Публікація моделей контрактів європідприємства

Дослідження

  • Фіскальне право
    • Комп’ютеризований облік податкового контролю та електронного архівування
    • Митне право
    • Закон про спадщину
    • Реєстраційний збір - ISF
    • Електронне виставлення рахунків
    • Африканське оподаткування та ринки, що розвиваються
    • Пряме оподаткування
    • Міжнародне оподаткування
    • Місцеві податки
    • Ціна трансферу
    • ПДВ
  • Соціальне право
    • Підтримка національної та міжнародної реструктуризації
    • Закон про соціальне забезпечення
    • Тривалість та організація робочого часу
    • Заощадження працівників
    • Управління міжнародною мобільністю
    • Колективні відносини та управління представницькими установами персоналу
    • Індивідуальні трудові відносини
    • Пенсійний і забезпечений
    • Здоров’я та безпека на роботі
  • Господарське право
    • Банківська справа та фінанси
    • Корпоративні
    • Конкуренція та європейське право
    • Громадський порядок
    • Торгове законодавство
    • Закон про компанії в скрутному становищі
    • Закон про споживання
    • Право інтелектуальної власності
    • Публічне право
    • Приватний капітал
    • Африка
  • Сектори
    • Закон про нерухомість та будівництво
    • Поширення
    • Енергія
    • Навколишнє середовище
    • Готелі та відпочинок
    • Інфраструктура та проектне фінансування
    • Науки про життя
    • Технології, медіа та телекомунікації
  • Brexit
  • Приховати навігацію
  • Фіскальне право
    • Комп’ютеризований облік податкового контролю та електронного архівування
    • Митне право
    • Закон про спадщину
    • Реєстраційний збір - ISF
    • Електронне виставлення рахунків
    • Африканське оподаткування та ринки, що розвиваються
    • Пряме оподаткування
    • Міжнародне оподаткування
    • Місцеві податки
    • Ціна трансферу
    • ПДВ
  • Соціальне право
    • Підтримка національної та міжнародної реструктуризації
    • Закон про соціальне забезпечення
    • Тривалість та організація робочого часу
    • Заощадження працівників
    • Управління міжнародною мобільністю
    • Колективні відносини та управління представницькими установами персоналу
    • Індивідуальні трудові відносини
    • Пенсійний і забезпечений
    • Здоров’я та безпека на роботі
  • Господарське право
    • Банківська справа та фінанси
    • Корпоративні
    • Конкуренція та європейське право
    • Громадський порядок
    • Торгове законодавство
    • Закон про компанії в скрутному становищі
    • Закон про споживання
    • Право інтелектуальної власності
    • Публічне право
    • Приватний капітал
    • Африка
  • Сектори
    • Закон про нерухомість та будівництво
    • Поширення
    • Енергія
    • Навколишнє середовище
    • Готелі та відпочинок
    • Інфраструктура та проектне фінансування
    • Науки про життя
    • Технології, медіа та телекомунікації
  • Brexit

публікація

28 січня 2015 р

Згідно з опублікованою статистикою Групи моніторингу ринку Керівного комітету Євросоюзу, 21 операція представляє фінансування у 2012 році 3,19 млрд. Євро, 39 операцій - 3,28 млрд. Євро у 2013 р. Та 55 операцій - 3,31 млрд. Євро. Хартія ПП, успіх Євро-ПП не може бути заперечений і забезпечує все більшій кількості середніх компаній (ЕТІ) альтернативне джерело фінансування до банківського фінансування або додаткове, як свідчить недавня тенденція у фінансуванні, включаючи компонент євро ПП та банківська складова.

На запрошення міністрів фінансів та економіки, у квітні 2014 року Хартія Євро ПП була схвалена всіма зацікавленими асоціаціями (Af2i, AFG, AFTE, AMAFI, ASMEP-ETI, FBF, FFSA, GEMA, MEDEF, PARIS-EUROPLACE). Потім було створено Наглядовий комітет Euro PP для підтримки розвитку ринку.

Щойно зроблений новий крок із публікацією типових контрактів французькою та англійською мовами, які є у вільному доступі на веб-сайті Керівного комітету: www.euro-privateplacement.com. Після участі у розробці Хартії євро-портфелю, Бюро CMS Френсіс Лефевр, Гіде та Крамер Левін фактично отримали запит від Наглядового комітету запропонувати складання моделей контрактів відповідно до готового формату та формату облігацій. Три фірми об'єднали свій досвід у фінансуванні, щоб надати документацію, яка враховує практику, розроблену на ринку євро PP з моменту її запуску в 2012 році.

Продовжувались обговорення в робочій групі Euro PP з представниками зацікавлених асоціацій з метою підготовки документації, яка має особливість становити консенсусний підхід між інтересами різних зацікавлених сторін: позичальників, інвесторів та організаторів. Ініціатива Euro PP користується підтримкою влади (Банк де Франс, Генеральний директорат казначейства) та виступає за всебічний та збалансований підхід, тісно залучаючи професійні асоціації різних зацікавлених сторін.

Для формату облігацій пропонується типовий договір передплати та модель умов облігацій. Для готового формату це договір позики, який, хоча і підготовлений суб’єктами, які звикли до документації, що впродовж багатьох років розроблялася Асоціацією ринку позик (LMA), являє собою гнучку та зручну для читання модель, вірну логіці методу фінансування. в першу чергу націлені на середні компанії.

Який би формат не був обраний, моделі відповідають принципам, визначеним в Хартії європідприємств для розробки цього нового джерела фінансування для середніх компаній. Моделі надають позичальнику свободу для розвитку бізнесу, але вони відповідають потребі інвесторів, які купують і утримують для забезпечення безпеки. Оскільки ринок за визначенням є неліквідним, інвестори, як правило, зберігають свою позику перед позичальником до настання строку фінансування. Отже, вони прагнуть уникнути будь-якої форми субординації та скористатися тими самими засобами захисту, які традиційно надаються позичальниками своїм банківським позикодавцям: клаузула негативної застави поширюється на всю заборгованість, зобов'язання дотримуватися певних фінансових коефіцієнтів, прозорість фінансової інформації тощо.

Навіть якщо кожна операція залишається "спеціально розробленою" і якщо моделі планується адаптувати як частину переговорів між позичальником та інвесторами, цей новий крок повинен сприяти приходу нових позичальників та інвесторів на ринок. Посібник з загальноєвропейських приватних розміщень (PEPP) від Міжнародної асоціації ринку капіталу (ICMA) також посилається на ці моделі, розроблені у Франції, так що їх слід швидко застосувати в інших європейських країнах.

Автори

Марк-Етьєн Себір, юрист, начальник управління ринків капіталу.

Бенджамін Гіллеміно, юрист, керівник структурних фінансів