Огляд впровадження правил ESD щодо CFD на IBKR (стосується лише приватних інвесторів) IB

Огляд впровадження правил ESMA щодо CFD на IBKR (стосується лише приватних інвесторів)

З 1 серпня 2018 року Європейський орган з цінних паперів та ринків (ESMA) запровадить нові правила для приватних інвесторів, що торгують CFD. На професійних клієнтів це не впливає.

стосується

Правила включають: 1) обмеження важелів; 2) Правило закриття націнки для кожного рахунку; 3) негативний захист капіталу для кожного рахунку; 4) обмеження стимулів, що пропонуються для торгівлі CFD, та 5) стандартизоване попередження про ризик.

Більшість клієнтів (лише регульовані організації) спочатку класифікуються як роздрібні клієнти. У деяких випадках можливо, що IBKR
роздрібний клієнт як професійний клієнт або професійний клієнт як
Повторна класифікація роздрібних клієнтів. Докладніше див. У статті про категоризацію MiFID.

У наступних розділах пояснюється, як IBKR (Великобританія) реалізував рішення ESMA.

1 обмеження важеля

1.1 Вимоги до маржі ESMA
ESMA встановила ліміти важеля на різних рівнях залежно від базового активу:

  • 3,33% для основних валютних пар; Валютні пари, що складаються з будь-якої комбінації доларів США; CAD; ЄВРО; GBP; CHF; JPY
  • 5% для не основних валютних пар та основних індексів;
    • Незначні валютні пари складаються з комбінації, яка включає валюту, не перераховану вище, наприклад, Наприклад: USD.CNH
    • Істотними індексами є: IBUS500; IBUS30; IBUST100; IBGB100; IBDE30; IBEU50; IBFR40; IBJP225; IBAU200
  • 10% для незначущих фондових індексів; IBES35; IBCH20; IBNL25; IBHK50
  • 20% на окремі акції

1.2 Застосовані вимоги до маржі - Стандартні вимоги

На додаток до цих вимог до маржі ESMA, IBKR (Великобританія) запровадив свої власні вимоги до маржі (вимоги до маржі IB) на основі історичної волатильності базового активу, а також інших факторів. Вимоги до рентабельності IB застосовуватимуться, якщо вони будуть вищими, ніж встановлені ESMA.

Детальні відомості про застосовні вимоги до маржі IB та ESMA можна знайти тут.

1.2.1 Застосовувані граничні вимоги - мінімум концентрації

Збір за концентрацію застосовується, якщо ваш портфель складається з невеликої кількості позицій CFD або якщо дві найбільші позиції мають домінуючу вагу. Ми стрес-тест портфеля, спричиняючи 30% зменшення двох найбільших позицій та 5% на решті позицій. Загальний збиток використовується як мінімальна маржа, якщо вона більша за стандартну вимогу.

Як описано вище, Вимога до початкової націнки для приватних клієнтів в основному вдвічі перевищує мінімальну концентрацію мінімального покриття націнки. Однак, щоб уникнути надмірних вимог до початкової націнки на відносно невеликі позиції, ми застосовуємо знижку в розмірі 100 тис. Доларів США на вимогу роздрібної початкової концентрації (сума не може бути від’ємною):

Застосована концентрація = макс. (Розрахункова концентрація - 100 тис. Дол. США, 0).

Метою знижки є усунення збору за концентрацію для концентрованих позицій, вартість яких менше 250 тис. Дол. США або еквівалентна сума в іншій валюті. Потім плата буде поступово зростати, так що, наприклад, концентрована позиція в 500 тис. Доларів США матиме початкову маржу 40%, а позиція 1 млн. Матиме початкову маржу 50%. Цей приклад передбачає, що клієнт займає максимум 2 посади; додаткові посади призводять до зменшення загальної суми гонорару.

Зразки розрахунків доступні тут (портфоліо приватних клієнтів).

1.3 Депозити, доступні для початкової націнки

Ви можете використовувати готівку лише для початкової націнки, щоб відкрити позицію CFD. Реалізовані виграші від CFD включаються в грошові кошти та є миттєво доступними; готівку не потрібно спочатку розраховуватись. Однак нереалізований виграш не може бути використаний для задоволення початкової вимоги до націнки.

1.4 Автоматичне покриття вимоги до початкової націнки (сегменти F)

IBKR (Великобританія) автоматично перераховуватиме депозити з вашого основного рахунку у сегмент F вашого рахунку, щоб задовольнити вимогу початкової націнки на CFD.

Однак зауважте, що перекази не будуть здійснюватися для покриття мінімальних вимог до націнки на CFD. Отже, якщо недостатньо кваліфікованого капіталу (описаного нижче) для задоволення маржинальних вимог, навіть якщо у вас є достатньо коштів на основному рахунку, відбуватимуться ліквідації. Якщо ви хочете уникнути ліквідації, вам потрібно передати додаткові депозити в сегмент F в управлінні рахунком.

Правило закриття 2 полів

2.1 Розрахунок мінімальної маржі та ліквідація

ESMA зобов'язує IBKR ліквідувати позиції CFD, якщо кваліфікаційний капітал опускається нижче 50% від початкової маржі, сплаченої за відкриття позицій. Кваліфікуючий капітал для цієї мети включає грошові кошти в сегменті F (за винятком готівки в будь-якому іншому сегменті рахунку) та нереалізовані прибутки та вигоди CFD (позитивні та негативні).

Основою для розрахунку є початкова маржа, яка була сплачена на момент відкриття позиції CFD. На відміну від розрахунків маржі, що застосовуються до позицій, що не є CFD, сума початкової маржі не змінюється, коли змінюється значення відкритої позиції.

2.1.1 Приклад

На вашому рахунку CFD є 2000 євро готівкою. Ви хочете придбати 100 CFD на XYZ за граничною ціною 100 EUR. Спочатку виконується 50 CFD, а потім решта 50. Ваша доступна готівка зменшиться під час здійснення ваших транзакцій:

Сума готівки Столиця * положення звичайно значення Нереалізована P&L В ММ Доступна готівка Порушення ММ
Перед стратою 2000 рік 2000 рік 2000 рік
Перед виконанням 1 2000 рік 2000 рік 50 100 5000 0 1000 500 1000 Ні
Перед виконанням 2 2000 рік 2000 рік 100 100 10 000 0 2000 рік 1000 0 Ні

* Капітал складається з готівки та нереалізованих прибутку та збитків.

Ціна зростає до 110. Ваш капітал зараз становить 3000, але ви не можете відкрити подальші позиції, оскільки ваші наявні гроші залишаються на рівні 0 і залишаються незмінними відповідно до правил ESMA IM та MM:

Сума готівки акцій положення звичайно значення Нереалізована P&L В ММ Доступна готівка Порушення ММ
модифікація 2000 рік 3000 100 110 11000 1000 2000 рік 1000 0 Ні

Після цього ціна падає до 95. Ваш капітал зменшується до 1500, але не існує порушення маржі, оскільки капітал все ще перевищує вимогу 1000:

Сума готівки акцій положення звичайно значення Нереалізована P&L В ММ Доступна готівка Порушення ММ
модифікація 2000 рік 1500 100 95 9500 (500) 2000 рік 1000 0 Ні

Ціна падає до 85, спричиняючи порушення маржі та провокуючи ліквідацію:

Сума готівки акцій положення звичайно значення Нереалізована P&L В ММ Доступна готівка Порушення ММ
модифікація 2000 рік 500 100 85 8500 (1500) 2000 рік 1000 0 Так

3 негативний захист капіталу

Рішення ESMA обмежить зобов'язання щодо депозитів, пов'язаних з CFD, стосовно торгівлі CFD. Інші фінансові інструменти (наприклад, акції у ф'ючерсах) не можуть бути ліквідовані для покриття дефіциту маржі CFD *.

Отже, активи в сегментах цінних паперів та товарів вашого основного рахунку, такі як активи, що не належать до CFD, що знаходяться в сегменті F, не є частиною вашого ризикового капіталу для торгівлі CFD. Однак готівка в сегменті F може бути використана для покриття збитків, що виникли в результаті торгівлі CFD.

Оскільки негативний захист капіталу представляє додатковий ризик для IBKR, ми будемо стягувати з приватних інвесторів додатковий розподіл фінансування в розмірі 1% для позицій CFD, затриманих протягом ночі. Ви можете ознайомитись із детальними ставками фінансування CFD тут.

* Хоча ми не можемо ліквідувати позиції, не пов'язані з CFD, для покриття дефіциту CFD, ми можемо використовувати позиції CFD для покриття дефіциту, що не є CFD.

4 Стимули для торгівлі CFD

Рішення ESMA забороняє грошові, а також певні види негрошових вигод щодо торгівлі CFD. IBKR не пропонує жодних бонусів та інших стимулів для торгівлі CFD.

5 Попередження про ризик

CFD - це складні інструменти, які несуть високий ризик втрати грошей через кредитне плече.

67% роздрібних інвесторів втрачають гроші, торгуючи CFD на IBKR (Великобританія).

Будь ласка, подумайте, чи знаєте ви, як працюють CFD, і чи можете ви ризикувати втратою своїх інвестицій?.