Показник “Оптимізація оборотних коштів” m; можливості в бухгалтерській практиці -

Фінансування розширення підприємницької діяльності постачальниками капіталу (акціонерами, банками) досягає своїх меж протягом декількох років. Навіть новіші форми фінансування (наприклад, тиха участь, права на прибуток) можуть лише обмежено компенсувати це.

Оборотний капітал (включаючи термін погашення дебіторської та кредиторської заборгованості) виступає в ролі "важеля кредитного рейтингу": високий рівень оборотних коштів пов'язаний з високими вимогами до капіталу і навпаки. Дослідження консультанта з управління Dr. Wieselhuber & Partner (з 2004 р.), Серед іншого, дає відповіді на такі запитання: Як довго компанії прив'язані до оборотних коштів? Як це можна контролювати або оптимізувати?

Дуже мало систем контролю/бухгалтерського обліку сьогодні постійно спрямовані на відображення наслідків оборотних коштів. Наприклад, часто невідомо, які наслідки має випуск продукту для оборотних коштів протягом усього життєвого циклу товару. Наприклад, для багатьох товарів витрати на оборотний капітал різко зростають у фазі зниження обсягу продажів (серед іншого через нижчий оборот запасів).

Що означає "оборотний капітал"? Яке значення це має?

Оборотний капітал - також відомий як чисті поточні активи -, абсолютний ключовий показник для оцінки ліквідності, включає довгостроково фінансувану частину оборотних активів:

Оборотні активи (якщо вони ліквідуються протягом одного року)

= Оборотний капітал

Визначення оборотних коштів

Запаси (сировина, матеріали, витратні матеріали, готова продукція)

+ Запити на доставку та послуги

./. зобов’язання від товарів та послуг

= Оборотний капітал

Чисті поточні активи не змінюються у випадку господарських операцій, які впливають лише на короткострокові статті балансу (наприклад, оплата короткострокових зобов’язань готівкою або за переказним векселем) або лише на довгострокові статті балансу (наприклад, розподіл резервів). На це впливають рішення, які є довгостроковими і впливати на короткострокові статті балансу (наприклад, продаж майна готівкою, погашення довгострокової заборгованості з готівки). Оборотний капітал завжди повинен бути позитивним, оскільки негативний оборотний капітал свідчить про недотримання золотого правила балансу (відсутність покриття основних засобів та довгострокових оборотних активів власним капіталом та довгостроковою заборгованістю).

Оборотний капітал, зокрема, виявляє ступінь фінансування частин короткострокових оборотних активів у довгостроковій та середньостроковій перспективі. Цей маневрений фонд може бути використаний для фінансування довгострокових потреб у капіталі.

Оборотний капітал несе недолік у конкурентоспроможності основних факторів ефективності (товарів, торгових марок, послуг) через терміни поставки та запаси. Нерідкі випадки, коли оборотні кошти значно зростають до кризової ситуації.

Який термін зберігання оборотного капіталу у компаній у міжнародному порівнянні?

Зі збільшенням періоду збереження оборотних коштів вимога до капіталу для фінансування розширення компанії значно зростає. Що стосується середнього періоду зберігання чистих оборотних активів, то в міжнародному порівнянні спостерігаються значні відмінності; період зобов'язань - у порівнянні з галуззю

Німецька

- Промисловість споживчих товарів з високими показниками обороту кінцевих продуктів і, отже, низький рівень запасів (наприклад, харчові компанії): 45 днів,
- Промисловість споживчих товарів з низьким товарообігом кінцевих продуктів і, отже, більші запаси (наприклад, меблі, фарфорові компанії): 83 дні,
- Індустрія капітальних товарів з не/менш інтенсивною рослинницькою продукцією (наприклад, фармацевтична/хімічна промисловість, промисловість постачальників автомобілів): 81 день,
- Індустрія капітальних товарів з кінцевою продукцією, що потребує активів (наприклад, машинобудування, будівельна галузь): 116 днів,

в Французька Компанія (середній коефіцієнт власного капіталу: 35%): 61 день,
в Британський Компанія (середній коефіцієнт власного капіталу: 50%): 44 дні; наприклад, у Великобританії обсяг ринку внутрішнього факторингу вдвічі більший, ніж у Німеччині.

Для зусиль з оптимізації чистого оборотного капіталу (скорочення періоду збереження) практичне порівняння періоду зберігання для окремих складових оборотного капіталу є особливо вправним; у таблиці нижче наведено важливі рекомендації щодо самодіагностики.

Компоненти оборотних коштів: діапазон у днях (середні значення)

розмірність

Промисловість споживчих товарів

Індустрія капітальних товарів

усього

Висока "швидкість" кінцевих продуктів

Низька "швидкість" кінцевих продуктів

Претензії в цілому (непогашені платежі клієнтів)

Діапазон зобов'язань (відкриті позиції постачальника)

Досягнення оборотного капіталу

Чим довший період, за який не сплачується відповідальність постачальника, тим довше у компанії є безвідсоткова позика (вирішальний недолік: через 3-10 днів знижка втрачається).

Формули для обчислення діапазонів:

середня дебіторська заборгованість L + L

(у днях) оборот акцій

середні зобов'язання від L + L

Витрата матеріалу на добу

Наступний огляд, серед іншого, ілюструє відносно високі капітальні зобов’язання середніх компаній з точки зору запасів (асортимент запасів). Що стосується асортименту запасів, великі компанії працюють краще, оскільки зазвичай продають більші обсяги, ніж малі.

Зв'язок між розміром компанії та оборотним капіталом: діапазон у днях (середні значення)

розмірність

Клас розміру продажів

усього

Претензії в цілому (непогашені платежі клієнтів)

Діапазон зобов'язань (відкриті позиції постачальника)

Досягнення оборотного капіталу

Як можна спеціально контролювати оборотні кошти?

Оптимізація чистого оборотного капіталу стабільно збільшує свободу внутрішнього фінансування; це створює власний капітал для необхідних інвестицій та продажів. Безпосередні наслідки для окремих складових оборотного капіталу (наприклад, час виходу на ринок, товарно-матеріальні запаси) мають, серед іншого, складність асортименту продукції, зміни асортименту, конкретні взаємозв'язки влади на ринках, структурні заходи в бухгалтерському обліку (наприклад, факторинг дебіторської заборгованості), глибину доданої вартості, етапи інтернаціоналізації (наприклад, фінансування запасів) у країні призначення) тощо.

Приклад розширення асортименту:

Через збільшення складності асортименту, запаси часто зростають непропорційно, особливо коли нові варіанти товарів "каннібалізують" частину попереднього асортименту на застійних ринках.

Практичне правило: Зростання продажів завжди повинен бути більшим, ніж збільшення складності. У разі низького приросту збільшення складності виправдане лише в тому випадку, якщо нові товари приносять вищу націнку, ніж попередній асортимент.

На думку Wieselhuber & Partner, складність асортименту є найважливішим рушійним фактором для оборотних коштів.

Оптимізація запасу оборотних коштів для окремих компонентів процесу

Програми скорочення запасів, суворе управління дебіторською заборгованістю та збільшення вимог до постачальників призводять до поліпшення показника "Досягнення оборотних коштів":

Для поліпшення управління дебіторською заборгованістю особливо важливим є швидше та частіше виставлення рахунків та більш послідовне відмова. Аутсорсинг вимоги часто корисний не лише з точки зору балансу, а й з точки зору бізнесу; оскільки витрати на управління дебіторською заборгованістю є значними. Управління дебіторською заборгованістю визначає ризики прибутків (кредитоспроможність клієнтів) та умови як вирішальні параметри капітального зобов'язання.

Основне правило управління дебіторською заборгованістю:

Незалежно від того, продає компанія дебіторську заборгованість чи ні, 90% дебіторської заборгованості має бути факторинговою. Більш високі ризики клієнтів повинні відображатися у відповідних цінах, умовах оплати тощо.

в Площа кредиторської заборгованості Слід розглянути можливість розширення обсягу відповідальності та, таким чином, створення додаткового фінансового обсягу; Однак варіанти знижок не слід ігнорувати - адже "Кредит постачальника дорогий“(Пор. Айхгольц, BiBu 5/1994, стор. 109 і далі, і BiBu 6/1994, стор. 127 і далі). Зокрема, слід перевірити платіжні угоди з основними постачальниками.
Управління запасами Що стосується сировини, витратних матеріалів та матеріалів, а також складів готової продукції, потенціал ефективності з точки зору ланцюга поставок повинен регулярно перевірятися: Зокрема, формування груп компонентів/компонентів/доданої вартості може внести значний внесок у зменшення чистого оборотного капіталу. Крім того, введення мінімальних обсягів замовлення зменшує капітальні зобов'язання.

Плановані та ефективні розміри запасів дебіторської заборгованості, запасів та зобов'язань постачальника повинні постійно перевірятися.

Спеціальна інформація щодо оптимізації оборотних коштів

Хіба що в Промисловість споживчих товарів з високими показниками обороту кінцевої продукції і, таким чином, низький рівень запасів (наприклад, харчові компанії) асортимент запасів сировини, матеріалів та матеріалів та готової продукції становить понад 60 днів, зокрема слід взяти такі ініціативи щодо оборотних коштів:

Регулювання діапазону і
Реорганізація доданої вартості з постачальниками.

У компаніях Промисловість споживчих товарів з низькими показниками товарообігу кінцевої продукції і, отже, високий рівень запасів (наприклад, порцелянові статуетки), для оптимізації оборотних коштів рекомендуються такі заходи:

Обмеження складності асортименту, щоб уникнути швидко зростаючого капіталу для сировини та матеріалів, а також готової продукції (як правило, зобов'язання щодо RHB/готової продукції збільшується більше, ніж кількість продукції).
Врахування витрат на товарно-матеріальні запаси як частина нової концепції продуктів (навантаження на повільних рухів),
посилене спостереження за споживчими ризиками, особливо якщо структура споживачів значно «атомізована»; Ризик дефолту є значним, особливо в роздрібній торгівлі з низьким капіталом, а витрати на управління ризиками високі (страхування кредитів тощо),
Послідовне використання потенціалу аутсорсингу у виробництві для зменшення вимог до капіталу на даний момент.

В індустрії капітальних товарів, що вимагає великих активів, зокрема, передоплата може зменшити оборотний капітал.

Оборотний капітал - це змінна, яка охоплює операційні функції (зокрема закупівлю, виробництво, продаж, облік); у цьому відношенні відповідні системи контролю повинні починатися з обліку типу витрат/балів.

Системи контролю, які контролюють окремі функціональні сфери за допомогою прямих ключових показників (на відповідність фінансовим цілям), все ще значно нерозвинені, наприклад:

Діапазон дебіторської заборгованості за групами споживачів або групами статей (контроль бухгалтерського обліку та продажу),
Діапазон прив'язки відповідно до груп постачальників (контроль бухгалтерського обліку та закупівель).

Який вплив мають зміни в оборотних коштах на структури балансу та звітності про прибутки та збитки?

Кожне поліпшення оборотного капіталу, тобто скорочення терміну зберігання дебіторської заборгованості, запасів або подовження терміну зберігання зобов’язань постачальника, звільняє ліквідні кошти. Для компаній, які змогли скоротити термін зберігання чистого оборотного капіталу зі 143 днів до 80 днів, це має такі наслідки, наприклад:

Зменшення оборотних коштів приблизно на 56%,
Збільшення коефіцієнта власного капіталу приблизно на 9%,
Зменшення загальної суми балансу приблизно на 5% (зменшення позикового капіталу),
Зменшення процентних витрат приблизно на 40% (ефект звіту про прибутки та збитки).

Компанії з негативним річним профіцитом, особливо якщо вони виникають протягом декількох періодів, не обов'язково повинні мати низький коефіцієнт оборотного капіталу.

Практичне правило: Чим нижче коефіцієнт власного капіталу, тим кращою має бути позиція оборотного капіталу компанії.

Ключова цифра "Оборотний капітал до загальної суми балансу" (див. Таблицю) містить інформацію про очікувані проблеми з ліквідністю, серед іншого: Досвід показав, що ця метрика значно погіршується за три роки до кризи ліквідності.

Оборотний капітал щодо сукупних активів

Клас розміру продажів

Оборотний капітал/сукупні активи

зразок: Дослідження 1059 компаній з 16 різних галузей промисловості Німеччини (включаючи вибір за споживчими товарами та галузями капітальних товарів).

Корпоративна структура: Охоплено майже всі великі компанії, але також велика кількість менших компаній з річним оборотом 50 млн. Євро, дослідження є репрезентативним.

Об'єкт/період оцінки: Річна фінансова звітність за 2001/2002/2003 роки була взята з бази даних балансу Хоппенштедта, яка розбита згідно з правилами бухгалтерського обліку HGB (метод загальної суми/собівартості продажів), МСБО/МСФЗ та US-GAAP.

Назва дослідження: "Управління оборотними коштами в Німеччині"

Контакт:

Лікар. Wieselhuber & Partner GmbH
Стефані Меске, зв'язки з громадськістю
Бізнес-консалтинг
Німфенбургерштрассе 21
80335 Мюнхен