Подіум Handelsblatt "Шахти часто підштовхують ціну"

Подіум Handelsblatt "Золото перебуває в новій висхідній фазі"

"Золото переживе великий ренесанс"

Які поточні аргументи на користь золота як складової депо?
Біхлер: Є ще два моменти, чому ми вважаємо золото цікавим у довгостроковій перспективі. На ринках, що розвиваються, спостерігається ріст: якщо подивитися, хто потребує золота, це 25 відсотків Китай та 25 відсотків Індія. Якщо включити інші ринки, що розвиваються, ми маємо близько 70 відсотків попиту. Тому ми розглядаємо золото як інвестицію на ринок, що розвивається. Таким чином, ефект процвітання ринків, що розвиваються, також відображається на золоті.

Загальний попит на золото у першому кварталі 2015 року становив 1079,3 тонни. Це означає, що попит впав лише на трохи менше 11 тонн порівняно з попереднім роком (Q1'14: 1089,9).

Джерело: Всесвітня золота рада

Світовий попит на ювелірні вироби у першому кварталі 2015 року склав 600,8 тонни, і, таким чином, впав на три відсотки порівняно з попереднім роком (І квартал 14: 620,2).

Попит у технологічному секторі становив 80,4 тонни у першому кварталі 2015 року, що на два відсотки менше, ніж 81,9 тонни у першому кварталі 2014 року.

Попит на злитки та монети в першому кварталі 2015 року впав - до 253,1 тонни. Мінус десять відсотків порівняно з 2014 роком (І квартал: 281,5).

Попит на золото EFT у першому кварталі 2015 року становив 25,7 тонни. У першому кварталі попереднього року зафіксовано відплив 13,5 тонн.

Чисті закупівлі центральних банків у І кварталі 2015 року становили 119,4 тонни. Порівняно з попереднім роком, значення залишилось майже незмінним (Q1'14: 119,8).

Попит на золото в інвестиціях у першому кварталі 2015 року склав 278,8 тонн. Це збільшення на чотири відсотки порівняно з 268 т у тому ж кварталі попереднього року.

І четверта причина інвестувати в дорогоцінний метал?
Біхлер: Справжній відсоток, тобто номінальний відсоток мінус інфляція: Якщо реальна відсоткова ставка висока, тоді інвестувати в золото непривабливо, оскільки я не отримую жодного доходу за золото. Нинішня ситуація така, що у нас практично нульові процентні ставки, а інфляція також низька. Але припустимо, Європейський центральний банк має успіх, а інфляція зросте приблизно до двох відсотків - це мета ЄЦБ - тоді ви втратите два відсотки в реальному вираженні. Це ще один аргумент на користь золота у власному портфелі.

Який вплив виробники золота мають на розвиток цін на дорогоцінний метал?
Біхлер: Якщо озирнутися назад, цікаво зазначити, що часто шахти утримують ціни. У 1990-х роках гірничі компанії сприяли цьому величезному зниженню до 250 доларів завдяки прямим продажам тисяч тонн золота. Знову трохи йде в цьому напрямку. У минулому році знову було так, що шахти почали укладати форвардні операції та знову продавати частини свого майбутнього виробництва. Не звертаючи уваги на те, що вони одночасно знижують і поточну ціну на золото - що насправді не повинно відповідати інтересам гірничих корпорацій та їх акціонерів. Крім того, за останні роки виробництво значно розширилося.

Джерело: Всесвітня золота рада

Попит у технологічному секторі у першому кварталі 2015 року становив 80,4 тонни, що на два відсотки менше з 81,9 тонни у першому кварталі 2014.

Попит на золото в інвестиціях склав 278,8 тонн у першому кварталі 2015 року. Це збільшення на чотири відсотки порівняно з 268 т у тому ж кварталі попереднього року.

Хто стоїть за вищими показниками доставки?
Біхлер: Китай є одним з найважливіших світових гравців тут. Зараз це найбільший виробник золота. Усі усталені виробники золота, такі як Південна Африка, швидше за все, матимуть негативні наслідки. Особливістю в Китаї є те, що там добувають багато, але золото не надходить з Китаю. Крім того, золото також імпортується для китайського ринку. Що стосується виробництва, то загалом є ознаки зменшення темпів зростання, оскільки шахти реагуватимуть на змінене цінове середовище. Ваші акціонери просять їх заощадити. Це фактор, який підтримує ціну в довгостроковій перспективі.

Деякі прихильники золота підозрюють, що існує своєрідна змова центральних банків із систематичним забезпеченням того, щоб ціна не зростала настільки, наскільки це мало б зважати на міжнародний переповнення ліквідності. Це щось подібне до цього реалістичне?
Вжесньок-Росбах: Тут потрібно розрізнити два запитання. По-перше, чи існує змова? Я не прихильник теорій змови, і я теж не дуже в це вірю. По-друге: Чи є зацікавленість центральних банків у тому, щоб ціна на золото не надто зростала? Я не вірю, що вони будуть активно втручатися - звичайно, не систематично - щоб утримати ціну. Але ми вже бачили в минулому, що вони погано говорили про золото в коментарях, можливо, щоб стримати людей від інвестицій.

Ви можете пояснити це більш детально?
Вжесньок-Росбах: Зовсім не обов'язково, щоб центральний банкір робив це сам ... Якщо є сумніви, у нього є друзі у великому американському інвестиційному банку, які можуть це зробити за нього. Існують певні зв'язки між центральними банками та цим конкретним інвестиційним банком США.
Біхлер: Ви можете багато читати на тему змови щодо ціни на золото. Але тут дійсно потрібно бути обережним - до світових теорій змови можна дійти дуже швидко. Я дотримуюся дуже прагматичного погляду на тему "маніпуляції". Зрештою, центральні банки мають вплив на найрізноманітніші інвестиційні ринки. Наприклад, ЄЦБ зараз купує через європейські центральні банки 60 мільярдів цінних паперів на місяць. Це маніпуляція чи ні? У нас є японський центральний банк, який навіть купує акції. Я б не сказав, що це змова, але центральні банки є головним гравцем на ринку. Все, що відбувалося за останні кілька років, було в значній мірі зумовлене тим, що ви зробили. Якщо ви називаєте це впливом чи маніпуляцією, це зараз відкрите питання.