Ситуація; економічні та фінансові; ре Киргизстану - Дирекція КИРГІЗИСТАН, г; ні; хрип Тр; сор

Киргизстан є найбіднішою країною в ОАЕ з номінальним ВВП 8,5 млрд. Доларів США у 2019 році (1323 доларів США на душу населення). За чисельністю населення 6,4 млн. Вона є другою країною з найменшою заселеністю в Центральній Азії після Туркменістану. Наслідки пандемії позбавили Киргизстан значної частини своїх доходів і, як очікується, призведуть до значної рецесії в 2020 році, а також до різкого погіршення державних фінансів країни, в політичному контексті, порушеному після останніх парламентських виборів.

фінансові

Недиверсифікована економіка, вразлива до зовнішніх шоків і підірвана пандемією

  • Киргизстан спостерігав відносно стабільне зростання ВВП між 2014 і 2019 роками, досягаючи в середньому 4,2% на рік (4,5% у 2019). Індекс людського розвитку в країні становить 0,672 і посідає 122 місце у світі у 2018 році. Економіка Киргизстану сильно залежить від грошових переказів робітників за кордон, що становить 2,2 мільярда доларів США (-7, 3% у рік). тобто 27% ВВП у 2019 році, видобуток із золоторудника Кумтор, який приніс 827,5 млн. дол. США (+ 25% р/р) або 9,8% ВВП у 2019 р., а також сільськогосподарський сектор (12,1% ВВП у 2019 р.) . Профіцит балансу послуг, включаючи туризм, становив 61,8 млн. Дол. США (1% ВВП у 2019 році). Нарешті, підпільна економіка має значну вагу, за оцінками МВФ приблизно в 30% ВВП у 2015 році.
  • Дефіцит торгового балансу Киргизстану структурно дуже великий. У 2019 році він становив 2,6 млрд. Дол. США (-13,4% р/р), або 31% ВВП. Основними торговими партнерами Киргизстану в 2019 році є Китай (26,4%), Росія (23,8%), Казахстан (13,8%) та Великобританія (12,4%). Беручи до уваги вагу грошових переказів робітників за кордон (див. Вище), дефіцит поточного рахунку становив 13% ВВП у 2019 р. Крім того, запас внутрішніх ПІІ в Киргизстані склав 5,4 млрд. Дол. США на 30 червня 2020 р. У першій половині 2020 р. Приплив прямих іноземних інвестицій досяг 164,4 млн. Дол. США (-58,2% дпр). Трійкою інвесторів стали Китай (31,4%), Нідерланди (18,3%) та Туреччина (12,5%).
  • Приєднання до Євразійського економічного союзу (УЄЕ) у 2015 році дало неоднозначні результати. Поліпшення статусу киргизьких робітників внаслідок інтеграції до ЄАЕС сприяло пришвидшенню трудової еміграції до Росії та Казахстану, що призвело до значного збільшення трансфертного доходу (+19% у 2016 р/р, + 26% у 2017). Киргизстан також отримав доступ до нових джерел фінансування через Російсько-Киргизький фонд розвитку, який Росія склала на 500 мільйонів доларів США в 2015 році. Однак прийняття правил ЄАЕС, зокрема спільного зовнішнього тарифу щодо третіх країн, вплинуло на конкурентоспроможність діяльності Киргизстану, пов'язану з реекспортом продукції з Китаю. Падіння обсягу торгівлі в межах ЄАЕС (-14,4% у січні-липні 2020 р.) особливо торкнулося Киргизстану, торгівля якого з країнами ЄС країн зменшився на 23,5%.
  • Киргизька економіка сильно постраждаласкороченням світової економіки та обмежувальними заходами, прийнятими урядом. Станом на 16 грудня 2020 року Киргизстан офіційно зафіксував 78151 випадків зараження та 1317 смертей, пов’язаних із Covid-19. Надзвичайний стан, оголошений 22 березня у відповідь на місцевий розвиток пандемії і продовжений до середини травня, обмежив пересування та економічну діяльність майже 40% населення країни. Протягом січня-серпня 2020 року промислове виробництво скоротилося на 9,6% дпр, без урахування шахти Кумтор. Лише сільськогосподарський та гірничодобувний сектори, зумовлені зростанням ціни на золото (+ 24,4% з 1 січня), допомогли пом'якшити наслідки кризи (включаючи шахту Кумтор, промислове виробництво було стабільним на рівні + 0,1% дпр порівняно з січнем-серпнем 2020 р.) ). Крім того, трансферти працівників за кордон впали на 9% у січні-липні, тоді як імпорт китайської продукції в січні-травні впав на 65% через закриття кордонів. Внутрішній попит був зменшений загальним ефектом зниження доходів домогосподарств, інфляційний пік становив 8,6% дпр. у квітні, пов'язане з дефіцитом пропозиції імпортної продукції та знеціненням сома, який з 1 січня втратив 12,7% своєї вартості по відношенню до долара. Таким чином, роздрібний продаж зменшився на 16,2% дпр за період з січня по серпень 2020 року. За даними Азіатського банку розвитку, туристичний сектор зазнає зменшення доходів на 90% до кінця 2020 року.
  • Економіка Киргизстану може зазнати найгіршої рецесії серед країн СНД у 2020 році. ВВП знизився на 8,1% у січні-листопаді 2020 р. Р., На 8,6% без видобутку шахти Кумтор. МФУ віддають перевагу темному сценарію на 2020 рік, сценарію, який включає ризик другої хвилі пандемії та наслідки політичної кризи, що настала після парламентських виборів у жовтні. Таким чином, спад може досягти 12% ВВП у 2020 році за даними МВФ, 10% за даними Азіатського банку розвитку, 9,5% за даними ЄБРР і 8% за даними Світового банку.

Стимулюючі заходи з обмеженими ефектами, незважаючи на підтримку донорів

  • Міжнародні донори підтримали Киргизстан. Навесні 2020 року МВФ надав 241,8 млн. Доларів США допомоги в рамках Інструменту швидкого фінансування (IFR) та Механізму швидкого кредитування (FCR), що дозволить країні задовольнити нагальні потреби. Зовнішнє фінансування. У квітні 2020 року Світовий банк виділив йому 21,15 млн. Доларів США за допомогою свого проекту «Надзвичайний COVID-19». Азіатський банк розвитку надав допомогу на 70 мільйонів доларів США у травні-червні у вигляді пільгових позик та грантів. У серпні Євразійський фонд стабілізації та розвитку оголосив про пільгову позику у розмірі 100 млн. Доларів США. Нарешті, Бішкек отримав медичну та гуманітарну допомогу від Німецького товариства міжнародного співробітництва (GiZ) та Китаю.
  • Влада Киргизії діяла на кількох рівнях для підтримки економіки. У квітні було випущено конверт на 1 мільярд сомів (12 мільйонів доларів США), щоб дозволити доставку медичного обладнання та харчових продуктів, паралельно з оголошенням першого антикризового плану, який передбачав, зокрема, продовження термінів для декларацій про податковий борг, для подання бухгалтерської звітності та для подання універсальної податкової декларації. Другий антикризовий план на суму близько 500 млн. Дол. США, що фінансується за підтримки донорів, призвів до прийняття на початку травня близько двадцяти заходів підтримки бізнесу, зокрема зменшення соціальних внесків, що сплачуються роботодавцями, створення мораторію на перевірки та зупинення процедури банкрутства до 2021 року. Це також призвело до створення антикризового фонду, доповненого 2% ВВП, що дозволяє пільгове фінансування приватного сектору.
  • Центральний банк (НБКР) відіграв активну роль у подоланні кризи. Ця роль була матеріалізована оголошенням про замороження банківських платежів, штрафних санкцій за прострочення платежів та надання тримісячного продовження строків погашення позик, наданих домогосподарствам та підприємствам. Центральний банк також підтримував ліквідність комерційних банків у національній валюті. НБКР утримував свою ключову ставку на рівні 5% і підтвердив свою прихильність режиму плаваючого курсу, одночасно втручаючись на валютний ринок, щоб уникнути надмірного падіння соми. Загалом у першій половині 2020 року на валютному ринку було продано 210 мільйонів доларів США. Однак міжнародні резерви підтримувались на задовільному рівні завдяки закупівлі золота місцевого виробництва: вони у вересні 2020 року досягли 3 мільярдів доларів США, або близько 7 місяців імпорту. Після різкого знецінення, яке спостерігалось у березні/квітні, сом відновив частину своєї вартості, сприяючи зниженню інфляції, яка становила 5,4% дпр. у вересні.

Тривожний прогноз у контексті політичної невизначеності та надзвичайно неміцної економіки