Політична економія грошей Грошовий режим реконструкції в США
3 Труднощі тим більші, що політична напруженість всередині Союзу протистоїть великим географічним блокам («розділам»), серед яких Північний Схід, Захід того часу (Середній Захід сьогоднішнього Хуей) та Південь. Після Громадянської війни економіка Півдня опинилася на узбіччі Союзу, і через 13-ту поправку бавовняні ферми перейшли до трудових відносин, заснованих на пайовому господарстві. Відтепер промислові міста та фінансові центри Північного Сходу стикаються з великими рівнинами Середнього Заходу. Ці два географічні блоки пов’язані відносно щільною залізничною мережею, яка підкреслює економічну спеціалізацію, а також системою кореспондентських банків, яка сходяться на місці Нью-Йорка. Потім протистояння між промисловим та фінансовим Північним Сходом та аграрним Середнім Заходом замінює протилежність між "безкоштовною" робочою силою на Півночі та рабством на Півдні.
5 Як, незважаючи на ці об'єктивні труднощі, ці секційні протиріччя, ці політичні конфлікти, золота валюта змогла нав'язати себе в межах Союзу? Література пропонує кілька відповідей. Внутрішньо сильна дефляція, спричинена поверненням до конвертованості за старим паритетом, виявляє рішучість уряду. Зовні оцінка зеленого курсу і особливо зменшення волатильності валютного курсу дають змогу оцінити довіру уряду до міжнародного ринку капіталу (Willard, Guinnane and Rosen [1996]; Smith and Smith [1997]; Meulemann, Uebele and Wilfling (2014)). Очікування агентів та довіра до уряду пояснюють у коротко- та середньостроковій перспективі тенденцію до зниження премії за золото, тобто різницю між ринковою ціною на золото в доларах - папері та його офіційною ціною до призупинення платежів. Інше питання, розглянуте в цій статті, стосується умов та довгострокової послідовності встановлення золотомонометалізму під час Реконструкції.
8 З цієї точки зору в статті вперше розглядається монетарна політика протягом періоду зелених доларів (розділ 2), а також цінова політика Позолоченого віку (розділ 3), що змушує нас розпізнати різні політичні коаліції в роботі (розділ 4) . Потім він пропонує категоризацію різних течій думок та економічних груп того часу, і таким чином створює монетарну тарифну матрицю Реконструкції (розділ 5). З цього випливає аналіз з точки зору змішаної політики, що дає можливість, у цьому випадку, виділити стійкість та узгодженість економічної стратегії республіканського уряду (розділ 6). На закінчення стаття розширює роздуми щодо проблеми громадянських прав та політичного аналога твердої валюти в США (розділ 7).
22 Щодо грошового режиму, республіканські чиновники також посилаються на реформи в Англії, які двічі повертали фунт стерлінгів до колишнього паритету (McCulloch [1877], с. 404; Sherman [1877], p. 422; Sherman [1895], с. 442). Грошова реформа 1696 р. Була здійснена незабаром після прийняття протекціоністських заходів 1690 і 1693 рр., А реформа 1816 р. Була прийнята під час періоду призупинення конвертованості готівки та золота в Англії - періоду, подібного до періоду зелених доларів у США . У статті в "Нью-Йорк Таймс" (27 січня 1862 р.) Докладно описується досвід Обмеження, в кінці якого англійський парламент встановив золотий монометалізм, а потім повернення до конвертованості за старим паритетом банкноти з Англії. Крім того, мімічна прихильність до золотого стандарту пояснюється асоціацією між золотими грошима, з одного боку, та досконалістю промисловості та фінансовою потужністю Великобританії '', з іншого боку (Nugent [1967], с. 18 -19, 46-47).
23 Якщо республіканський уряд застосовує як жорстку валютну політику, так і протекціоністську, це, як видно вище, може покладатися на подвійну коаліцію Північного Сходу. Однак таке поєднання валюти та тарифів - далеко не єдиний розглянутий варіант, і навіть викликає відкритий спротив у кількох політичних течій та економічних груп. Для того, щоб визначити їх різноманітність та представити різні можливі комбінації, ми можемо покластися на подвійну грошово-тарифну дихотомію, а саме: (1) сильна валюта проти слабкої валюти та (2) протекціонізм проти вільної торгівлі. У наступній таблиці представлена монетарна та тарифна матриця, що випливає з контексту Реконструкції у Сполучених Штатах.
| Протекціонізм | Безкоштовний обмін | |
| Тверда валюта | (i) Консервативні республіканці: Північно-східний проект "Промислова" політична суміш Грошова інтеграція та роз'єднання торгівлі | (ii) Ліберальні консерватори: Е. Аткінсон, Х. Мак-Каллок Фінанси Східного узбережжя Подвійна інтеграція |
| Слабка валюта | (iii) Радикальні республіканці: Х. Кері, В. Келлі Пенсильванська промисловість Подвійне відключення | (iv) Зелені, популізм: Проект Середнього Заходу Суміш аграрної політики Торгова інтеграція та грошовий розрив |
25 З іншого боку, дві інші конфігурації грошово-тарифної матриці частіше зустрічаються з політичною чи народною більшістю: це проект, що поєднує сильну валюту та протекціонізм (i), а також асоціювання слабкої валюти та вільної торгівлі (iv). На політичному рівні ці дві конфігурації відповідають двом великим географічним блокам - Північному та Середньому Заходу. Відповідно, вони базуються на політичних коаліціях (коаліції, що стосуються заробітної плати та фінансового сектору) або на популярних рухах (руху зелених корінних людей та популізму). Отож, захищаючи золоту валюту, проект консервативних республіканців відмовився від міжнародних фактів і встановив високі тарифи до рубежу століть. З іншого боку, захищаючи паперові гроші, проект популярних рухів хоче відкритості торгівлі та вимагає зниження тарифних бар'єрів. На економічному рівні ці дві конфігурації відповідають двом типам грошово-кредитної та тарифної політики, які ми зараз обговоримо.
26 За допомогою грошово-тарифної матриці ми можемо встановити принцип поєднання політик, що асоціює інструмент обміну та митний тариф. Сукупність політик, яку ми розглядаємо, стосується грошово-тарифної комбінації в рамках довгострокової структурної політики. Хоча це не є короткостроковою циклічною політикою, однак вона може впливати на економіку більш-менш дестабілізуючим чином. Більше того, аналіз з точки зору поєднання грошово-кредитної та тарифної політики (сильна валюта та протекціонізм, слабка валюта та вільна торгівля) дозволяє вийти за рамки аналізу з точки зору замінності грошових тарифних інструментів (знецінена валюта або високі тарифи, курсова валюта або знижені ставки). [6] У випадку Сполучених Штатів під час Позолоченого століття ми можемо розрізнити два типи поєднання грошово-кредитної та тарифної політики.
30 Таким чином, ми виявляємо узгодженість політики республіканського уряду як з точки зору грошово-кредитної та тарифної політики, так і в рамках структурної політики індустріалізації: по-перше, захист тарифів дозволяє отримати економію від масштабу, потім тверда валюта дозволяє виробництву рухатися вгору. Послідовність політики республіканського уряду також була визначена з точки зору фіскальної політики, з одного боку, та платіжного балансу, з іншого. Що стосується фіскальної політики, митні тарифи дозволяють уряду отримувати профіцит бюджету, зменшувати державний борг, консолідувати свої металеві резерви та зміцнювати довіру до нього на міжнародних ринках (Bensel [2000], с. 373). Що стосується платіжного балансу, тарифи обмежують імпорт промислових товарів і, отже, відтік запасів металу, що дає змогу консолідувати політику на користь конвертованості в готівкове золото (Barreyre [2014a], p. 104).
31 Однак Річард Бенсель ([2000], с. 453, 456) вважає, що „згідно чистої логіки економічної теорії, мало причин для дотримання золотого стандарту, щоб він збігався замість тарифного захисту. […] Дві політики займають різні сфери, і їх динаміка є відносно автономною ", і Ніколас Баррейр ([2014b], с. 453), що" переповнення структурних зразків митного тарифу за новим грошовим питанням є перш за все питання хронологічного збігу ”. Однак на початку 1860-х років, як і Джастін Моррілл, ім'я якого асоціюється із Законом про тарифи 1861 року, кілька консервативних республіканців виступали як за захист тарифів, так і за металеву валюту (Sharkey [1959], с. 30, 47, 66-67). Цей спільний захист протекціонізму та твердої валюти фактично передбачає промислову стратегію республіканської влади протягом другої половини ХІХ століття. Вирішальним чином тарифна «поступка» 1872 р. Та грошова «злочинність» 1873 р. Пропонують уряду інструменти своєї політичної суміші, а нація - економічний догоняючий проект, який, на думку республіканських чиновників, може дозволити Союзу заявити про себе як про державу в західному світі.
32 Співвідношення сил між двома рішеннями більшості відображає політичну економію грошей під час Реконструкції і, отже, бере участь у вираженні грошового суверенітету. Якщо вибір Північного Сходу є частиною контексту міжнародного золотого стандарту, він також базується на сильній дозі протекціонізму, що дозволяє суттєво від'єднати промислове виробництво від міжнародної торгівлі. Вибір Середнього Заходу зворотний. Якщо вона базується на взаємній вільній торгівлі, що пропонує можливість більш широко продавати сільськогосподарську продукцію на європейських ринках, роз'єднання відбувається на грошовому рівні завдяки гнучкості обміну, що робить можливим паперові гроші. Тож як на Північному Сході, так і на Середньому Заході політична економія грошей мислиться подібними словами, тобто шляхом артикуляції інтеграції та від'єднання від міжнародної сфери. Потім напруга, яку він виражає, міняє місцями пару інтеграції-роз'єднання: з одного боку, гроші вбудовуються в міжнародну сферу, а торгівля там роз'єднується; з іншого боку, торгівля повинна бути вбудована в міжнародну сферу, а валюта - відключена від неї.
35 Республіканський уряд, більш чутливий до промислового проекту та вимог Північного Сходу, жертвує не лише аграрним проектом та прагненнями Середнього Заходу, але й справою, яка протистояла йому на Півдні під час Громадянської війни. У зв’язку з цим можна згадати питання політичних та громадянських прав, починаючи з емансипації в 1863 р. І закінчуючи сегрегацією в 1896 р. Поряд із податковим питанням, сервільна установа, очевидно, є важливим фактором для розгортання громадянської війни. Економічна та політична асиметрія все ж структурує відносини між Північчю та Півднем. У південних штатах, коли система вирощування бавовни базується на рабстві, економічні стимули для її збереження є сильними і включають навіть військову силу. На відміну від них, на Півночі, де виробнича система базується на найманій праці, стимули для боротьби з рабовласницьким інститутом у всьому Союзі базуються на моральних міркуваннях, які мало важать у політичному та економічному балансі. [7]
36 Ця асиметрія частково пояснює, чому адміністрація Авраама Лінкольна надає пріоритет збереженню Союзу, а не скасуванню, чому проголошення Емансипації 1 січня 1863 р. Стає досить пізнім офіційною метою війни проти Півдня. Згодом Реконструкція є спробою забезпечити на федеральному рівні рівні громадянські та політичні права для нещодавно звільнених. Однак новий політичний розподіл, отриманий в результаті "компромісу 1877 року", підтверджує провал Реконструкції, залишає поле відкритим для Демократичної партії на Півдні і, нарешті, призводить до затвердження законів сегрегації Верховним судом в 1896 році. потрібно буде почекати 1954 р., поки Верховний суд скасує своє рішення, покладаючись саме на 14-ту поправку, оприлюднену під час реконструкції (Barreyre and Schor [2009]).