Вага емоцій у; економіка
НОВИЙ ГЕЙВАН - Економічний спад часто є часом коливань. Споживачі неохоче купують нове житло чи нову машину, вважаючи, що їхній старий будинок чи автомобіль ще можуть на деякий час задовольнити їхні потреби. Очікуючи сприятливішого контексту, керівники підприємств неохоче приймають на роботу, переносять свої офіси в більш сучасну будівлю або будують нову фабрику. Тож якою мірою нам слід турбуватися про наслідки коливань, які проявляються сьогодні ?
Коливання часто призводить до відкладення рішення. Коли ми сумніваємось, ми вважаємо за краще двічі подумати перед тим, як прийняти рішення. Тим часом виникають інші питання, і ми не можемо вирішити. Запитайте когось, чому вони повільно діють; ви, мабуть, не отримаєте чіткої відповіді.
Як так, що така поведінка поширюється до рівня економічного уповільнення? Причини відкладення діяльності, яка стимулює економіку, може бути важко визначити. Однак ми можемо сформулювати деякі гіпотези:
- Ми можемо уявити, що реакція інших змушує нас вагатися. Ефект доходу або психологія натовпу може посилити наше вагання. Але в основі нашої нерішучості повинен бути більш фундаментальний елемент.
- Втрата економічної довіри - одна з можливих причин. Показники рівня довіри, доступні з 1950-х років, базуються на опитуваннях, в яких споживачів та бізнесменів запитують про їх сприйняття економічної діяльності та очікування щодо доходів та зайнятості.
- Іншим можливим джерелом нерішучості є невизначеність щодо економічної політики. Якщо ділові люди не впевнені щодо нормативних актів, оподаткування чи ризику націоналізації, вони можуть вагатися. Ідея давня - вона виховувалася під час Великої депресії 1930-х рр. Але насправді її не вимірювали, принаймні до недавнього часу.
Чи скорочення викликає невизначеність, чи навпаки ?
Минулого року в рамках робочого документу економісти Скотт Р. Бейкер, Ніколас Блум та Стівен Дж. Девіс побудували коефіцієнт невизначеності економічної політики (EPU) з цифрових архівів газет дванадцяти країн (Канади, Китаю, Франції, Німеччини, Індія, Італія, Японія, Росія, Південна Корея, Іспанія, Великобританія та США).
Вони підрахували для кожної з них кількість статей у пресі, які протягом певного періоду одночасно включають слова економіка, політика та невизначеність (після консультацій з носіями мови в кожній країні щодо перекладу цих трьох слів). Рівень економічної невизначеності відповідає за певний місяць частці кількості перелічених таким чином статей, поділеної на загальну кількість статей у газетах, що враховуються. Їх дослідження охоплює кілька десятиліть, і вони навіть повертаються до 1900 року для США та Великобританії. Курс США корелюється з індексом VIX, який відображає передбачувану волатильність ринку акцій.
Вони зазначили, що у дванадцяти вивчених країнах рівень економічної невизначеності вказував на економічне скорочення. Для двох з них, швидкість яких вони вимірювали протягом тривалого періоду часу, вони виявили, що вони були високими під час Великої депресії. Вони ставлять запитання, чи це скорочення викликає невизначеність, чи навпаки? Враховуючи вплив людей один на одного, можна уявити, що це працює в обох напрямках - з невизначеністю, що спричиняє скорочення, що, в свою чергу, породжує невизначеність.
Визначте, що впливає на мислення громадської думки
Найглибше і найцікавіше питання полягає в тому, що викликає невизначеність. Відповідь на них передбачає суб’єктивне виявлення того, що в дискурсі та оточуючих ідеях впливає на думку - або відсутність думки - громадської думки в питаннях економіки.
Щодо Великої депресії, сумнівно, чи був високий рівень невизначеності пов’язаний із соціальною еволюцією після ексцесів 1920-х років, що підживлювали страх перед комунізмом та США перед Новим курсом. Також сумнівно, чи подовжував страх перед фашизмом та прийдешньою війною депресію після приходу Гітлера до влади в 1933 р. Увага, яку опублікувала книга Йоганнеса Стіла, опублікована в 1934 р., Друга світова війна [англійською мовою, не перекладена], яка передбачала однойменна подія, показує, що страх перед війною повинен був бути досить поширеним, щоб викликати вагання. Для тих, хто пережив Першу світову війну, ідея нового початку, мабуть, мала в собі щось кошмарне. Ми, очевидно, не можемо довести, що це передумови та ці ідеї продовжили Велику депресію.
Звідки ви знаєте, що в навколишньому дискурсі справляє реальний вплив? Практично напевно, що ця промова впливає на сприйняття економічної невизначеності.
Нерішучість посилюється збільшенням кількості терористичних актів
Психологи показали, що ми схильні до «евристичного афекту», тенденції дозволяти емоціям, пов’язаним із минулими подіями, втручатися у наше прийняття рішення - навіть коли рішення не пов’язане з походженням емоцій, які ми переживаємо. Давайте відчуємо. Цей тип емоційної дисфункції може призвести до коливань, затримки дії.
Певний дискурс, який широко поширений сьогодні - який торкається зростаючого націоналізму або страху перед викликом, який імміграція ставить перед традиційними культурними цінностями - може посилити вагання. Британський голос за Brexit минулого місяця розглядається у всьому світі як ознака політичної нестабільності і як такий привід для занепокоєння.
Зростання кількості терористичних актів ще більше посилює це занепокоєння. Чи збільшиться воно до такої міри, що призведе до нерішучості так, що призведе до нової глобальної рецесії? На даний момент будь-яка відповідь на це питання може бути лише суб’єктивною та неточною. Проте, враховуючи наслідки нерішучості, ми повинні вивчити, як емоції впливають на прийняття економічних рішень.
Текст переклав з англійської Патріс Горовіц
Роберт Дж. Шиллер, лауреат Нобелівської премії з економіки 2013 року та професор економіки Єльського університету, співавтор з Джорджем Акерлофом книги "Фішинг для дурнів: економіка маніпуляції та обману".
Слідуйте за La Tribune
Діліться економічною інформацією, отримуйте наші бюлетені