Пандемія корони Година краху пророків
Понад десять мільйонів короткочасної роботи в Німеччині, найвищий рівень безробіття в США з часів Великої депресії, фондові ринки шаленіють, у всьому світі насувається рецесія: пандемія корони навіть не подолана, і наступна драма вже починається. Тому що світова економіка перебуває в одній з найбільших криз в своїй історії. Зараз багато громадян бояться за свої заощадження. Фондові біржі нестабільні, ринку нерухомості загрожує різкий спад, і як тільки банки зіткнуться з банкрутством, навіть ощадні рахунки - тому страх - більше не є безпечною інвестицією.
Цей страх підживлюється впливовими пророками, які роками проповідували крах світової економіки. Як і економіст Марк Фрідріх. Ясним голосом парна балаканина збиває своїх глядачів на відеоплатформі YouTube від однієї теми до іншої, говорить про «економічне самогубство», «провал держави» та «найбільшу кризу всіх часів». Фрідріх прогнозує масштабну девальвацію, яка призведе до кінця євро, і бачить, що країни Заходу вже стикаються з умовами, подібними до громадянської війни.
"Похмурий жнець" викликає "кровопролиття"
Інші коментатори вибирають такі ж різкі слова. Біржовий брокер Дірк Мюллер, відомий як "Містер DAX", говорить про "похмурого жнеця", який "пройде середні компанії" під час кризи в Короні і "спричинить кровопролиття у малих і середніх компаній". А найвідоміший пророк катастрофи, автор бестселерів Маркус Кралл, бачить, як до Німеччини наближається "цунамі неплатоспроможності", і описує монетарну політику ЄЦБ як "машинне відділення геноциду". Ці коментатори охоплюють своїми книгами сотні тисяч читачів, їх відео клікають мільйони разів. Розподіл сценаріїв Судного дня змушує цінні папери сильно дзвонити завдяки роялті та рекламі.
Але наскільки близькі до істини ці теорії? Чому глобальна фінансова система ось-ось зруйнується в очах пророків-крахів? Основна увага в її тезах - ситуація з банками, яких золотий лобіст Маркус Кралл розглядає як рушійну силу колапсу. Ще до "Корони" великі фінансові установи зазнали "масової ерозії банківських доходів", яка в першу чергу була спричинена стійкою фазою низьких процентних ставок. Банки більше не можуть заробляти на наданих ними позиках, як раніше.
Детальніше: Паралельне товариство Корона
Близько 15 відсотків німецьких компаній є "компаніями-зомбі", які можуть вижити лише завдяки політиці негативних процентних ставок ЄЦБ. Кралл також очікує, що через кризу в Короні від 20 до 30 відсотків німецьких компаній більше не зможуть обслуговувати свої позики, і рано чи пізно це стосуватиметься і особистих позик. Результат: перші банки збанкрутують і внаслідок взаємної взаємозалежності та гарантійних відносин потягнуть за собою в прірву інші банки.
Кажуть, що пандемія корони - "чорний лебідь" - малоймовірна подія з величезними ефектами - але лише тригер. За словами Кралла, структурні проблеми банків у певний момент призвели б до краху світової фінансової системи, навіть без Корони. Оскільки банківський крах - це лише перший крок у ланцюговій реакції, яка зараз почнеться і призведе до глибоких соціальних потрясінь.
У будь-якому випадку, громадяни втрачають свої заощадження
Тому що загальнонаціональна банківська неплатоспроможність не є варіантом. За словами Кралла, врятувати банки можна лише двома способами: або вони повертаються до заощаджень своїх клієнтів, які, в свою чергу, будуть компенсовані "як алібі" банківськими акціями, які тоді були б ні до чого. Це призводить до фактичної експропріації вкладників. Друга можливість - це так звана "допомога": тут для порятунку банків використовуються вертольотні гроші центральних банків. Але, на думку Кралла, це призводить до масової інфляції, що, у свою чергу, знижує купівельну спроможність заощаджень громадян - їхні гроші тоді мають лише частку від їхньої поточної вартості. У будь-якому випадку, підсумував Кралл, громадяни втратять свої заощадження в найближчі роки.
Прогноз Кралла похмурий: інфляція раптово і надзвичайно зросте до неба та пошириться "як пожежа". Це ще більше підживить недовіру громадян до грошової системи, що, в свою чергу, прискорює інфляцію - починається замкнуте коло. Тому Кралл радить інвесторам спочатку зберігати гроші в сейфі, але не пропускаючи початку інфляції. В іншому випадку громадяни повинні інвестувати в золото, нерухомість або антициклічні запаси (продукти харчування, фармацевтичні препарати, дорогоцінні метали, озброєння, розваги та великі технології) - але ці активи також мали б свої ризики під час світової фінансової кризи.
"Євро та долар США не переживуть кризи"
«Містер DAX» Дірк Мюллер також припускає, що відбудеться «галопуюча інфляція». Це означало б, що валюти зазнають втрати купівельної спроможності щонайменше на 30 відсотків на місяць. За словами Мюллера, класичні валюти, такі як євро та долар США, цього не пережили б. Мюллер вважає, що криза закінчиться лише введенням нових цифрових валют, щоб взяти під контроль борг та інфляцію. "Це буде електронний євро, який зараз уже у фазі тестування у французькому національному банку, і це буде цифровий долар, який тепер повинен використовуватися як валюта в пакетах допомоги". Ці валюти навіть не будуть доступні як готівка.
Пророки краху особливо популярні в соціальних мережах. Однак економічні експерти не вважають, що їх оцінка правильна. «Розбиті демагоги використовують твердження, які не мають наукового обґрунтування. Вони не є науково обґрунтованими, а скоріше популістськими », - сказав президент відомого німецького Інституту економічних досліджень Марсель Фрацшер перед Nordkurier. Фрацшер суперечить Краллу, особливо щодо спускового гачка, а саме щодо нібито неминучого краху банку. «Глобальна фінансова система була стабільною і міцною до цієї кризи. Важливі уроки були витягнуті з фінансової кризи 2008 року, банки зміцніли, а системи стали більш стійкими », - сказав Фрацшер.
Слабка реальна економіка призводить до падіння цін
Берлінський професор економіки та колишній головний аналітик ЄЦБ також не вірить, що євро втратить свою купівельну спроможність. Твердження, що "скоро настане гіперінфляція, свідчить про те, що демагоги не розуміли, про що йдеться в цій кризі", сказав Фрацшер. Навіть після світової фінансової кризи та європейської боргової кризи пророки краху говорили про гіперінфляцію, але до цього так і не дійшло. "Набагато більшою проблемою сьогодні є слабка реальна економіка, яка веде до падіння цін і тим самим загрожує реальній економіці", - сказав Фрацшер.
Президент Інституту економічних досліджень Лейбніца Галле Рейнт Гропп також не вірить у високу інфляцію. "Я думаю, що це навряд чи, не кажучи про виключення", - сказав Гропп в недавньому інтерв'ю "Нордкур'є". В даний час на ринок закачується багато грошей. «Але для сильної інфляції слід поєднати кілька факторів: наприклад, повинно відбуватися підвищення заробітної плати, яке перевищує продуктивність праці. Або має зростати попит на товари та послуги. Нічого з цього немає ".
Проблемою є дефляція, а не інфляція
Донедавна в усьому світі була навіть протилежна проблема: «Центральним банкам у всьому світі, можливо, за винятком США, не вдалося довести рівень інфляції до розумного рівня близько двох відсотків. У нас було занадто мало інфляції. Тому я думаю, що ймовірність дефляції більша, ніж інфляції ".
Дискусія між пророками-крахами та економістами триває вже багато років, і, ймовірно, вона також переживе коронарну кризу. Наскільки сильно це вдарить по світовій економіці, невідомо. Але вже можна сказати, які пункти будуть важливими у найближчі місяці.
Шість моментів, які важливі зараз
Тут важливу роль відіграють шість аспектів: По-перше, світ - на відміну від часів світової економічної кризи 1929 року - зараз глобалізований, так що криза в одній країні автоматично викликає кризу в іншій країні. Навіть якщо західні держави економічно опанують пандемію, як Китай та країни, що розвиваються, витримають кризу? Навіть якщо це може стати несподіванкою, Китай може стати двигуном світової економічної кризи. Оскільки друга за величиною економіка світу сидить на величезній кількості непогашених позик через численні зомбі-компанії та високозаборговані органи місцевого самоврядування, а отже, вона залежить від непомірного економічного зростання - якщо він рухне, це матиме катастрофічні наслідки для всієї світової економіки.
У той же час, країни, що розвиваються, схильні до коливань, такі як Бразилія та Індія, живуть за рахунок туризму та глобальної торгівлі, так що перешкоди для експорту та подорожей або все більша ренаціоналізація західних економік там може призвести до кризи, яка, у свою чергу, вплине на західні ринки.
Шок пропозиції відповідає шоку попиту
По-друге, вперше після Другої світової війни світова економіка переживає всесвітній «шок постачання»: компанії зупинили виробництво, заводи закрили тижнями, магазини закрили. Як результат, зменшена кількість продукції потрапляє на ринок, що веде до зростання цін. По-третє, одночасно із зменшенням пропозиції виникає «шок попиту»: багато людей залишаються вдома, а не роблять покупки чи ходять до ресторану. Інші бояться втратити роботу і тому витрачають менше грошей.
В результаті споживання руйнується, що приводить багато компаній до межі банкрутства. Оскільки їм також потрібна ліквідність, кожен підприємець хоче першим задовольнити нижчий попит - що, в свою чергу, повинно знизити ціни. Оскільки ціни насправді повинні зростати через шок пропозиції, виникає непередбачувана, вибухонебезпечна ситуація на ринку, яка може розвиватися сильно в той чи інший бік через навіть незначні зміни.
Реальна економіка на заході вже була слабкою до Корони
По-четверте, крім цієї вже нестабільної ситуації, існує глобальна криза охорони здоров’я, до якої навіть високорозвинені країни, такі як США, Великобританія чи Італія, не готові. По-п'яте, реальна економіка в країнах Заходу була вже слабкою до "Корони", оскільки вона ще не повністю оговталася від фінансової кризи 2008 року. Навіть у Німеччині економічний обсяг виробництва на кінець 2019 року був значно нижчим за тенденцію зростання до фінансової кризи того часу.
Збільшення корпоративного боргу призводить до падіння інвестиційних сум, що, в свою чергу, зменшує зростання. Зростаючий державний борг може також стримувати зростання обхідним шляхом - наприклад, необхідне збільшення податків або збір на майно.
Загроза соціальних потрясінь?
І по-шосте, усі гроші, які зараз перекачують на ринки уряди усього світу для покриття економічних наслідків пандемії, впливають на ринки та суспільство. З одного боку, як вважають пророки краху, це може призвести до інфляції. З іншого боку, не кожен отримує гроші. Великі корпорації випускають облігації, які в свою чергу купуються центральними банками для підтримки цих компаній. Це означає, що переважно виграють банки та компанії, що підтримують систему.
Однак, крім кількох тисяч євро екстреної допомоги, малі та середні компанії від цього взагалі нічого не мають. Таким чином, велика кількість вертолітних грошей, яка значною мірою покривається податковими надходженнями, становить гігантський перерозподіл з державних у приватні руки, який зараз зосереджений на колінах дуже великих - і це, принаймні теоретично, є найкращим прикладом ситуації, коли відбуваються масові соціальні потрясіння. Як насправді буде розвиватися ситуація? Зараз ніхто не знає. Через кілька місяців ми всі будемо розумнішими.