Саудівська Аравія, коли нафта займається Інститутом Монтень
Ерік Чейні, економічний радник
Мішель Дюкло Спеціальний радник - геополітика, колишній посол
14 вересня дві нафтові установки саудівського гіганта Aramco стали мішенню атак безпілотників та/або крилатих ракет. На останні претендували єменські повстанці, хусити, закляті вороги Саудівської Аравії, але Вашингтон негайно звинуватив Тегеран у тому, що він стоїть за страйками. Які наслідки для регіону? Який вплив на ринок вуглеводнів? Чи існує ризик ескалації між регіональними державами? Перехресний аналіз Еріка Чейні, економічного радника Інституту Монтень, та Мішеля Дюкло, спеціального геополітичного радника Інституту Монтень.
Як пояснити цей напад на Саудівську Аравію ?
МІХЕЛ ДЮКЛОС
Існує дуже мало сумнівів у тому, що іранці якось стояли за страйками на саудівських нафтовидобувних підприємствах минулих вихідних.
Державний секретар Помпео, звичайно, був занадто швидким, щоб звинуватити Іран у запуску ракет або безпілотників зі своєї території. Цілком можливо, що хуті, як вони наполегливо стверджують, були технічно авторами страйків і що їх звільнили з Ємену. Однакоперація такого типу не могла відбутися апріорі без масової технічної участі та політичної підтримки Тегерану. Яким був намір осіб, які приймають рішення, які ризикували нанести такий драматичний удар? Інтерпретація, яку зберігають багато спостерігачів, полягає в тому, що це була дія жорсткого крила режиму в Тегерані, щоб придушити будь-який натяк на діалог, який міг би бути встановлений в кулуарах Генеральної Асамблеї Націй. За цим припущенням "жорсткі хлопці" були б стурбовані тим, що президент Трамп, відокремившись від Джона Болтона, все більше і більше говорив про безумовну зустріч з президентом Рухані.
Однак ця гіпотеза не зовсім переконлива, принаймні з двох причин.
- Перш за все, підготовка такої складної та точної операції мала зайняти досить тривалий час.
- По-друге, страйки в ці вихідні є частиною послідовності: після етапу, якщо не справді деескалації, принаймні відмови від участі у тендерах трохи до саміту в Біарріці, Іран в останні дні відновив образливе ставлення: оголошення нового заходи щодо невиконання своїх зобов'язань за ядерною угодою (JCPOA), початок непрозорості проти інспекцій МАГАТЕ, прибуття в Сирію нафтового танкера Грейс 1, коли іранці дали гарантію, що цього не буде, нарешті (непропорційні) умови, накладені на можливу зустріч Рухані-Трампа ("так на зустріч, якщо всі санкції скасовані").
Можна спокуситися сказати цетому "іранським яструбам" не потрібно було вбивати варіант зустрічі на високому рівні з Іраном та Америкою, оскільки вона вже була мертва.
Якщо ми виключаємо гіпотезу про маневр консервативного крила режиму, ми, отже, повинні враховувати, що саме режим в цілому займається логікою ескалації. Іран повністю зрозумів, що президент Трамп, навіть більше, ніж Барак Обама, хоче, перш за все, уникнути військової повторної участі своєї країни в цьому регіоні.
Іран повністю зрозумів, що президент Трамп, навіть більше, ніж Барак Обама, хоче, перш за все, уникнути військової повторної участі своєї країни в цьому регіоні.
Оскільки, відповідно до вшанованої часом фрази, "Трамп не хоче війни", спокусливо, помножуючи кількість випадків і щоразу піднімаючи ставки, поставити його перед дедалі важчою дилемою: реагувати і ризикувати втягненням США в новий конфлікт, на велике невдоволення виборчої бази пана Трампа; або нехай це пройде, як це було вперше, коли американський президент відмовився від помсти за успішний напад Ірану на американський безпілотник і, в даному випадку, піти слідами Барака Обами на шкоду довірі до стратегічного Штатів.
Якщо ми знаходимося на цій діаграмі, іранці відновлюють баланс сил з Америкою та її союзниками, що, як вони можуть сподіватися, зробить для них більш сприятливим відновлення після ядерних переговорів. До речі, вони значно зменшують завзяття саудівців та інших держав Перської затоки, перших жертв цієї "гранатометагічної стратегії", підтримувати американську стратегію "максимального тиску".
ЕРІК ЧАНІ
Позиція Ірану, незначного гравця на нафтовому ринку, але головного потенційного гравця на газовому ринку, навряд чи є більш певною. Погроза саудівських дій у відповідь повинна бути серйозніше сприйнята в Тегерані, оскільки основні місця видобутку газу знаходяться між Катаром та берегом Іранської затоки, в той час як нафтові родовища знаходяться або у водах Іранської затоки, або досить близько до берега і в будь-якому випадку в радіусі дії саудівських безпілотників і крилатих ракет.
Чи може ця атака поставити під сумнів місце Саудівської Аравії на ринку вуглеводнів ?
ЕРІК ЧАНІ
Напад 14 вересня на нафтові споруди Абдайк і Хурайс у Саудівській Аравії скоротив наполовину видобуток нафти та природного газу в Саудівській Аравії. Якщо спочатку ринки відреагували зростанням сирої нафти приблизно на 15% для негайної доставки, інформація, надана Aramco наступними днями - графік повернення до норми на кілька тижнів, максимум на кілька місяців - принесла спокій . Ціна контрактів, що закінчуються в березні 2020 року на ринку Globex, становить 56 доларів за мільйон доларів лише трохи вище, ніж до атаки (55 доларів за мільйон) для WTI. За винятком подальших військових розробок, і це є важливим застереженням, не очікується значного нафтового шоку, і очікується відновлення тиску на ціну на нафту на тлі уповільнення світової економіки та нарощування видобутку в Північній Америці. Чи слід робити висновок, що напад є економічною подією? Це було б великою помилкою.
Близький Схід залишається центральним гравцем на ринку вуглеводнів
Якщо Північна Америка стала другим граничним виробником сирої нафти - в тому сенсі, що модуляція рівня її видобутку формує світові ціни - Близький Схід залишається першим. Кілька цифр, взятих з бази даних BP, підтверджують це: Близький Схід має загальну потужність видобутку сирої сировини близько 34% світового потенціалу, що перевищує потужність Північної Америки (22% з Мексикою) та країн Співдружності Незалежних Держав ( СНД, 15%), ця галактика обертається навколо Росії, яка, в будь-якому випадку, не здатна і не хоче грати роль маргінального виробника.
Вага Близького Сходу ще важливіший для міжнародної торгівлі нафтою, оскільки 45% світового експорту проти 13% для СНД та Північної Америки. Що стосується природного газу, останній має левову частку - 26% світового видобутку проти 22% для СНД та 18% для Близького Сходу. Але в довгостроковій перспективі ситуацію можна змінити лише тому, що на Близькому Сході знаходиться 41% "перевірених" резервів проти 31% для СНД і лише 4% для Північної Америки - цифри, які можуть змінитися.
Вага Близького Сходу ще важливіший для міжнародної торгівлі нафтою - 45% світового експорту проти 13% для СНД та Північної Америки.
Саудівська Аравія, нафтовий суперважкий, Іран, газовий суперважкий
Додамо ще один визначальний елемент динаміки ринку в найближчі роки. Що стосується видобутку, експорту та запасів, Саудівська Аравія залишається важкою вагою будь-якої категорії нафти. Але щодо природного газу, для якого СНД сьогодні домінує на ринку, Іран та Катар відіграватимуть центральну роль у найближчі роки., оскільки між ними вони утримують 30% світових запасів. Однак природний газ є "найчистішим" викопним паливом у тому сенсі, що він виробляє найменше СО2 при еквівалентній енергетичній цінності порівняно з нафтою та вугіллям. З розвитком відновлюваних джерел енергії (сонячної та вітрової) природний газ має світле майбутнє, будучи суттєвим доповненням до цих періодичних джерел від природи.
Які наслідки ми можемо вже передбачити ?
МІХЕЛ ДЮКЛОС
Тож на реакцію Сполучених Штатів та Саудівської Аравії зараз усі очі.
Перші коментарі президента Трампа, як це зазвичай буває, були прямо відкритими: відповідальність за відповідь братимуть на себе саудівці; і якщо вони попросять США втрутитися, їм доведеться оплатити понесені ними витрати. Це, мабуть, перший урок цього епізоду: "гарантія безпеки Сполучених Штатів" своїм союзникам у світі сьогодні має лише відносний характер. Це правда, що непопулярність саудівців у Конгресі та в американському політичному класі не сприяє дуже чіткому залученню американського уряду.
Потім, через два дні, президент закликав свою адміністрацію ще більше посилити санкції проти Ірану. Це означає, що будь-яка можливість зустрічі Трампа і Рухані ще менш правдоподібна, оскільки інтерес такої зустрічі для іранців був би саме зменшенням санкцій. Самі саудівці, здається, надають довіри претензії хуті, яка має тенденцію до "баналізації" інциденту, хоч і серйозного. Якби вони прийняли тезу про пряму відповідальність Ірану, їм було б набагато важче не змити образ.
Інші міжнародні актори обережні, щоб не зайняти занадто сильні позиції. Пан Путін максимізує свої активи як співрозмовника всіх повноважень в регіоні. Ми бачили його в Анкарі разом із паном Рухані, дивним чином прасуючи про слабкість протиоборонних систем Саудівської Аравії ("вони можуть купити S300 або S400"). Потім наступного дня він зателефонував принцу Мохамеду бен Салману по телефону. Можливо, він бачить у цій справі, окрім позитивного розвитку російського експорту вуглеводнів, можливість підкреслити надійність можливостей російського "постачальника безпеки" в умовах ненадійності Америки.
Зараз тривають консультації та маневри між Ер-Ріядом та його союзниками. Залишається з’ясувати, чи реакція Вашингтона та його союзників буде справді мінімальною. Якщо так, це насправді було б вражаючим визнанням слабкості: іранці могли б мати сильний стимул продовжувати відігравати свою здатність утримувати світовий ринок нафти в заручниках. Менше 20 дуже точних ударів було достатньо, щоб за лічені хвилини знищити 5% світового потенціалу видобутку нафти. Можна зробити висновок, що насправді виробничі потужності найбільшого у світі постачальника перебувають на владі більш систематичної атаки.
ЕРІК ЧАНІ
Головний довгостроковий наслідок, з моєї точки зору, полягає в тому, що раціонально обійтися без вуглеводнів, навіть якщо їх ціна падає.
Одержима імпортерами нафти після ембарго ОПЕК у 1973 та 1979 роках, безпека постачання нафти знову дестабілізується. Роль ринків нафтових ф'ючерсів, які дуже часто є орієнтиром спотового ринку, полягає у прогнозуванні балансу попиту та пропозиції в середньо- та довгостроковій перспективі та призначенні надбавки за ризик нестабільності геополітичного походження. попит має більше економічне походження. Отже, нормальний нахил майбутньої кривої цін повинен бути різко вгору, оскільки майбутня невизначеність може лише збільшуватися. Однак все навпаки: ціна бареля WTI, поставленого в березні 2020 року, 56 доларів, вища, ніж наприкінці 2025 року (53 долари).
Навіть якщо ринок включає зростаючу премію за ризик у майбутньому, основи пропозиції - надмірні - та попиту - структурно застоюються, або навіть зменшуються, зокрема через усвідомлення змін клімату, - я в значній мірі виграю. Це, очевидно, не полегшує завдання економічної політики, спрямованої на зменшення викидів CO2, тенденція до зниження цін, що протидіє структурному ослабленню попиту.
Це ще одна причина рухатись до встановлення ціни на вуглець, яка з часом зростає та враховує майбутні збитки від викидів CO2 незалежно від ринкових цін. І оскільки вуглеводні зараз використовуються в основному для транспорту, необхідно заохочувати технології, що замінюють традиційні теплові двигуни, будь то в електричному секторі чи у водневому секторі, за умови, звичайно, що заохочення саме по собі не є джерелом відходів.