Thales хоче придбати свою дочірню компанію STS у компанії Finmeccanica, але

Але що робитиме Finmeccanica, яка в останні місяці зіткнулася з реальною стратегічною дилемою? Італійська група розбита між двома фактично несумісними виборами. Або він врівноважує, як він бажає, космічний союз 50/50 з Фалесом, який, крім того, готовий прийняти його бажання, але за умови повернення у відповідь Ансальдо СТС, діяльність залізничної сигналізації, за даними джерел. Будь-яка італійська група продає цей самородок, якому належить 40,1%, разом з AnsaldoBreda (100%), щоб краще позбутися цієї дочірньої компанії, яка тримає свої рахунки вже кілька місяців.

У будь-якому випадку, для Фалеса не виникає питання успадкувати цей фінансовий тягар. AnsadoBreda збільшила свої операційні збитки в 2013 році до 227 мільйонів євро порівняно з 160 мільйонами євро попереднього року. Замовлення впали на 50,9% - до 384 мільйонів євро. AnsaldoBreda має продовжувати свою діяльність у 2014 році, "щоб суттєво зважити на загальні результати діяльності групи, зокрема на її отримання", - зазначив Finmeccanica під час публікації річних результатів 2013 року. Отже, для італійської групи немає іншого результату, ніж обирайте між спільним продажем двох компаній Ansaldo - STS та Breda - або перебалансуванням космічного альянсу.

Продаж AnsaldoBreda та Ansaldo STS

AnsaldoBreda незабаром буде "неконсолідованою", підтвердив Finmeccanica. Група, яка на 30,2% належить Казначейству, отримала підтримку від уряду Італії. Міністри економіки П'єр Карло Падаан та економічного розвитку Федеріка Гуйді заявили минулого тижня у спільній заяві "затвердити стратегічний план" Фінмекканіка ", який передбачає переорієнтацію групи на аерокосмічний сектор, оборону та безпеку".

Новий італійський уряд скористався "благодатним станом", яким він користується, щоб протистояти профспілкам AnsaldoBreda з здійсненим фактом і нав'язати їм сценарій неминучого продажу двох дочірніх компаній Finmeccanica (STS і Breda) в ім'я необхідної переорієнтації італійської групи в її основному бізнесі, до якого не входять ні енергетична, ні транспортна діяльність. "Тоді витоки, організовані в італійській пресі, виявивши найбільш екзотичних потенційних покупців, послужили випробуванням і не викликали вражаючої реакції зацікавлених профспілок", - зазначає дуже хороший спостерігач італійської групи. Звідси однозначне підтвердження, надане урядом.

Продавати, але кому ?

Поки що італійська група досі не змогла продати AnsaldoBreda. Будь то Alstom, канадський бомбардир, а також японські та китайські групи. Siemens "поза грою", Alstom більше продавець, і Бомбардьє, схоже, кинув рушник. На даний момент італійська група вже кілька тижнів намагається тиснути на Фалеса, запрошуючи більш-менш екзотичні групи, зокрема китайців, зацікавитись двома компаніями STS та Breda, щоб перенести лінії в межах Французька група.

Тільки General Electric (GE) була б зацікавлена в STS і готова придбати обидві компанії. Деякі вважають, що фінансова потужність американської групи дозволяє їй таку операцію і що у італійців американська мрія все ще в голові. Він найсерйозніший кандидат. Але, зазначається в "Фалес", "що не дасть Finmeccanica перебалансування космічного альянсу, якого вона справді хоче". А потім, за іронією долі, "чому GE ще не купив дві компанії".

Фалес збереже контроль над TAS

Фалес торгує своїм часом. Оскільки основні принципи ребалансування космічного союзу між Фінмекканікою та Фалесом були попередньо обговорені та затверджені. Це буде лише економічно, оскільки Фалес відмовився ділитися оперативним контролем космічної компанії Thales Alenia Space (TAS) під головуванням француза. Те, що прийняла італійська група. "Це глобальна схема, яка дозволяє кожному знайти свою перевагу", - говорить один із Фалеса. Безпрограшний договір.

Але ця угода також залишається призупиненою у зв'язку з поновленням мандату нинішнього керуючого директора Finmeccanica Алессандро Панси, який може бути продовжений урядом Італії в травні наступного року під час загальних зборів групи. Але також стратегічною нерішучістю італійської групи. Рада директорів, призначена на середину квітня, повинна вирішити його долю. Для його підтвердження було б 50-50.

Панса грає головою на розпродажі AnsaldoBreda

Цілком очевидно, що Алессандро Панса грає на файлі AnsaldoBreda. І він добре знає, що це його пріоритет. "Саме від його здатності вирішити цю проблему значною мірою залежатиме його підтвердження на чолі" Фінмекканіки ", - пояснює хороший спостерігач групи. Алессандро Панса повинен до квітневої ради представити фірму пропозиції, які він зміг би об’єднати (чи ні), щоб врегулювати це питання, яке занадто довго отруює життя та рахунки Finmeccanica ». Що ставить перебалансування космічного альянсу на другий план.

Колишній фінансовий директор Finmeccanica, який не був негідним з моменту свого приходу на чолі Finmeccanica, все ще залишається на жорсткому канаті. Оскільки незабаром після встановлення свого уряду Маттео Ренці заявив про свій намір підірвати новий вітер у компаніях, підконтрольних державі, чиї ради директорів мають бути оновлені в квітні/травні 2014 року. "Він чітко вказав на своє рішення в принцип змінити всіх, щоб привести до керма нове покоління », - згадує цей спостерігач. Тим паче, що неминучий прихід колишнього міністра оборони Джанпаоло ді Паола на чолі ради директорів Finmeccanica сприяв ослабленню Алессандро Панси, який на час чуток про це відновив процес продажу Ansaldo STS та AnsaldoBreda призначення.

Нарешті, нові арешти колишніх менеджерів італійської групи та обшуки колишнього боса Finmeccanica П'єра Франческо Гуаргуагліні (скандал у справі про відходи з Неаполя) послаблюють Алессандро Пансу, який трохи більше був фінансовим директором. групи, навіть якщо він не причетний до цього нового скандалу.

Конституція лідера залізничної галузі

Якби Талес досяг успіху в роботі з Ansaldo STS, він отримав би в руки "симпатичний самородок", діяльність якого дуже доповнює діяльність групи електроніки. Thales стане світовим лідером у галузі сигналізації, шиї та шиї з німецьким Siemens, який займає близько 20% світового ринку, проти 10% відповідно для Thales та STS. Спільна діяльність двох груп може сформувати комплекс від 2 до 2,5 млрд. Євро, включаючи 1,1 млрд. З італійської сторони. На додаток до космічного альянсу (Thales Alenia Space та Telespazio), Thales володіє у партнерстві з Finmeccanica 33% Elettronica, компанії, що спеціалізується на системах радіоелектронної боротьби .

Ansaldo STS та AnsaldoBreda минулого тижня виграли чудовий контракт у Перу в рамках консорціуму, очолюваного іспанськими групами ACS та FCC, який виграв 3,9 млрд євро контракту на будівництво частини метро в Лімі. Проект включає будівництво лінії 2 метро в столиці Перу та частини лінії 4. Частка Ansaldo STS становить 510 мільйонів євро, тоді як частка AnsaldoBreda становить 364 мільйони євро. Талес був обраний оператором метро CCR Metrô Bahia для розгортання сигналізації на лініях 1 і 2 нового метро в Сальвадорі, третьому за величиною місті Бразилії.

Слідуйте за La Tribune
Діліться економічною інформацією, отримуйте наші бюлетені