Постачальники послуг цифрових активів (PSAN) Деталі від AMF
Autorité des marchés financeers (“AMF”) опублікував “Питання/відповіді щодо режиму для постачальників послуг щодо цифрових активів” (“PSAN”), який містить детальну інформацію про сферу дії цього регулювання, зокрема територіальну, та умови, які передбачається отримати PSAN реєстрація.
У цій статті розглядаються важливі елементи, а також мовчання чи недоліки цієї позиції фінансового регулятора.
Майже через рік після набрання чинності режиму, що регулює діяльність постачальників послуг цифрових активів [1], Autorité des marchés financeers ("AMF") опублікував у вівторок, 22 вересня 2020 р., Позицію, що визначає умови її застосування [2]. .
Це повідомлення дозволяє усунути певну кількість сумнівів та невизначеностей, порушених практиками протягом поточних процедур, що стосуються як обсягу, так і умов обов'язкової реєстрації для компаній, що пропонують купівлю-продаж або збереження. Цифрові активи.
Детально про сферу дії режиму PSAN.
Особливо інноваційний та транснаціональний характер послуг з цифрових активів змусив АМФ визначити, з одного боку, матеріальний обсяг режиму та, з іншого боку, його територіальний обсяг. Крім того, регулятор нагадав про надзвичайно широкий обсяг концепції зберігання цифрових активів від імені третіх сторін.
Матеріальний обсяг режиму PSAN.
Що стосується матеріального обсягу, AMF роз'яснив концепцію цифрових активів щодо розробки стабільних монет і, заперечуючи, нагадав, що режим посередництва з різними товарами все ще може застосовуватися.
Таким чином, стабільні монети, ціна яких гарантується заставою у фіатних грошах [3] (євро, долари тощо), в принципі не виходитимуть за рамки цифрових активів, поки вони не можуть бути кваліфіковані як електронні валюти (коли вони становлять вимогу до емітента, зокрема), маючи на увазі, що режим емісії електронних грошей є набагато більш обмежувальним.
Режим посередництва в різних товарах. - AMF також підтверджує, що цифровий актив може відповідати різному активу [4] у значенні режиму посередництва у різних активах ("IDB").
Ринковий поліцейський вважає, що цей режим, передбачений статтями L551-1 та наступними Грошово-фінансового кодексу, ймовірно, застосовуватиметься на додаток до застосування режиму цифрових послуг, оскільки його умови застосування поєднуються (зокрема, пропонування широкому загалу різноманітних товарів з акцентом на прибутковість або з управлінням від імені третіх осіб).
Ця позиція видається особливо жорсткою, оскільки цей режим "мітли" був розроблений для застосування лише допоміжним способом, за відсутності більш конкретного регулювання. Цей допоміжний характер також часто згадується Комітетом з питань санкцій АМФ. Однак, на відміну від режиму випуску токенів, режим обслуговування цифрових активів прямо не обмежує застосування режиму IBD.
Територіальний обсяг режиму PSAN.
Щодо територіального обсягу, одне з основних питань щодо режиму PSAN полягало в його застосуванні до багатьох іноземних гравців, які прямо чи пасивно здійснюють свою діяльність щодо французької громадськості (Coinbase, Binance, Kraken, BitPanda тощо).
Щодо цього, AMF нагадує про звичайні критерії прихильності до французького законодавства для постачальника онлайн-послуг, що знаходиться за кордоном. Окрім очевидних випадків, таких як наявність приміщень на французькій території, встановлення біткойн-банкомату - як це зараз відбувається - або використання французького дистриб'ютора, позиція AMF вказує, що ім'я домену в ".fr" ”Або рекламного спілкування достатньо, щоб пов’язати надання послуги з французьким режимом PSAN.
Поняття рекламної комунікації позначає будь-яку форму реклами, орієнтовану на французьку громадськість або місце проживання на національній території: реклама у французьких ЗМІ, реклама, орієнтована на французів (Facebook, Twitter тощо), реклама з нагоди подія у Франції (Blockchain Week або EthCC, наприклад), кампанія приєднання, спрямована на французьку громадськість тощо.
З іншого боку, використання французької мови або прийняття євро, які є елементами за межами французької території, не розглядаються як такі, що дозволяють - самі по собі - прихильність до режиму PSAN.
Нарешті, іноземні постачальники послуг, що мають веб-сайт на французькій мові, приймаючи євро та не рекламуючи французькій громадськості, не зобов’язані реєструватися.
Сфера застосування концепції зберігання цифрових активів від імені третіх сторін.
Поняття зберігання цифрових активів дивним чином базується на суто технологічному понятті: контроль приватних ключів. У своїй позиції AMF нагадує, що цей принцип не зазнає жодних винятків.
Дійсно, якщо постачальник послуг може від імені свого клієнта " переміщувати цифрові активи; тримати приватні ключі на своєму гаманці; зареєструйте цифрові активи на адресу блокчейну на своє ім’я або отримайте цифрові активи у своєму гаманці ", Тоді діяльність підпорядковується режиму PSAN.
Для AMF навіть механізми багаторазового підпису не виключають кваліфікацію PSAN, оскільки в цьому випадку зберігач перебуває в договірних відносинах з клієнтом. Однак ця точність розміру, проте, суперечить критеріям, виставленим у тому самому положенні. Дійсно, у цьому випадку постачальник послуг не може переміщати цифрові активи без технічного підтвердження свого клієнта.
Таким чином, усі послуги, які пропонують зберігати цифрові активи (маркер, криптографічні дані тощо) в обліковому записі користувача з Франції або призначені для громадян Франції, повинні зареєструватися як PSAN. Єдиний виняток: надання технологічного рішення (гаманця, що не підлягає зберіганню), що забезпечує зберігання під єдиним контролем та відповідальністю замовника. У цьому сенсі режим PSAN приймає прислів'я "не ваш ключ, не ваш біткойн", щоб визначити сферу застосування з точки зору зберігання.
Деталі умов отримання реєстрації PSAN.
Щодо умов отримання реєстрації, AMF нагадує PSAN, з одного боку, про строк, по закінченню якого вони більше не зможуть продовжувати практику, якщо вони не зареєстровані, а з іншого боку, про ризик надання платіжних послуг, зважених на тих, хто пропонує купівлю-продаж цифрових активів.
12-місячний період для діючих акторів.
Постачальники послуг щодо цифрових активів купівлі-продажу за фіатну валюту або зберігання від імені третіх осіб, які розпочали свою діяльність до набрання чинності новим режимом, мають пільговий період 12 місяців для реєстрації в АМФ [5] .
Складність полягає у визначенні дати „набрання чинності режиму”, оскільки режим був встановлений законом PACTE від 26 травня 2019 року, але міг набути чинності лише після публікації. Тексти заявок, остання з яких датується груднем 19 вересня 2019 р.
AMF досить непослідовно стверджує, що лише ПСАН, що практикують до дати публікації законодавчих положень, можуть скористатися цим пільговим періодом. Але, що цей період не починає діяти до дати опублікування імплементуючих указів ... Тому корисно нагадати, що перша стаття Цивільного кодексу передбачає, що положення, виконання яких передбачає заходи “застосування, набувають чинності лише на дату публікації останнього.
PSAN, які розпочали свою діяльність між 26 травня 2019 року та 19 грудня 2019 року, позбавлені часу для реєстрації та фактично розміщені незаконно.
Поняття інкасації від імені третіх осіб.
Відповідно до позиції у січні 2014 року Орган пруденційного регулювання та контролю (| "ACPR") встановив, що " посередницька діяльність щодо отримання коштів від покупця біткойна для переказу продавцеві біткойн підпадає під надання платіжних послуг ".
Щоб дійти такого висновку, ACPR спирається на концепцію інкасації від імені третіх сторін - що сильно критикується вченими-юристами - яка поєднує в собі дві платіжні послуги: транзакція для отримання платіжних доручень та `` виконання операцій з переказу, пов'язаних з управлінням платіжний рахунок.
Таким чином, цей регулятор вважає, що PSAN, що надає послугу купівлі-продажу цифрових активів та своєчасні поставки - після кожного замовлення - надає платіжну послугу. Таким чином, AMF ставить дотримання гарячо оскаржуваної позиції ACPR щодо платіжних послуг умовою для отримання реєстрації постачальників послуг цифрових активів.
Іншими словами, забороняється продавати одночасно придбані біткойни у третьої сторони (біржова платформа, брокер тощо) без дозволу платіжної установи.
На практиці у цих PSAN не залишається іншого вибору, окрім як змінити свою бізнес-модель, оскільки жоден постачальник платіжних послуг (PSP) не пропонує підтримку такої послуги.