, що в короткостроковій перспективі відбудеться явище негативного відсоткового кредиту, вважає економічний аналітик Авреліан Докія, який пояснив нам: "Може бути, що в умовах у вас процентна ставка мінус 3%, позика мінус 1%, щоб бути вигідною інвестицією, але в довгостроковій перспективі це явно аномалія і пов'язана з тим, що з часом центральні банки проводили політику підтримки Зниження процентних ставок та кількісне пом'якшення означає, практично, розміщення грошей на ринку та грошей, якщо їх в кінцевому підсумку буде в достатку, вони матимуть негативну процентну ставку. Спочатку це добре для тих, хто хоче брати в борг, але це також сигнал того, що світу більше не потрібні гроші, що нам більше не потрібно економити, оскільки будь-яка зроблена економія є втратою, і, Певним чином, у такій ситуації світ не має цінності ЕЈie ".
Авреліан Докіа також сказав нам: "Все почалося з негативних процентних ставок за депозитами, і є багато банків, де практично ви платите комісію за збереження своїх грошей, а у багатьох країнах трапляються негативні ситуації. по всій лінії, включаючи кінцевого споживача ".