Рубель святкує своє повернення У царині нафторубля - Handelsblatt
Мої новини
Російська валюта зростає і зростає. За останні п’ять років рубль приріс на 20 відсотків щодо долара. Але те, що радує громадян, хвилює експертів. Привид голландської хвороби переслідує.
17.08.2007 | Томас Віде
МОСКВА. Маленька жовта табличка на сталевих дверях, поруч дзвін із відеоспостереженням: московський обмінний пункт на задньому дворі, як і багато інших. Наташа Родіон сидить за броньованим вікном біля каси і обробляє пачки готівки. "Гроші у росіян багато", - сміється вона, особливо багато доларів. Наразі вони обмінюють їх особливо старанно - на євро, а все частіше і на рублі, знає блондинка, якій було близько тридцяти. Вона працює у Standard Bank Finansowij, якому належить обмінний пункт, вісім років. Стільки грошей, скільки внесли її співгромадяни за останні два роки - вона ніколи раніше цього не бачила.
Не дивно, адже рубль постійно зростає. Лише минулого тижня російський центральний банк дозволив внутрішній валюті за один день додати 0,5 відсотка до валютного кошика доларів та євро. За останні п’ять років рубль приріс на 20 відсотків щодо долара. З тих пір Дума заборонила магазинам розміщувати цінники в рублях та “UE” - “одиницю іноземної валюти” - у своїх вітринах. Не всі його дотримуються - але меню з подвійними цінами, яке ніколи не відображає повністю швидкості, з якою обчислюється інформація в "U.E.", все частіше зникає.
Якщо п’ять років тому навіть за невеликі послуги можна було заплатити в натуральній формі (коньяк) або, ще краще, у доларах, то сьогодні рубль святкує своє повернення у повсякденне російське життя. Це небезпечне повернення. Бо за всіма аплодисментами Рубля ховається привид: "голландська хвороба".
З тих пір, як рубль став офіційною валютою в Росії в 1704 році, він пережив низку жорстоких криз - особливо за останні 15 років: дикі біржові кампанії, гіперінфляція та російська криза, він взагалі не хотів кататися. Уряд Путіна, який до цього часу розумно використовував свої нафтодолари для погашення зовнішніх боргів, вважає за краще розмістити рубль у списку основних світових валют. Для цього він повинен бути стабільним, не надто сильним, не надто слабким. Важкий балансуючий акт, тому що доларове благословення від товарного бізнесу може швидко перетворитися на прокляття, яке знову загрожує рублю.
Зовні перед обмінним пунктом знаходиться Таня Максимова: 58-річна дівчина все ще добре пам’ятає злети та падіння. Коли в радянські часи вона була вченим у московському інституті, вона отримувала два рублі за один долар. Кінець робітничо-селянської імперії приніс їй домашню допомогу; вона отримувала свою невелику зарплату в доларах. Сьогодні вона отримує рублі. Це робить багато речей простішими: щоденні примружування курсу валют більше не потрібні. Вона міняє долари та євро спеціально для відпочинку чи дітей, які хочуть поїхати за кордон.
Однак багатьох громадян радує дедалі більша стурбованість експертів: мільярди доларів від нафтового бізнесу є надзвичайно небезпечними драйверами цін. У липні цього року споживчі ціни зросли на 0.9% порівняно з попереднім місяцем. Цього року інфляція перевищить плановий показник центрального банку у вісім відсотків. Грошово-кредитна влада чітко дала зрозуміти, що зробить усе можливе, щоб утримати інфляцію. Або вони підвищують процентні ставки - або модернізують рубль, продаючи долари. Тим не менше, небезпека інфляції постійно підстерігає: ніколи раніше в країну не надходило стільки грошей - лише цього року 67 мільярдів доларів.
Щоденний дохід лише від нафтового бізнесу становить близько 600 мільйонів доларів. Валютні резерви країни складають понад 400 мільярдів доларів, а стабілізаційний фонд, який поглинає надлишки від продажу нафти і газу, накопичив 120 мільярдів доларів. Це викликає апетит: через майбутні парламентські та президентські вибори уряд вже збільшив витрати.
Наразі Олексій Леонідович Кудрін діє як попередження. Він є міністром фінансів Росії. Коли Кудрін займає місце на чолі столу у великому конференц-залі свого міністерства неподалік від розкішного універмагу Гум, кілька десятків його попередників дивляться на нього з портретів у рамці. Міністр з низьким, спокійним голосом і зовнішністю президента ощадної каси знає, що баланс його семи років перебування на посаді протилежний балансу низки його попередників. Тож він наважується на слова критики в бік своїх колег по кабінету: "Міцний рубль - це не ідея центрального банку", - сказав він минулого тижня, а результат надмірних витрат. "Країна, яка має такий дохід від продажу нафти і газу і починає витрачати його, вже має голландську хворобу".
"Голландська хвороба" - з тих пір, як Нідерланди почали "насолоджуватися" експортом сировини в 1960-х роках завдяки розвитку запасів нафти та газу, такі економічні потрясіння розглядалися як стримуюча модель: Надлишок зовнішньої торгівлі зміцнює валюту та виробляє місцеву продукцію дорожчі на світовому ринку. Мало того: оскільки імпорт стає дедалі дешевшим, внутрішні пропозиції зазнають сильного конкурентного тиску.
І все ж саме з цією метою взяв на себе уряд за часів Володимира Путіна: поставити економіку на більш широку основу. Світ повинен купувати не лише нафту та газ у Росії, але й російське програмне забезпечення та літаки. Однак навіть без сильного рубля російська продукція важко переживає конкуренцію: продуктивність праці зростає не так швидко, як заробітна плата. Так званий індекс Big Mac, розрахований "Економістом", який використовує ціну загальнопопулярного м'ясного рулону, щоб показати купівельну спроможність валюти порівняно з доларом, передбачає, що рубль має значний потенціал: російська валюта відповідно занижений на 41 відсоток.
Рубель давно став «нафторублем». "З початку року обмінний курс дедалі більше розвивається залежно від ціни на нафту", - зазначає Крістофер Віфер, головний стратег Альфа-Банку. Перш за все, це свідчить про одне: коли в 2006 році були зняті всі обмеження щодо торгівлі російською валютою, великі міжнародні банки запаслися. Для їх торговців рубль - це перш за все нестабільна "нафтова валюта".
Висока ціна на нафту все ще окупається для російських споживачів і підсилює їх шалене купівлю. Тож вони несуть свої долари до "обменників", обмінних пунктів. У кожного москвича є кімната, якій він довіряє. Тому що багато з них все ще залежать від них. Це правда, що в маленьких приміщеннях, що охороняються, можуть цвісти неприємні сюрпризи: чорні гроші, підроблені гроші, пограбування. Але готівка все ще відіграє важливу роль.
Для багатьох росіян почуття сильного рубля в кишенях, тим не менш, незнайоме. Спад цін після розпаду Радянського Союзу був занадто серйозним, занадто часто мільйони втрачали все своє багатство - з 1991 року країна майже щороку ковзає у фіскальній турбулентності.
23 січня 1991 року був одним із тих днів, про який багато хто все ще згадують з жахом: Напередодні ввечері уряд - тоді ще радянський - оголосив новиною про те, що всі банкноти на 50 і 100 рублів вилучено з обігу . На обмін вона дає три дні. Змінити можна лише певну суму - очевидна експропріація.
Довгі черги утворюються перед філіями державної Sparkasse рано вранці. Паніка і відчай поширилися, тоді як безпорадний уряд президента СРСР Михайла Горбачова обгрунтовував указ "боротьбою зі спекуляцією, корупцією, контрабандою та підробкою". Нерішучий Горбачов фактично запрограмував фінансову кризу, яка переросте у майже постійний стан у 90-х роках: Поки радянська економіка розвалюється, його уряд намагається придушити зростаючу незадоволеність населення вищими зарплатами. Тільки в 1989 році середній дохід становив дванадцять відсотків. Але куди ви кладете гроші? Магазини залишаються порожніми, і тому "звисання рубля" у скарбничках розчарованих радянських споживачів зростає приблизно до 800 мільярдів доларів - половина валового внутрішнього продукту.
Ситуація посилюється падінням ціни на нафту, що має прямий вплив на бюджет - уряд починає грошову пресу. Фатальне: Оскільки ціни на дефіцитні товари в магазинах залишаються регульованими, немає “відкритої” інфляції. Горбачов не виконує порад навіть радянських економістів випускати облігації та поступово просувати приватизацію.
Удар остаточно охопив людей майже через рік після "біржової кампанії", коли інфляційна бомба спрацювала. Радянський Союз - це історія. За уряду Бориса Єльцина в Росії керує молодий економіст: Єгор Гайдар. Державна казна порожня, зерносховища також, а валютні та золоті запаси зникли в сумнівних напрямках. Це зима - Гайдар бачить лише один засіб: шокову терапію. Своїм зором він занурює країну в гіперінфляцію. У січні 1992 року він звільняє всі ціни. До кінця року лише хліб подорожчає на 4300 відсотків. Ціле покоління, що слухняно несло свої рублі до державної ощадної каси, втратило свої заощадження. Але принаймні: вітрини магазинів знову заповнюються.
Долар, який був паритетним з рублем у роки Горбачова, також стає другою валютою. На кінець 1992 року це було вже 415 рублів. Поки уряд Єльцина штучно підтримує обмінний курс, він також дає дешеві позики хворим державним компаніям на мільярди рублів. Однак їх директори не використовують їх для інвестицій, а замінюють на надійні долари, які потім потрапляють на евакуаційні рахунки за кордоном. Наприкінці ельцинської ери росіяни повинні були виплатити 28000 рублів за один долар.
Все це ще не забуто: Наташа Родіон точно знає, чого робити не буде: вкладати гроші в рублі. Занадто невпевнено, каже шлунок. Але що тоді? “Вкладиват!” Кожен росіянин розуміє, що мається на увазі під цим. Придбайте щось тверде: машину, квартиру, прикраси.