Портфоліо; ETF та Trackers - основні поняття

КЛЮЧОВІ МОМЕНТИ

  • Портфель ETF повинен бути простим і не надто віддалятися від ринку.
  • Якщо ви не вважаєте себе кращим за колективний інтелект менеджерів, вам потрібно мати портфоліо, яке слідкуватиме за ринком.
  • Світовий ETF вже представляє 75% світового ринку, це дуже гарне рішення.
  • Ви можете заповнити цей ETF, щоб охопити більшу частку світового ринку.
  • Ви можете доповнити цей ETF іншими класами активів, зокрема облігаціями.
  • Ви також можете створити портфель ETF, який більш конкретно відповідає вашим точкам зору та особливо вашим потребам.

Збалансований фінансовий портфель повинен складатися з:

  • активи, які є ризикованими в короткостроковій перспективі, але добре працюють у довгостроковій перспективі, отже акції. Тоді ми можемо покластись на світовий ETF.
  • менш ризиковані, але менш ефективні активи. Це зобов’язання. У Франції найпростіший та найефективніший спосіб - розраховувати на хороший фонд у євро.

У будь-якому випадку, це те, що я рекомендую в пасивному методі управління, описаному в цьому блозі, і в моїй книзі Epargnant 3.0. І якщо ви хочете отримати докладнішу інформацію про ETF, не соромтеся перейти до цього повідомлення в блозі.

Визначте географічний розподіл вашого портфеля

Що стосується акціонерного капіталу, коли ви хочете створити портфель ETF, який є більш просунутим, ніж “простий” ETF, що слідує світові MSCI, ви повинні спочатку почати з ринку, а потім задати собі питання про причини цього не робити. Ринок. Дійсно, ринок - це результат колективного інтелекту всіх менеджерів. У вас навряд чи вийде краще.

Світовий трекер, згідно з індексом MSCI World, вже дуже диверсифікований і вже становить понад 75% ринку. Він дуже комплексний, але не відображає весь фондовий ринок:

  • По-перше, вона не включає країни, що розвиваються. Тому ви повинні додати близько 10% свого портфеля в країнах, що розвиваються ETF.
  • По-друге, він не включає малі обмеження, хоча вони складають 15% світової капіталізації. Існує не маленький світовий трекер, який відповідає вимогам PEA (але деякі мають право на технічну підтримку), тому вам доведеться додати невеликий європейський трекер та невеликий американський трекер.

Якщо ми покладаємось на номенклатуру MSCI, емітента індексу, за яким широко слідують ETF (більше інформації тут), нам слід скоріше слідувати MSCI ACWI (All Country World Index) і навіть у його версії IMI (Invevable Market Index), яка також включає маленькі ковпачки.

На графіку нижче показано, як організовані різні індекси MSCI.

основні

Одним із способів наблизитись до більшого індексу MSCI (ACWI IMI) є створення портфеля ETF із таким розподілом:

  • Розроблений світовий трекер (MSCI World): 75%
  • Невідкладний трекер (MSCI Emerging Markets): 10%
  • Tracker Europe Small Euro (MSCI Small EMU): 5%
  • Tracker Small USA (Рассел 2000): 10%

Ви помітите, що я перевищив невеликі обмеження в єврозоні, які теоретично становлять 1%. Ми могли б вибрати не вибирати ETF у цій галузі. Однак я думаю, що якщо ви вирішите створити портфель акцій, ви точно "захочете" мати такий ETF.

Крім того, мало ETF дотримуються Індексу малих капіталів MSCI USA. Вони скоріше дотримуються Russell 2000, який також є американським індексом малої капіталізації (майже еквівалентний).

Складаючи цей портфель ETF, ви отримуєте приблизно 85% світової ринкової капіталізації, включаючи країни, що розвиваються, та невеликі обмеження. Це трохи краще, ніж лише 70% MSCI World. Справді, інтеграція країн, що розвиваються, та невеликих обмежень може призвести до значних відмінностей, незважаючи ні на що.

Нижче наведено річні показники кількох індексів за останні 10 років (на кінець 2014 року, у доларах):

Дійсно, як я показую в цій статті, хоча ми це часто чуємо, світові фондові ринки насправді не корелювали в середньостроковій перспективі. Існує реальна потреба урізноманітнити.

Є й інші способи географічного розподілу. Ми також можемо віддати перевагу збалансувати географічні райони відповідно до реальної економічної ваги країн, а не від ринкової капіталізації. Це насправді ще один спосіб погляду на ринок. Це знижує вагу США до 30% і збільшує вагу країн, що розвиваються, до 30%. Для отримання додаткової інформації про те, як представляти ринок, і як розподіл ETF ви можете прочитати статтю "Тиражування ринку". Але будьте обережні, ця техніка має переваги та недоліки (про що я детально розповідаю в онлайн-тренінгу).

Пристосуйте своє портфоліо до свого особистого бачення та своїх потреб

Оскільки важливим є розподіл активів у вашому портфелі, ви можете адаптувати розподіл свого PEA відповідно до решти активів. Наприклад, якщо у вас є багато європейських акцій у вашому PEA, вам слід збільшити частку неевропейських акцій у вашому PEA. Не соромтеся читати цю публікацію в блозі про вплив планів заощаджень працівників (PEE, PERCO тощо). На мою думку, це одна з найважливіших причин скласти портфель ETF, а не єдиний глобальний ETF.

Ми можемо також захотіти урізноманітнити синтетичні та фізичні трекери. Як частина PEA, ми можемо використовувати лише трекери з фізичною копією для європейських ETF. На мою думку, це не головне питання. Однак деякі люди звертають на це увагу. Тому я написав статтю, цілком технічну, на цю тему, озаглавлену "різні типи тиражування та їх ризики".

Також може бути доцільним урізноманітнити свої інвестиції різними видавцями трекерів. В принципі, тому що диверсифікація - це принцип правильного управління.

Якщо ви вірите в факторне інвестування, «розумну бета-версію», ви можете покластися на цінні або багатофакторні трекери. Ви можете знайти більше інформації в цій статті в блозі про розумну бета-версію.

Якщо ми хочемо максимізувати декорреляцію між активами, ми можемо додати країни, що розвиваються, та компанії з продажу нерухомості, що перелічені.

Якщо ми хочемо мінімізувати нестабільну географію, нам слід зменшити роль країн, що розвиваються. З іншого боку, майте на увазі, що акції США, навіть беручи до уваги зміни курсів валют, не є більш мінливими, ніж європейські акції.

Якщо ви хочете отримати дивіденди зі своїх трекерів, наприклад, щоб отримати ренту, звичайно, ви можете вибрати розподілювальні трекери. Тим не менш, у вас також є можливість продати частину капіталізації трекерів і виплатити ренту. Це цілком можливо за допомогою PEA. Щоб піти далі, ця публікація в блозі "Створити ренту за допомогою трекерів" створена для вас.

Якщо ми хочемо вдосконалити, ми можемо поставити французький трекер з трохи завищеним розподілом (більше 3%, тобто його вагою у світовій капіталізації), оскільки вони отримують дивіденди без податку на утримання (30% дивідендів). Щоб дізнатися більше про цю тему, ви можете звернутися до статті "Податок, який утримується".

Якщо ми хочемо зважити ринки більш "справедливо", ніж відповідно до їх ринкової капіталізації.

Якщо ви хочете інвестувати в найменш оцінені ринкові сфери, щоб досягти успіху в довгостроковій перспективі.

Якщо ви хочете заплатити менше світового трекера, це також можливо, покладаючись на різні ETF, це завжди переможець. Дійсно, порівняно легко перейти до портфеля ETF, вартість якого менше 0,2% на рік.

Нарешті, для тих, хто дійсно хоче "таймер" ринку (тобто, щоб спробувати вийти з ринку в найкращий час), ми можемо покладатися на кількісні критерії, такі як коефіцієнт Шіллера CAPE або ковзаючі середні.

Додайте інші класи активів: золото, нафту, нерухомість ...

Поки що ми зосередилися на портфелі акцій ETF. Дійсно, ми вважаємо, що поєднання лише одного або декількох акцій ETF з єврофондом вже є дуже ефективним. Однак можна додатково диверсифікувати, наприклад, додавши такі класи активів: товари, облігації, що з’являються, нерухомість або золото. Книга "Створення та управління портфелем ETF" надасть багато подробиць, але ось кілька відповідей:

Ключовий принцип портфеля ETF: будьте прості

Немає чарівної кулі і не існує ідеальних портфелів ETF. Крім того, ці рішення не повинні прийматися на основі бектестів, тобто моделювання минулих результатів. Дійсно, бектести рідко бувають достатньо вичерпними (тривалість аналізу, географічне охоплення тощо). Крім того, навіть якщо існують математичні моделі для оптимізації портфелів (оптимізація середньої дисперсії, Black Litterman тощо), вони далеко не ідеальні.

Крім того, ви не зможете мати все це одночасно (високоефективний портфель із низьким рівнем ризику, адаптований до ваших особливостей), і тому вам доведеться робити вибір. Вибір ETF величезний, і, на мою думку, у вас повинні бути вагомі причини, щоб не дотримуватися глобального індексу. У будь-якому випадку, моя порада - нехай це буде просто. Тому що, я не можу повторити це досить, вся ця оптимізація буде викинута на смітник, якщо ви не будете чинити опір продажу своїх акцій, коли фондовий ринок втратить 30%, і це станеться. Якщо ви хочете конкретно порівняти плюси та мінуси портфеля ETF та простого світового трекера, ви можете прочитати цей допис у блозі "Чи кращий світовий ETF чи портфель Tracker?"

Крім того, не забудьте зосередити увагу на класах активів, які підпадають під привабливі податкові конверти (зокрема, ПДВ). Збори та податки є ключовими чинниками ефективності.

Якщо ви хочете побудувати своє багатство, покладаючись на ETF, сміливо дивіться на моє навчання. Ви дізнаєтесь, як створити портфель ETF, вибрати ETF, розміщувати замовлення ... але, перш за все, ви дізнаєтесь, як побудувати стратегію багатства, що дозволяє управляти своїми заощадженнями протягом усього життя ... Портфель ETF є основою вашого багатства стратегія, однак це лише її частина. Тренінг охоплює всі аспекти. Звичайно, ви можете навчитися всього цього самостійно, але проходження тренінгу насправді заощадить вам багато часу та уникне багатьох помилок (на початку, але особливо в кінці, і це ще серйозніше).

На цьому я бажаю вам найкращого для ваших заощаджень і особливо для всього іншого.

Приватний інвестор, який захоплюється фінансами, я розробив досвід в галузі управління багатством, а точніше в галузі пасивного управління та ETF (біржові фонди). Я намагаюся поділитися своїми знаннями із якомога більшою кількістю людей, розвиваючи спільноту Saver 3.0.
Я написав дві книги, які особливо оцінили читачі: "Saver 3.0" та "Створення портфеля ETF та управління ними".
Я регулярно співпрацюю з фінансовими ЗМІ та викладаю фінанси в бізнес-школі.
У своєму блозі, у своїх книгах та на своїх тренінгах я ділюсь передовими інвестиційними методами. Це не інвестиційна порада (і не рекомендація щодо купівлі чи продажу фінансових продуктів). Кожен повинен проаналізувати продукти та стратегії, щоб повністю зрозуміти тонкощі, особливо відповідно до своєї особистої ситуації. Інвестиція включає ризики втрати капіталу, а минулі результати не є гарантією подальших результатів.