Ринок капіталу

1. Що таке ринок капіталу?

капіталу

Ринок капіталу - загальний термін, що використовується для позначення ринку, на якому продаються та купуються фінансові інструменти. Цей ринок включає всі організації та операції, що підтримують ці процеси.

Ринок капіталу Румунії включає ринки фінансових інструментів та їх конкретні установи (наприклад, компанії з надання фінансових інвестиційних послуг, емітентів тощо), операції (наприклад, інвестиційні послуги та діяльність, публічні пропозиції тощо), а також інвестиційні органи. колективні інвестиційні схеми (наприклад, інвестиційні фонди), що встановлюють належну основу для регулювання та нагляду за інвестиціями у фінансові інструменти.

Ринок капіталу складається з первинного ринку та вторинного ринку. Первинний ринок - це сегмент ринку капіталу, на якому інвесторам надаються нові випуски фінансових інструментів. Компанії, державні установи чи установи державного сектору можуть отримати фінансування, продаючи нещодавно випущені фінансові інструменти. Вторинний ринок - це ринок, на якому торгуються вже випущені фінансові інструменти.

2. Хто може стати інвестором на ринку капіталу?

Інвестор - це фізична або юридична особа, яка володіє коштами, які він має намір використовувати в операціях з фінансовими інструментами.

3. Яка пропозиція румунського ринку капіталу?

Продукти, що пропонуються на ринку капіталу, називаються фінансовими інструментами. Ви можете придбати ці товари, щоб отримати майбутній прибуток. Потрібно пам’ятати, що вони залежать від ряду факторів, які називаються факторами ризику. Фінансові інструменти представлені різними формами володінь, якими можна легко торгувати на ринку капіталу, наприклад: акціями, облігаціями, державними цінними паперами, іншими видами цінних паперів (тобто правами, пов’язаними з акціями), похідними фінансовими інструментами ( ф'ючерсні та опціонні контракти), пайові паї тощо.

4. Як я можу інвестувати на румунському ринку капіталу?

Якщо ви хочете інвестувати на ринок капіталу, вам потрібно зв’язатися з суб’єктом господарювання, який надає інвестиційні послуги та діяльність (компанія з надання фінансових інвестиційних послуг або кредитна установа, що надає інвестиційні послуги та діяльність), або компанія з управління інвестиціями. Компанія фінансових інвестиційних послуг купуватиме та/або продаватиме фінансові інструменти від вашого імені. Інвестиційні компанії розподіляють (продають) або викуповують інвестиційні цінні папери інвестиційного фонду у інвесторів.

Перш ніж вибирати інвестиції через одну з цих організацій, завжди переконайтеся, що вони внесені до публічного реєстру SIIF (доступний на веб-сайті). За допомогою цього простого підходу ви зможете переконатись, що суб’єкт господарювання уповноважений надавати інвестиційні послуги та діяльність, про яку ви вимагали. Перед укладанням контракту попросіть у суб’єкта господарювання, що надає послуги та інвестиційну діяльність, інформацію про пропоновані послуги та їх витрати (комісійні, збори тощо).

У Румунії суб'єктами господарювання, які можуть надавати інвестиційні послуги та діяльність, є: компанії з фінансового інвестування, уповноважені A.S.F. (відомий як SSIF); кредитні установи, уповноважені Національним банком Румунії (B.N.R.); інвестиційні фірми та кредитні установи, уповноважені надавати інвестиційні послуги компетентними органами держав-членів ЄС, філіями, уповноваженими A.S.F. компаній третіх країн.

5. Які види інвестиційних послуг пропонує компанія з фінансових інвестиційних послуг?

Як правило, пропонується один або кілька видів інвестиційних послуг, залежно від обраної вами компанії з фінансових інвестиційних послуг. Ці інвестиційні послуги можуть бути:

  • Купівля та продаж фінансових продуктів від вашого імені, без цього посередництва супроводжуватися інвестиційними порадами;
  • Рекомендації щодо інвестицій, продуктів та розвитку видів діяльності, характерних для румунського ринку капіталу (інвестиційні консультаційні послуги);
  • Управління портфелем (послуги з управління інвестиціями).

6. Які основні типи інструментів можна інвестувати?

7. Що таке підприємства колективного інвестування? ?

Підприємства колективного інвестування (пайові фонди) - це суб'єкти господарювання, що мають або не мають правосуб'єктності (наприклад, інвестиційні фонди чи інвестиційні компанії), які залучають кошти інвесторів та повинні інвестуватися менеджером фонду (наприклад інвестиційна компанія - керуючий фондом або керуючий альтернативним інвестиційним фондом - КАІФ), відповідно до заявленої інвестиційної політики фонду, в: акціях, що торгуються на регульованому ринку (наприклад: Бухарестська фондова біржа) або в інших місцях торгів (наприклад, багатосторонні торгові установи або організовані торгові системи), муніципальні та/або корпоративні облігації, інструменти грошового ринку, а також інші фінансові інструменти, дозволені чинним законодавством. Отриманий таким чином прибуток перерозподіляється серед інвесторів шляхом викупу фондом титулів участі, якими вони володіють.

У Румунії пайові фонди поділяються на дві категорії:

а) "підприємства спільного інвестування" (ПКІПЦП) - які можуть створюватися як у формі відкритих інвестиційних фондів (на договірній основі), так і у формі інвестиційних компаній (шляхом реєстрації), єдиною метою яких є здійснювати колективні інвестиції, розміщувати фінансові ресурси в ліквідних фінансових інструментах та діяти за принципом диверсифікації ризиків та пруденційного управління; сертифікати участі, видані ПКІПЦП, на прохання власників постійно виплачуються, прямо чи опосередковано, з активів відповідних органів. Управління ПКІПЦП здійснюється компанією, що керує інвестиціями (ВОФК), або ними можна керувати самостійно.;

б) "альтернативні інвестиційні фонди" (АІФ) - це всі ті інвестиційні фонди, які не належать до категорії ПКІПЦП (див. пункт а) вище), які також називаються "іншими інвестиційними компаніями" (АОПК), які можуть бути створені або на договірній основі (закритий інвестиційний фонд), або за допомогою установчого договору (закрита інвестиційна компанія) і які залучають капітал принаймні від 2 інвесторів, щоб розмістити його відповідно до інвестиційної політики, визначеної в інтерес цих інвесторів. АІФу управляють керуючі альтернативними інвестиційними фондами (КАІФ) або можуть бути самоврядними. П'ять SIF в Румунії (SIF Muntenia, SIF Moldova, SIF Transylvania, SIF Banat Crișana та SIF Oltenia) включені до категорії FIA.

Отже, сертифікати участі, видані ПКІПЦП та АІФ, можуть бути акціями або паями фонду, залежно від юридичної форми реєстрації останніх - або за статутом, або за договором компанії.

ПКІПЦП - це суб’єкти господарювання, які збирають кошти інвесторів для їх інвестицій в акції, облігації, інструменти грошового ринку та інші цінні папери. Залежно від залучених коштів випускаються паї фонду, одиниця, що представляє певну суму грошей, вкладених у фонд. Назва «відкритий» фонд означає той факт, що наприкінці кожного дня фонд видає інвесторам нові паї та викуповує паї у інвесторів, які бажають вийти з фонду.

АІФ - це організації, які пропонують обмежену кількість паїв фонду протягом обмеженого періоду часу. Пов’язані паї фонду викуповуються через заздалегідь визначені інтервали часу або в певні дати, відповідно до правил фонду або положень статуту. Ці кошти збирають кошти від інвесторів, як державних, так і приватних.

Основні відмінності між ПКІПЦП та АІФ полягають у: статут; б) ПКІПЦП підпадають під більш обмежувальну інвестиційну політику, ніж АІФ; в) ПКІПЦП публічно збирають фінансові ресурси, тоді як АІФ збирає фінансові ресурси як публічно, так і приватно.

8. Що таке Програма масової приватизації (PPM)?

Програма масової приватизації (PPM) - це ініціатива керівництва Румунії, розпочата в 1991 році, яка мала на меті приватизувати державні компанії шляхом безкоштовного розподілу частини їх капіталу населенню за допомогою сертифікатів власності. . Таким чином, усі громадяни Румунії, яким до 31 грудня 1990 року було щонайменше 18 років, безкоштовно отримували майнові сертифікати відповідно до Закону No. 58/1991 - Закон про приватизацію компаній.

9. Як розподілялися свідоцтва про право власності, відповідно номінативні купони, в межах PPM?

Безкоштовна передача відбулася шляхом розповсюдження свідоцтв про право власності; це було зроблено у два етапи.

I етап (1991) - На першому етапі процесу масової приватизації майнові сертифікати були безкоштовно роздані всім громадянам, яким 31.12.1990 було 18 років. Сертифікати мали вартість 25000 леїв/сертифікат (2,5 RON).

Власники цих майнових сертифікатів мали право на умовах, передбачених законодавством, вибрати: продаж майнових сертифікатів; зміна сертифікатів власності на акції, виходячи з ринкових умов, на будь-яку компанію, яка повинна була бути приватизована у будь-який час протягом періоду максимум п’яти років з дати набрання чинності Законом 58/1991; перетворення майнових сертифікатів, що залишилися на кінець п’ятирічного періоду, у частки Фондів приватної власності після їх організації в комерційних компаніях, таких як пайові фонди.

Зверніть увагу, що сертифікати, не зібрані протягом 180 днів, були скасовані відповідно до ст. 18 Закону 58/1991.

II етап (1996) - На другій стадії процесу масової приватизації, заснованої на Законі № Здійснено перерахунок 55/1995 та видано номінаційні купони безкоштовно на суму 975 000 лей/сертифікат (97,5 RON) для всіх громадян, яким 31.12.1995 було 18 років і які не трансформувались за власною ініціативою ділиться сертифікатами власності з першого етапу.

10. Що сталося з майновими сертифікатами, не зібраними громадянами?

Відповідно до положень ст. 4 Закону 55/1995 громадяни, що мають право за законом, використовували книжку з майновими сертифікатами та/або номінативні приватизаційні купони для придбання акцій комерційних компаній до 31 грудня 1995 року включно.

Громадяни, яким надано право, мали можливість подати книжку зі свідоцтвами про право власності, включаючи неповні, на суму 5000 лей на сертифікат та/або номінативні приватизаційні купони до Фондів приватної власності включно до 31 березня 1996 року, ставши акціонерами цих фондів, на умовах ст. 3 Закону № 58/1991.

З 1 квітня 1996 року невикористані свідоцтва про право власності та зареєстровані приватизаційні купони втратили свою силу.

(останнє оновлення зроблено 12.02.2020)