Незабаром Дірхем змінить обмінний курс - Дисертація - Хамза Ессебар
Автор Хамза Есеббар • 2 вересня 2017 р. • Дисертація • 722 слова (3 сторінки) • 3056 переглядів
Дірхам: незабаром гнучкий обмінний курс
Політика валютного курсу знаходиться в центрі дискусій у промислово розвинутих країнах, як і в країнах, що розвиваються. Ми бачимо, що починаючи з 1990-х років деякі розвинені країни вирішили досягти валютного союзу, наприклад, справа з Європейським союзом, але інші країни, що розвиваються, вирішили повернутися до ще більш жорсткого обмінного курсу.
Дійсно, політика обмінного курсу - це сукупність дій, що здійснюються монетарними органами країни на біржовому ринку з метою підтримання своєї валюти на визначеному рівні. Існує дві кричущі політики, між якими існує багато проміжних політик. По-перше, плаваючий режим позначає повне звільнення обмінного курсу, тому ціна валюти змінюється залежно від попиту та пропозиції останнього. Потім, у політиці фіксованого курсу валютні органи втручаються, щоб підтримувати курс своєї валюти, прив'язуючи його до валюти або до кошика валют (загальніше долар та євро).
У цьому випадку Марокко рухається до гнучкої політики обмінного курсу, проводячи регулярні дії, розподілені протягом декількох років, щоб отримати вигоду від стихійного балансу, який він пропонує. Як результат, проблема, що виникає, полягає в наступному: чи дозволяє режим гнучкого обмінного курсу Марокко рухатися до свого виникнення? ?
Глава 1: Лібералізація дирхему
1) - поточний курс дирхема
З часу знаменитої реформи в Уалалу Марокко застосовує режим фіксованого паритету з дирхемом, прикріпленим до кошика валют, де євро становить 60% цього кошика, а долар - 40%. Цей вибір виправданий характером зовнішніх бірж Марокко. Але це не ідеальна фіксація, оскільки паритет марокканського дирхему коливається в межах нижчого діапазону +/- 0,3% по обидва боки від центральної ставки.
2) - Чому реформа режиму валютного курсу ?
В останні роки МВФ неодноразово рекомендував марокканським фінансовим органам перейти на режим гнучкого обмінного курсу. Для цього він навів два основних аргументи: по-перше, наша економіка із середнім рівнем доходу досягла стадії зрілості, яка дозволить їй здійснити цей перехід, зокрема стан валютних резервів, доступних для Марокко, і які охоплюють близько 7 місяців придбання. Другою причиною, яку згадав МВФ, є крихкість режиму фіксованого курсу в умовах великого зовнішнього шоку, особливо в цьому невизначеному міжнародному середовищі.
Глава 2: Наслідки такого рішення для марокканської економіки
Перехід до режиму гнучкого обмінного курсу означає, що Banque Al Maghrib поступово втратить будь-який контроль над обмінним курсом, який буде встановлений законом попиту та пропозиції, що призведе до скасування існуючого запасу міцності. До тих пір і що може спалахнути або знизити ціну марокканського дирхаму та створити кризу споживання. Але до досягнення цієї заключної стадії повного плаваючого курсу дирхаму режим валютного курсу пройде першу фазу, яку центральний банк називає тимчасовою, яка розпочнеться через кілька місяців. Це полягає в розширенні інтервалу коливань дірхаму до рівня, про який ще не повідомляли марокканські фінансові органи. Те, що багато оглядачів вважають чудовим рішенням Банке Аль-Магріба, оскільки це позбавить економіку Марокко шоку звільнення, оскільки врешті-решт, мова вже не йде про вибір між цілковитою фіксованістю чи загальним плаваючим, а це питання, яке вимірюється ступенем фіксованості або гнучкості.