Німеччина втрачає вагу в індексах MSCI - Форум

Німеччина втрачає вагу за показниками MSCI

Перерахунок фондових індексів MSCI за так званим вільним обігом відбуватиметься за рахунок зважування Німеччини в барометрах. Експерти очікують впливу на фондові ринки з понеділка.

Як повідомив у суботу Morgan Stanley Capital International (MSCI), частка німецьких акцій у великих транскордонних барометрах цін буде значно зменшена. Серед інших програшників - Японія, Італія та Франція, тоді як Великобританія, США та Ірландія наберуть вагу. У секторах, серед іншого, спостерігається більший обважнення технологій та фінансових послуг, тоді як телекомунікації та автомобільне будівництво втрачають частки. Аналітики очікують серйозних зрушень на фондових ринках в результаті зміни індексу.

Як і інші постачальники цінових барометрів, MSCI хоче змінити зважування компаній або країн у відповідних індексах на вільний обіг, тобто кількість вільно торгуваних акцій компаній, у два етапи з листопада. Крім того, MSCI планує збільшити попереднє охоплення ринку за допомогою індексів. Завершити реформу слід у травні наступного року.

Згідно з дослідженням Deutsche Bank, зміни у зважуванні компаній у цінових барометрах та у складі індексів призведуть до перерозподілу інвестицій в акціонерний капітал на 150 мільярдів доларів. Експерти підрахували, що сімейство індексів MSCI загалом має близько 3,5 трильйонів доларів активів фонду і вважають, що реформа збереже рух фінансових ринків на місяці.

MSCI буде поступово перетворювати індекси у вільний обіг. За даними компанії, перший крок відбудеться наприкінці листопада цього року, другий - наприкінці травня 2002 р. У суботу MSCI опублікував лише проформа-індекси на основі вільного обігу, які мають на меті проілюструвати зміну барометрів. Таким чином, інвестори могли побачити, які зміни будуть внесені та які наслідки вони матимуть, MSCI пояснив поетапний підхід. Зміни до барометрів цін особливо важливі для фондів, які відстежують індекси MSCI. Оскільки ринки зазвичай діють передбачливо, експерти очікують реакції на зміни індексу на фондових біржах вже в понеділок.

MSCI складає свої великі міжнародні цінові барометри з окремих індексів країн. Згідно з інформацією, вага Німеччини в "Індексі світових країн" ("ACWI") та "Індексі світу" приблизно на один процентний пункт та в "Індексі EAFA" ("Європа, Австралія, Далекий Схід" ) зменшився майже на 1,5 процентного пункту. США включені до ACWI та "Світового індексу" відповідно на 6,24 та 5,4 відсоткового пункту, тоді як Великобританія на п'ять відсотків важча в EAFA. Загалом Америка становитиме 55,3 відсотка в "новому" ACWI, тоді як Великобританія матиме більше десяти відсотків. Тоді Німеччина важить трохи менше 2,8 відсотка в ACWI.

Виграйте технології та фінанси

Окрім технологій та фінансів, значення набувають енергетика, охорона здоров'я та фармацевтика, а також програмне забезпечення та послуги. З іншого боку, крім телекомунікацій та автомобілів, сектори сировини, споживчих товарів, страхування та чистої банківської діяльності також скоротяться. За даними MSCI, ринкова капіталізація ACWI, яка охоплює 49 міжнародних фондових ринків, зменшиться на три відсотки до 18,171 трлн дол. В результаті переходу на вільний обіг, хоча кількість розглянутих корпоративних акцій збільшиться на 191 до 2258.

Наразі MSCI базує обчислення ринкової капіталізації та зважування ваги компанії в індексі на кількості всіх акцій, помноженому на біржову ціну. Більші пакети пакетів акцій, наприклад, від держави, інших компаній чи керівництва та робочої сили, не повинні більше включатись до цього розрахунку в майбутньому. Отже, зважування суспільства зменшується із збільшенням фіксованої власності. MSCI хоче, щоб компанії з вільним обігом менше 15 відсотків повністю вибули з індексів, якщо вони не мають дуже великого значення.

Очікується менша вага для Німеччини

Аналітики вже очікували, що реформа індексу MSCI торкнеться переважно континентально-європейських та японських компаній, тоді як компанії з Великобританії та США можуть отримати від цього вигоду. Багато німецьких фондових бірж мають дуже високу частку фіксованої власності в міжнародному порівнянні. Наприклад, Deutsche Telekom та Deutsche Post, в яких федеральний уряд досі тримає більше половини. Перехід європейських індексів Stoxx на розрахунок вільного обігу в минулому році вже поставив ціну акції T під тиском, оскільки це значно зменшило вагу паперу в барометрах цін.