Нові знахідки, великі інвестиції У нафті для інвесторів можна знайти багато - фінанси100
Exxon планує інвестувати мільярди в нові нафтові свердловини. Основні інвестори дають "брудному" джерелу енергії холодне плече. Чому все ж варто розпочати.
"Ми змінюємо правила гри", - говорить Даррен Вудс. Генеральний директор Exxon Mobil націлений на участь найбільшої у світі нафтової компанії в пермському сланцевому нафтовому регіоні США. Вудс та його люди хочуть інвестувати близько 230 мільярдів доларів США (204 мільярди євро) у всьому світі протягом наступних семи років. Тут важливу роль відіграє Пермський осадовий басейн, що містить сланцеву олію на південному заході США (Техас, Нью-Мексико).
Однак суверенний фонд багатства Норвегії був винуватцем негативного розладу в нафтовій промисловості. Фонд повинен позбавитись нафтових ризиків, заявив уряд. На кінець 2018 року це становило близько 33 мільярдів євро. Але ще раз нічого не їдять так гаряче, як готують. Міністр фінансів Норвегії Сів Єнсен говорить, що це більше про чистих виробників нафти і газу, ніж про втрату всього диверсифікованого енергетичного сектору.
Таким чином, фонд може залишатися інвестованим у такі великі компанії, як Royal Dutch Shell, BP, ExxonMobil та Total. Норвегія володіє акціями на суму від 2,3 до 5,1 млрд євро. Тож акціонерам нафтових транснаціональних компаній не доведеться турбуватися, що в середньостроковій перспективі хвиля акцій виплеснеться на ринок і призведе до тиску на ціни. Навпаки.
Заява Дженсена означає, що для нафтових транснаціональних компаній є менше невизначеності, оскільки вихід фонду з запасів нафти обговорюється в парламенті Осло з 2017 року. Після того, як за останні роки керівники нафтових компаній навчилися використовувати свої фінансові ресурси більш цілеспрямовано, деякі акції, такі як Total, Exxon та Petrochina, насправді здаються цікавими для додавання до портфеля. Крім того, постачальники послуг та постачальники нафтових родовищ, такі як спеціалісти з буріння Nabors та спорядження Fluor, повинні отримати вигоду від збільшення інвестицій у галузь.
Масло без кінця? Успіх нафтових компаній та промислових постачальників залежить, зокрема, від ціни на нафту. Це повертає нас до Пермського басейну. Тому що тим часом США піднялися і стали найбільшим виробником нафти у світі завдяки постійному розширенню видобутку сланцевої нафти. Зі своїми останніми 12,1 мільйона барелів (159 літрів кожна) американці змогли обігнати Росію та Саудівську Аравію. Значна частина розширення виробництва в даний час відбувається в Пермському басейні. ExxonMobil нещодавно підвищив прогноз видобутку з 600 000 барелів у 2025 році до одного мільйона барелів у 2024 році.
Видобуток нафти продовжує зростати
Загалом за останні вісім років переважно менші компанії-шукачі пригод інвестували 200 мільярдів доларів у регіони сланцевої нафти США. Вони спалили багато грошей у процесі, і, зокрема, менші компанії більше не можуть фінансувати себе. В даний час 112 компаній працюють лише в Пермському басейні. Але їхні інвестори стають нетерплячими, оскільки за нинішніх цін на нафту видобуток не надто прибутковий. Тому великі нафтові компанії, такі як ExxonMobil, Chevron, BP та Royal Dutch Shell, тепер можуть скуповувати перспективні проекти за порівняно низькими цінами. Це може бути корисним для Exxon & Co. за рахунок економії коштів завдяки економії на масштабі.
За даними Адміністрації енергетичної інформації США (EIA), виробництво нафти в США, як очікується, збільшиться ще на 1,5 мільйона барелів на день у 2019 році. Але бум добігає кінця. Зростання з року в рік стає менш сильним. За даними МЕА, кінець зростання слід досягти з 2024 року. Це має сенс. Тому що буріння занадто інтенсивно в районах сланцевої нафти. Вихід на нафтову свердловину виглядає високим завдяки технологічному прогресу. Але зменшення видобутку в окремих свердловинах стане дедалі динамічнішим.
Opec тримається проти цього
Саудівська Аравія та інші країни ОПЕК, швидше за все, вважатимуть нафтовий бум у США як мінімум тимчасовим. Тому вони намагаються уникнути сповзання ціни через дисципліну просування, тим самим зменшуючи пропозицію і навіть скорочуючи частки ринку. Але починаючи з 2025 року, нафта Opec, ймовірно, буде знову затребувана, як це було до перших скорочень виробництва. Оскільки якщо постачання нафти в США тоді застоюється, то, ймовірно, відбудеться подальше зростання світового попиту. Якщо дивитись на душу населення, глобальне споживання нафти зростало із коливаннями протягом 35 років.
Занижені запаси нафти: За останні кілька років нафтові компанії краще контролювали свої витрати. Таким чином, навіть за ціни на нафту в 60 доларів США вони заробляють більше, ніж кілька років тому. Здається, такий розвиток подій не враховано у ціні акцій.
Ця тенденція, ймовірно, триватиме доти, доки країни, що розвиваються, такі як Китай та Індія, потребують дедалі більше енергії. Тому ціна на нафту повинна підтримуватися в межах близько 60 доларів США за барель завдяки ОПЕК. У довгостроковій перспективі можливі більш високі ціни, навіть якщо енергоємність, виміряна у світовому ВВП, зменшиться.
Таким чином, офіційні особи ОПЕК, такі як Генеральний секретар Мохаммад Баркіндо, змогли обмінятися дружніми ідеями з менеджерами з числа виробників сланцевої олії, такими як Вікі Холлуб, генеральний директор Occidental Petroleum, на спільній вечері на виставці CERAWeek у Техасі - авокадо для початківців, стейк із Техасу та ананас наприкінці.
Перспективні нафтові компанії та постачальники
Великі інтегровані нафтові компанії можуть пом'якшити періоди слабких цін на нафту за допомогою своїх відділів переробки та збуту. Крім того, вони зазвичай виплачують вигідні дивіденди. Фахівці служби нафтових родовищ більш спекулятивні.
• Exxon Mobil (найбільша нафтова компанія, котирується на фондовій біржі)
• Royal Dutch Shell (найбільша європейська нафтова транснаціональна компанія)
• Шеврон (міжнародна активна нафтова компанія)
• Петрочина (нафтова компанія номер один у Китаї)
• Лукойл (інтегрована нафтова компанія, міжнар.)
• Occidental Petroleum (активно працює в Пермському басейні)
• OMV (міжнародна нафтова компанія)
• Helmerich & Payne (буріння на глибині моря та суші)
• Nabors Industries (спеціаліст з буріння на материку)
Нафтові сертифікати: покладайтесь на стабільну ціну на нафту з бонусом
Заправити баки для мазуту, заправити машину? Якщо ви хочете зробити велику ставку на нафтовий сектор, ви звертаєтесь до біржових товарів (ETC). Якщо ви хочете застрахувати свій наступний рахунок за опалення проти несподіваного зростання цін на нафту, ви можете покласти BNPP-RICI-Heizöl-Enhanced-ETC у своє депо. Якщо ціна на мазут зростає, ціна сертифіката зростає. Прикладами ставок на Brentöl є BNP-Paribas-RICI-Enhanced-Brent-ETC та дещо дешевший ETFS-Brentöl-ETC. Сюди потраплять лише інвестори, які очікують різкого зростання ціни на нафту.
Бонусні сертифікати підходять інвесторам, які розраховують на стабільну ціну на нафту. Одним із прикладів є DZ Bank щодо нафти Brent. Газета діє до 24 квітня 2020 року, є валютно-хеджуваною і має бонусну віддачу 12,6 відсотка за умови, що ціна на нафту не опуститься до 48 доларів (бар'єр) до моменту закінчення терміну дії. Інакше папір перетвориться на свідоцтво про участь. Прикладом типу нафти WTI є сертифікат DZ Bank із терміном дії до 16 листопада 2020 року, бар'єром 45 доларів та поточною бонусною прибутковістю 16,7 відсотка.
ETF/фонди на запасах нафти: знизити ризик на десяток
Інвестори, які не хочуть робити ставки безпосередньо на товари, а також уникають індивідуальних ризиків акцій, знайдуть хороші рішення в біржових фондах (ETF) та фондах акцій. У відносно невеликому Swisscanto Equity Fund Global Energy AT 56 відсотків портфеля фінансується за рахунок американських акцій, таких як Chevron, Exxon Mobil та Conoco-Phillips. Але також представлені компанії з обслуговування нафтових родовищ, такі як Schlumberger та великі європейські нафтові транснаціональні компанії.
Крім того, існує низка пасивно керованих ETF, таких як Xtrackers MSCI World Energy. Портфоліо структуровано аналогічно портфелю Swisscanto. Подальшими прикладами ETF є розвідка та видобуток нафти та газу iShares, яка інвестує, зокрема, у Північній Америці, та iShares Stoxx-600 Europe Oil & Gas, яка базується на європейських запасах. На перші позиції в першій входять лідери промисловості США CNOOC (Китай), австралійська Woodside Petroleum та канадські канадські природні ресурси. Тоді як з другим, більш-менш європейським варіантом, Royal Dutch Shell, BP і Total складають 60 відсотків портфеля.
Трубопроводи та шифер на майбутнє
"Петрочина" - найбільша китайська нафтова компанія, яка, за оцінками, видобуває 4,08 мільйона барелів нафти (включаючи газ, перетворений на еквіваленти нафти). За останні десять років, зокрема, прискорилося видобуток газу, який зараз становить близько 40 відсотків загального видобутку нафти та газу. Петрочина також імпортує природний газ для задоволення попиту. З цією метою група також інвестувала близько 5,5 млрд. Євро на рік у створення системи трубопроводів. Зараз уряд у Пекіні продовжує створення незалежної національної трубопровідної компанії. Це могло б піти на користь "Петрочині", оскільки інвестиції в розширення трубопровідної системи більше не належать "Петрочині".
З іншого боку, не маючи власної мережі трубопроводів, Петрочина втрачає частину своєї ринкової сили за весь ланцюжок створення вартості. Однак загалом це повинно зробити вартість мережі більш помітною. Порівняно з акціями A, котируваними в Шанхаї, акції H в даний час мають знижку близько 40 відсотків. Крім того, Петрочина відкрила і розробляє родовища сланцевої нафти на заході країни. Це виробництво може зрости до 200 000 барелів на день до 2025 року.