Торгові опціони GodmodeTrader

Опціони - це цінні папери, що торгуються на ф'ючерсній біржі, що дають покупцеві право або придбати (опціон кол), або продати (опціон пут) певний цінний папір (акції, ф’ючерси, валюти, процентний папір) протягом певного періоду та за точно визначеною ціною.

Які варіанти насправді?

Що спільного між Уорреном Баффет і Джоном Полсоном? На перший погляд, ви не могли багато чого придумати, за винятком того факту, що обидва вони є одними з найбагатших американців і зробили свій статок на фондових ринках. Один, Уоррен Баффет, усі вважають іконою Цінність інвесторів і довгостроковий інвестор, тоді як інший, Джон Полсон, останніми роками дуже захоплювався діячем сцени хедж-фондів, заробивши рекордні 3 мільярди доларів лише в 2008 році, зробивши ставку на крах житлового міхура.

Якщо порівняти дії двох мільярдерів, то протиріччя навряд чи можуть бути більшими. З одного боку, є скромний, симпатичний старший джентльмен з Омахи, який вимагає вищих податків для надбагатих і заповів значну частину свого багатства благодійним організаціям ще за життя, а з іншого боку, чоловік, який для багатьох (ключове слово Окупуй рух) є потворним Уолл-стріт робить гримаси, роблячи ставку на крах усієї системи, щоб отримати від цього приватну вигоду. Тож чи є схожість між цими людьми та типом торгівлі на фондовому ринку, який вони обидва представляють?

Якщо придивитися уважніше, ви знайдете щось спільне, що може здивувати вас на перший погляд: Обидва чоловіки неодноразово покладаються на використання похідних! Похідні, ця "зброя масового знищення", яку сам Уоррен Баффет попереджав багато років тому і яку багато політиків вважають причиною банкрутства держави та суєти на фондовому ринку? Щоб вирішити цю суперечність, нам потрібно трохи глибше заглибитися в тему.

Слово похідні походить від латинського "derivare" і означає щось на зразок "одержувати" або "нащадок". У фінансовій галузі велика кількість продуктів називається похідними, хоча вони часто мають зовсім інший характер. Спільним є лише те, що всі ці товари та їх ціни залежать від іншого товару та походять від нього. Давайте розглянемо кілька простих прикладів:

Ціна ордера залежить від того, зростає чи падає ціна акції, валюти, сировини чи відсоткового ринку.

Те саме стосується сертифікатів (у всіх формах) або CFD.

Також деривативами, але в зовсім іншій формі, є всі продукти, якими в основному торгують інституційні інвестори і які з’явилися десятками за останні роки:

CDS - обміни кредитних дефолтів - це страховки, які підлягають сплаті, якщо, наприклад, компанія або держава більше не можуть виконувати свої зобов'язання за позиками (облігаціями) і "збанкрутують".

MBS - цінні папери, що забезпечуються заставою є забезпеченими облігаціями, які несуться за рахунок відсотків та виплат за виплатами під заставу нерухомості. Якщо говорити доброю німецькою мовою, це пакет різних житлових позик, які продаються в пакеті фінансовим інвесторам.

C.DO - Зобов'язання щодо забезпечення застави це також пакети різних позик, облігацій та дебіторської заборгованості, які, однак, мають різний ризик і тому поділяються на різні транші, якість яких оцінюється за допомогою оцінених рейтингів.

Цей список можна продовжувати ще довго, але вже зараз можна помітити, що кількість та вибір різних похідних величезна.

Повернемось тепер до Уорена Баффета та Джона Полсона. Обидва покладаються на використання похідних, але дуже різних. Поки менеджер хедж-фондів Полсон рухається у світі CDS, MBS and Co., Уоррен Баффет використовує форму похідних для багатьох своїх інвестицій, яка також відкрита для приватних інвесторів - біржові опціони.

Але які варіанти?

Опціони - це цінні папери, що торгуються на ф’ючерсній біржі, що дають покупцеві право або придбати (опціон кол), або продати (опціон пут) спеціальний цінний папір (акції, ф’ючерси, валюти, процентний папір) протягом певного періоду та за точно визначеною ціною. Покупець опціону, якого також називають власником, має право купувати або продавати, але в цьому полягає суть, а не обов'язок робити це.

Інвестори використовують опціони в основному з двох причин. Або тому, що вони хочуть захиститись від коливань цін, або тому, що хочуть спекулювати на розвитку ціни.

Приклад ілюструє це:

Інвестору належить 100 унцій золота, яке він придбав за ціною 1200 доларів за унцію. Він очікує зростання цін у найближчі роки і тому хоче зберегти це золото. Однак він також побоюється, що ціна на золото може впасти набагато різкіше, ніж він очікував, і шукає спосіб вийти зі свого становища без втрат у цьому випадку. Звичайно, тепер він міг просто оформити замовлення на стоп-лосс, і як тільки золото опуститься нижче встановленої ним ціни, його позиція буде автоматично продана. Однак те, що в теорії звучить так просто, на практиці має кілька перешкод. Що робити, якщо ціна опускається нижче стоп-ціни, золото продається, а потім ціна знову зростає? Повертатися інвестору чи ні? Що відбувається в нестабільних фазах, коли ціна сильно коливається протягом декількох тижнів або місяців, не розвиваючи чіткої тенденції? Одним із варіантів тут може бути рішення.

Пут-опціон (пут-опціон) надає покупцеві право продати цінний папір чи товар протягом визначеного часу та за визначеною ціною. Покупець має право продавати, але йому не потрібно продавати.

Тому наш інвестор у золото може придбати опціон пут на золото і тим самим захищатися від падіння ціни на тижні або місяці, не зобов’язуючи продавати. Він може, але не повинен. Це означає, що він може дуже добре пережити нестабільні фази і не стикається з проблемою необхідності шукати новий вихід, коли ринок знову підніметься. Тому він набагато гнучкіший, ніж інвестор, який працює лише із замовленнями на стоп-лосс, і це, безумовно, одна з причин, чому інвестори, такі як Уоррен Баффет, так часто використовують опціони.

У наступній частині ви дізнаєтесь, як ви можете використовувати варіанти інвестування в акції, такі як Apple, або в товари, такі як золото, на частку від фактичної вартості, і як ви можете використовувати їх для ефективної та успішної участі в торгівлі на фондовому ринку, навіть маючи невеликі рахунки.

Торгівля опціонами

Як уже було описано, опціони можуть і в основному використовуються інвесторами для хеджування цінових ризиків. Покупець зерна може використовувати варіанти придбання (дзвінки), щоб захистити себе від зростання цін і, таким чином, отримати розрахункову основу ціни на свою продукцію. З іншого боку, виробник зерна може захиститися від падіння цін, купуючи пут-опціони і тим самим забезпечити виживання свого бізнесу. Якщо ми зараз замінимо зерно на нафту, золото, срібло, бензин, каву, какао, цукор, мідь тощо, то ми вже маємо низку ринків, на яких такі комерційні учасники ринку активно торгують опціонами. У всіх цих учасників ринку є одне спільне, а саме прагнення до хеджування цін і, отже, створення надійної основи розрахунку.

І звичайно, це стосується також валюти, процентних ставок або фондових ринків. Валютні опціони використовуються, наприклад, компаніями, які беруть участь у глобальному імпорті чи експорті товарів чи товарів. Німецький виробник автомобілів, який також хоче продати свої машини в Північній Америці чи Азії, повинен захищатися від можливих коливань валют так само, як азіатський імпортер машин та інших товарів з євро або долара США.

Банки захищаються від коливань процентних та фондових ринків. Чим більше ти думаєш про ці речі, тим більше таких ідей хеджування спадатиме тобі на думку.

Як і, перш за все, чому приватні інвестори також повинні мати справу з торгівленими опціонами? Це не просто ще один інструмент на додаток до CFD, сертифікатів, ордерів, ETF тощо.?

Трейдер хоче взяти участь у таких акціях, як Microsoft (MSFT). Однак зараз цей запас коштує близько 32 доларів кожен. Зокрема, маючи невеликий рахунок, він навряд чи зможе придбати 50 або 100 акцій цієї акції. Тож продукт плеча все-таки? Як зараз, якщо він замість цього торгував опціоном на MSFT?

Опціони на акції зазвичай завжди відносяться до 100 акцій, тобто опціон MSFT відноситься до 100 акцій MSFT. Варіант придбання (дзвінок) надає покупцеві право (але не зобов’язання) придбати 100 акцій MSFT за заздалегідь визначеною ціною протягом визначеного часу. З іншого боку, опціон путів надає покупцеві право (але знову ж не зобов'язання) продати 100 акцій MSFT за заздалегідь визначеною ціною, і це, в свою чергу, протягом певного часу. Це означає, що покупець опціону може робити ставку як на зростання (колл), так і на зниження (пут) ціни на MSFT.

Припустимо, трейдер очікує зростання цін на MSFT протягом наступних 6 місяців. Звичайно, тепер він мав би можливість просто купувати акції та чекати, що станеться. Скажімо, він купує 100 акцій. На даний момент це коштує йому 3200 доларів США (32 долари х 100). Зараз тут виявляються три проблеми.

Середній розмір рахунку для багатьох початківців становить менше 10 000 доларів. Але ви повинні розмістити понад 30% вашого торгового капіталу в одній позиції?
Що станеться, якщо запас раптово різко впаде?

Якби акції впали до 0 доларів, трейдер втратив би 3200 доларів. Хоча ми знаємо, що це малоймовірно, втрата теоретично можлива. Однак на практиці набагато частіше трапляється, що ціни падають на 20% - 30%. Що тоді робить наш дилер? Він встановлює стоп-лосс і продає? Куди він ставить стоп-лосс і скільки грошей він готовий втратити? То що він робить після того, як зупинився? Це негайно призводить до проблеми номер три.

Що робить трейдер, коли акції зупиняються, а потім знову піднімаються? Повертається він чи ні, коли, якою ціною, як? Це все питання, які торговці повинні задавати собі і на які дуже важко відповісти на практиці.

Але як щодо цього варіанту?

Замість 100 акцій трейдер зараз купує варіант придбання (дзвінок), який дає йому право придбати 100 акцій MSFT за поточною ціною 32 долари США кожна протягом наступних 6 місяців. За цей варіант він платить 164 долари США плюс збори (приблизно 2-4 долари США загалом).

Давайте знову розглянемо 3 проблеми, визначені раніше:

1. Капітальні вкладення

Немає сумніву, що навіть для невеликих рахунків придбати опціон за 164 долари набагато простіше, ніж купити 100 акцій на загальну суму 3200 доларів. Теоретичною максимальною втратою для обох варіантів є ціна придбання. Покупець опціону може втратити максимум 164 USD, а покупець акцій 3200 USD.

2. Зниження ціни

Якщо ціна акції впаде, покупець акцій все ще володіє 100 акціями, які зараз значно подешевшали, а його капітал зменшився. Покупець опціону все ще має право (але не зобов'язання!) Придбати 100 акцій MSFT за 32 долари США, не більше 164 доларів США, якими він купував опціон. Йому не потрібно встановлювати стоп-лосс, він може просто дозволити речам піти своїм природним шляхом. Порівняно з купівлею акцій, покупець опціону ризикує лише близько 5% суми, яку витратив покупець акцій. Якщо частка падає більше ніж на 5%, то покупець акцій точно втратив більше, ніж покупець опціону. Запаси можуть впасти більш ніж на 5%?

3. Повторний вхід

Що робити, якщо запас впаде на 15%, а потім знову зросте. Припустимо, покупець акцій встановив стоп-лосс на 10% і був зупинений. Він втратив 320 доларів і тепер повинен подумати, повертатися назад чи ні. Що робити, якщо акції знову впадуть після повторного виходу на ринок? Покупець опціону має 6 місяців, щоб вирішити, купувати акції за 32 долари США кожну. Незалежно від того, різко падають акції чи різко зростають, чи відбувається це один раз або кілька разів, купуючи опціон, він має всі доступні варіанти. Справжній "варіант" з точки зору свободи вибору. І все за 164 долари.

Цей невеликий приклад показує, що опціони дозволяють набагато дешевше торгувати, і, отже, власники менших рахунків також можуть успішно брати участь у "грі ігор". Крім того, покупці опціонів мають набагато більше свободи в структуруванні торгів і можуть витримувати короткочасні (і часто дуже дорогі) коливання на біржах набагато краще, ніж покупці акцій або ф'ючерсів.