Новий азіатський банк інвестицій у інфраструктуру Завелика суєта щодо набігу федеральної академії Китаю
робочий документ_security_policy_2016_02.pdf
1. AIIB з першого погляду
16 січня 2016 року в штаб-квартирі в Пекіні відбулася церемонія заснування Азіатського банку інфраструктурних інвестицій (AIIB). Вперше проект був сформульований урядом Китаю з нагоди саміту АТЕС на Балі в жовтні 2013 року, після переговорів, що тривали добрий рік, установчий акт був підписаний в червні 2015 року. Банк має 57 засновників, у тому числі 14 країн-членів ЄС. Президентом є колишній заступник міністра фінансів Китаю Цзінь Лікунь. Метою банку є сприяння економічному розвитку регіону шляхом фінансування інфраструктури, особливо в сферах енергетики, транспорту, телекомунікацій та розвитку міст.
Членство відкрите для держав, які є членами Азіатського банку розвитку (АБР) або Міжнародного банку реконструкції та розвитку, який входить до Групи Світового банку. Що стосується членства, це створює зв'язок із існуючою системою фінансування розвитку. Статутний акціонерний капітал банку становить 100 мільярдів доларів. Німеччина вносить близько 4,5 млрд. Доларів, що робить її четвертим найбільшим акціонером після Китаю (29,8 млрд.), Індії (8,3 млрд.) Та Росії (6,5 млрд.). Через зважений механізм розрахунку частки капіталу не обов'язково призводять до права голосу в однаковій сумі. Зокрема, Китай, незалежно від частки свого капіталу, що становить майже 30 відсотків, набрав лише трохи менше 26 відсотків голосів.
2. Дипломатична сутичка заздалегідь
Створення банку передувала значна напруженість у трансатлантичному регіоні. США, які розглядають AIIB як конкурента Світовому банку та АБР, марно намагалися не допустити приєднання своїх європейських союзників. За винятком Канади та Японії, зараз усі ключові партнери США в кінцевому рахунку брали участь у банку. Коментатори говорили про "розлад" для Сполучених Штатів, чиї дії іноді здавались вдаванням до стратегій стримування епохи "холодної війни". Той факт, що шкода не має суто символічного характеру, нещодавно продемонстрував рішення МВФ включити юань до валютного кошика для спеціальних прав запозичення в майбутньому. Тут США рано відмовились від свого опору після негативного досвіду зі створенням АІІБ.
Але європейці не врізали особливо хороших показників, коли вступили до AIIB, який навряд чи був скоординований, наскільки це видно. Для багатьох спостерігачів це підтверджує «тенденцію до ренаціоналізації», яка стає все помітнішою в останні роки, коли йдеться про стосунки з Народною Республікою. Європейські держави-члени зараз стикаються з очікуванням, що вони використають свою участь для забезпечення прозорості та високих екологічних, соціальних та управлінських стандартів в AIIB.
3. Паралельна структура до існуючої системи фінансування розвитку?
Враховуючи кількість існуючих багатосторонніх та регіональних банків розвитку, багато коментаторів цікавляться, наскільки взагалі потрібна інша установа. Суть полягає в тому, що створення AIIB спочатку можна розглядати як крок до подальшої регіоналізації системи фінансування розвитку. Як і раніше, ця система визначально формується Групою Світового банку, що базується у Вашингтоні, завдання якої неминуче дуже широкі як у географічному плані, так і з точки зору інвестиційних цілей.
АБР приділяє більше уваги інфраструктурним проектам, орієнтованим на розвиток, в азіатському регіоні, в якому 67 країн-членів мають близько 160 мільярдів доларів підписаного капіталу, який щорічно фінансує проекти на суму близько 20 мільярдів доларів. Тим не менше, за власними підрахунками АБР, до 2020 року в регіоні існує додаткова потреба у фінансуванні близько 800 млрд. Доларів на рік, так що в принципі є більше ніж достатньо місця для подальшого донора. Наприклад, Європа також має два багатосторонні банки розвитку, Європейський інвестиційний банк (ЄІБ) у Люксембурзі та Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР) у Лондоні, чиє співжиття принципово ніхто не заперечує.
Якщо порівняти запропонований капітал AIIB у розмірі 100 мільярдів доларів лише з ресурсами Світового банку або інших вищезазначених установ, AIIB представляє себе більше як доповнення до існуючої системи фінансування розвитку, ніж як конкурента або навіть "паралельну архітектуру". прямо передбачає тісну співпрацю з існуючими установами. Це також робить питання, яке суперечливо обговорювалось деякими спостерігачами, бездіяльним щодо того, чи відмова Заходу відмовитись від традиційних привілеїв щодо розподілу голосів та зайняття керівних посад в бреттон-вудських установах та АБР стала пусковим механізмом для запуску AIIB - перш за все, тому що Пекін, очевидно, досі активно там бере участь. Звичайно, було б вітано, якби створення нового банку прискорило реформи, що в будь-якому випадку також було б корисним для подальшої інтеграції Китаю (та інших недавно представлених країн, що розвиваються) до цих структур.
4. Вплив Китаю на AIIB
Вага Китаю в AIIB спочатку проявляється в інвестованому капіталі в 29,8 мільярда доларів та відповідних правах голосу майже 26 відсотків. У всіх фундаментальних питаннях, які, згідно із засновницькими статтями, вимагають "кваліфікованої більшості" у 75 відсотків голосів, таких як вибори президента АІІБ, прийняття або відсторонення членів або збільшення капіталу, Китай фактично блокує меншість. Однак Пекін не має права прямого вето, як пропонується в деяких заявах. Крім того, спочатку не можна було передбачити, що Китай навіть досягне блокуючої меншини; якби США чи Японія приєдналися до зважування, може зважитися в іншому напрямку. Для всіх інших рішень використовується більшість у дві третини або проста більшість, залежно від важливості, щоб коаліції проти Китаю були принципово можливими.
Звичайно, Китай може спиратися на сильну позицію. На додаток до ваги голосів, про це говорять вибір штабу в Пекіні та той факт, що Китай надає першого президента. Дипломатичні сили Китаю також відчувались заздалегідь, коли заявки на членство від Північної Кореї та Тайваню не мали успіху. Залишається з’ясувати, як вплив Китаю вплине на повсякденні операції банку. У будь-якому випадку, принцип більшості також дає можливість іншим державам-членам, особливо європейським, брати активну участь. Разом з Австралією, Новою Зеландією, Сінгапуром та Кореєю європейські члени можуть набрати близько третини голосів і, таким чином, апріорі кинути значну вагу на баланс.
5. Перспективи майбутньої роботи АІІБ
Не в останню чергу з огляду на постійний скептицизм щодо впливу Китаю на новий банк, як з боку США, так і в регіоні, питання управління та прозорості чітко сформульовані в засновницьких статтях. Подальше уточнення цих вимог повинно відбуватися відповідно до установчих статей у формі вказівок Ради директорів. Не навряд чи вони будуть більш-менш засновані на усталених моделях інших міжнародних організацій. Це, з одного боку, підтверджується передбачуваною зацікавленістю китайського керівництва не заохочувати критиків банку. З іншого боку, європейці, зокрема, запевнили, що, будучи членами-засновниками, вони будуть працювати над досягненням високих екологічних, соціальних та управлінських стандартів у проектах, що фінансуються AIIB, і стежитимуть за корупцією.
У цьому відношенні, з точки зору європейських держав-членів, має сенс брати участь у новому банку, щоб мати можливість здійснювати вплив. З іншого боку, AIIB не обов'язково повинен мати успіх, як показують приклади з інших багатосторонніх проектів розвитку інфраструктури, які не просунулися далі початкових етапів. З огляду на історію заснування, AIIB буде під тиском очікувань. Будь-який провал, швидше за все, можна було б приписувати Китаю, особливо якби склалося враження, що, всупереч усім твердженням, він відіграв свою міцну позицію на свою користь. Посилення статусу, досягнуте за допомогою створення, може швидко перетворитися на протилежне, і США підтвердяться у своїй позиції ретроспективно. Подальша напруженість неминуча.
6. Зміна керівництва в міжнародній фінансовій системі?
Хоча створення АІІБ ще не означає заміну існуючої міжнародної фінансової архітектури, не слід забувати, що Китай все частіше демонструє амбіції у фінансовій та економічній політиці - як з регіональними, так і з міжнародними прагненнями. У цьому контексті часто згадуються ініціативи Пекіна «Шовкові дороги» через сушу та море або участь у так званому Банку розвитку БРІКС, який офіційно розпочав свою діяльність влітку 2015 року, а деякі - як подальшу конкуренцію бреттон-вудським установам торгується.
Багато спостерігачів надають ще більшого значення рішенню Виконавчої ради Міжнародного валютного фонду (МВФ) у листопаді 2015 року про включення китайського юаня до кошика валют для спеціальних прав запозичення наступної осені, недалеко від президентства Великої двадцятки в Китаї та, можливо, довгоочікуваного китайського уряду Досягнення статусу ринкової економіки в рамках СОТ. Поряд із доларом США, євро, ієною та британським фунтом, тоді женьмінь стане п'ятою резервною валютою у світі. Китайська валюта вже стає все більш помітною на світових фондових біржах, як показують клірингові центри, що виникли в останні роки, зокрема у Франкфурті та Лондоні. Однак ці події слід розглядати в загальному контексті: на юані все ще припадає лише 2,8 відсотка глобальних платежів, тоді як добрі 45 відсотків міжнародних платежів здійснюються в доларах США (або 27 відсотків у євро та 8,5 відсотків з урахуванням Британські фунти).
Перш за все, обмежена торгівля її валютою та значною мірою ізольований ринок капіталу на материковій частині Китаю перешкоджають більшій вазі міжнародної фінансової системи. На сьогодні китайці можуть вкладати лише обмежену суму грошей в іноземні активи; Іноземці, які хочуть мати фінансову активність у материковому Китаї, роблять це відповідно. В результаті майже всі акції, що торгуються на Шанхайській та Шеньчженьській фондових біржах, належать китайським інвесторам. Залишається з’ясувати, наскільки керівництво Китаю готове продовжувати відкривати ринки капіталу; політичні ризики, наприклад у випадку масового відтоку капіталу, є значними. До цього часу малоймовірно, що долар США, як передбачав Ларрі Саммерс, наприклад, відмовиться від своєї позиції як безперечного чинника міжнародної фінансової системи, і США втратять свою провідну силу.
7. Висновок
Створення AIIB спочатку можна розглядати як дипломатичний успіх Пекіна. Орієнтиром для довгострокової оцінки буде фактична робота банку. Апріорі, AIIB може корисно доповнити зобов’язання таких установ, як Світовий банк та АБР на азіатському континенті, і таким чином зробити внесок у стабільність регіону з точки зору безпеки. Буде цікаво спостерігати, як впроваджується прихильність статей-засновників до високого ступеня прозорості та вимог до екологічних, соціальних та управлінських стандартів - це також буде показником інтеграції Китаю до міжнародної структури цінностей. Тут, як очікується, європейські держави-члени будуть відігравати активну роль.
У будь-якому випадку, зважаючи на відносно низькі фінансові ресурси AIIB, не можна говорити про «паралельну структуру» до існуючої системи фінансування розвитку. Якщо розглядати їх разом з іншими сучасними подіями, такими як нещодавнє рішення Виконавчого комітету МВФ про включення юанів до валютного кошика для особливих прав запозичення, прогнози у значенні вищезазначеного зауваження Ларрі Самтера видаються передчасними. Передумовою перспективного збільшення ваги Китаю в міжнародній фінансовій системі насамперед буде подальше відкриття власних ринків. Важко передбачити, наскільки керівництво Китаю готове піти на пов'язані з цим політичні ризики. З точки зору міжнародного співтовариства, безсумнівно, було б бажано, якщо б ретроспективно створення АНІБ одного разу виявилося важливим кроком Китаю - і одночасно на шляху до того, щоб стати "відповідальною зацікавленою стороною" стабільного порядку миру та безпеки.
Лікар. Томас Рамзауер - консультант з питань фінансової політики у Федеральній академії з питань політики безпеки. Автор висловлює власну думку.