Виробники журналів - Закон про стратегію фінансів

Закон Pacte, наслідки реформування якого довго чекали з багатьох питань, щойно опублікований. Якщо воно в певних аспектах відповідає багатьом очікуванням, того ж не можна сказати про довгоочікувану реформу режиму "Заплата про оплату праці", запроваджену законом Сапіна II; масштаб реформи залишається невизначеним до прийняття постанов ...

Закон Сапін II, а потім його імплементаційний указ від 16 березня 2017 року та указ No 2017-1162 від 12 липня 2017 року запровадили обов'язкове та обов'язкове голосування акціонерів щодо винагороди керівникам компаній, котируваних на біржі, зазначає режим "Скажи про оплату" . Французький режим "Скажіть про оплату праці", який суттєво відрізняється від європейської директиви 2017/828 від 17 травня 2017 року, зазнав жорсткої критики з моменту набуття ним чинності через його більш обмежувальний характер і неточність, що спричиняє великі труднощі в його практичному застосуванні .

журналів

Беручи до уваги практичні труднощі, що виникають внаслідок застосування поточного режиму "Заплати про заробітну плату", законодавець вже хотів записати принцип майбутньої реформи шляхом постанови, коли буде прийнято закон Пакт, і це з метою гармонізації пристрій. Уряд матиме непросте завдання привести режим у відповідність із європейським законодавством та заповнити прогалини у законі Сапіна II задля кращої правової визначеності1.

Таким чином, стаття 198, VI цього закону передбачає, що «за умов, передбачених статтею 38 Конституції, уряд уповноважений вжити протягом указу протягом дванадцяти місяців з моменту опублікування цього закону заходи, що підпадають під Сфера дії закону, що дозволяє:

1 ° транспонувати Директиву (ЄС) 2017/828 Європейського Парламенту та Ради від 17 травня 2017 року про внесення змін до Директиви 2007/36/ЄС з метою сприяння довгостроковій прихильності акціонерів;

2 ° створити уніфіковану та обов'язкову систему, що регулює оплату праці директорів компаній, що котируються на біржі, шляхом адаптації відповідних положень Книги II Господарського кодексу як частину транспонування статей 9 біс та 9 тер Директиви 2007/36/ЄС Європейського Парламенту та Ради від 11 липня 2007 р. щодо здійснення певних прав акціонерів компаній, що котируються на біржі, в їх формулюванні, що випливає із вищезазначеної Директиви (ЄС) 2017/828 Європейського Парламенту та Ради від травня 17 квітня 2017 р. "

До відсутності красномовства закону Пакт, до нього все одно додаються деталі, передбачені парламентськими дебатами та Пояснювальним меморандумом стосовно статті 198, в якому розуміється, що заради узгодженості французької системи порівняно з необхідного транспонування Європейської директиви, не буде розглядатися поєднання двох систем голосування акціонерів згідно із французьким законодавством, з одного боку, та європейським законодавством, з іншого боку, а для уніфікації системи, "формулюючи її навколо обов'язкової наперед" голосування за уніфіковану політику винагороди, яка охоплює всю винагороду, та обов'язкове пост-голосування, яке супроводжувалося б переконливою та відповідною санкцією ”2.

Таким чином, накази правоохоронних органів Pacte з нетерпінням чекають з надією, що вони зможуть виправити недоліки, до яких багато практикуючих намагалися надати свої тлумачення та рекомендації3 з моменту набуття чинності законом Сапіна II.

Справді, пам’ятаймо, зокрема, що сфера дії режиму «Скажи про оплату», з якого в даний час виключаються директори, і навіть якщо останні не лише отримують гонорари відомих директорів, породила багато питань. Те саме стосується подвійного голосування акціонерів щодо регульованих угод, навіть якщо санкції за невиконання процедури регульованих угод є менш суворими, ніж покарання за процедурою Say щодо оплати праці, або формулювання системи щодо співробітникам корпорацій, що накопичують трудовий договір, призупинений до кінця їх повноважень (як щодо голосування акціонерів щодо виплати компенсації за вихідну допомогу, погодженої за трудовим договором?).

Зрозуміло, що законодавцеві доручено уряд зробити режим послідовним, чітким та практичним з метою підвищення правової визначеності4. Здається, наші парламентарі добре знають певні труднощі, що виникають у практиків, і вже хотіли направити уряд на певні рішення5. Тому цілком зрозуміло, що відтепер на директорів застосовуватимуться процедури подвійного голосування, за винятком того, що вони уникнуть негативних наслідків негативного голосування після виборів. Чи корисно тоді піддавати їх цій дієті ?

Тим не менше, можна сумніватися, що ці постанови покладуть край усім невизначеностям, що виникали після створення режиму. Як і європейський режим, на цьому етапі очікується, що попереднє голосування збереже свій обов'язковий характер6, щоб негативні наслідки французького режиму щодо наших європейських колег у разі негативного голосу акціонерів виплата змінної або виняткової компенсації буде збережена. Привабливість французької компанії, що котирується на біржі, обов’язково буде заплямована. Наразі ми чекаємо, щоб дізнатися проекти постанов.

1 Дослідження впливу проекту закону Pacte, 18 червня 2018 р., V. Нагляд за виконавчою компенсацією

2 Пояснювальна записка до законопроекту (стаття 66)