За лаштунками злиття - L Express L Expansion

Хтось коли-небудь бачив коротшу кампанію у Франції? Між початком чуток про ворожу заявку на поглинання італійської "Енел" для групи "Суец" і урядовим оголошенням про злиття між "Газ де Франс" і тим самим Суецом минуло лише чотири дні. Нова група, в якій держава буде утримувати менше 40%, важить 52 мільярди євро обороту електроенергії та газу, до яких слід додати 12 мільярдів води, побутових відходів та навколишнього середовища. Відтоді Енелю залишалося лише збирати речі, такі ж розлючені, як і бельгійці, які бачать у цій операції "націоналізацію за французьким стилем" своїх електростанцій (їм належить Суец). Або що французькі профспілки, які засуджують, навпаки, "приватизацію GDF".

Ви переглядаєте цю статтю в оптимізованому для мобільних пристроїв режимі відображення. На жаль, елемент, вставлений у цю статтю, несумісний із цим режимом консультацій. Клацніть тут, щоб переглянути повну стандартну версію.

Вирішивши направити національну компанію, яка все ще на 80% перебуває у державній власності (GDF), на порятунок приватної франко-бельгійської групи (Суец), Домінік де Вільпен - в оточенні Т'єрі Бретона, міністра економіки, Жан-Франсуа Сіреллі, боса GDF і Жерар Местралле, що в Суеці - здивували багатьох людей. Більше швидкістю реакції, ніж новизною проекту. Протягом декількох років зближення було знайомою темою для обох палат. Але коли наш колега La Lettre de L'Expansion оголосив про це (13 лютого), він зіткнувся з жалючим відмовою від Матіньона. У діловому світі кажуть, що, якщо шлюб між ФДР і Суець добре розглядався, його горизонт був після президентських виборів 2007 року.

Насправді Т'єрі Бретон почав приймати Жана-Франсуа Сіреллі та Жерара Местралле - окремо, але регулярно - з кінця вересня 2005 р. Потім міністр розпочав консультації. Він стурбований стрибком цін на енергоносії, посиленою залежністю від Франції, враховуючи малу вагу її гравців, та ризиком регулярних нападів іноземних компаній із засобами, що зросли в десять разів із підвищенням.

1996-1998 Європейський Союз видає дві директиви, які організовують часткову лібералізацію ринків електроенергії (1996) та газу (1998).
1999-2002 Перша хвиля концентрації європейських енергетичних груп із, зокрема, злиттям німців E.ON та Ruhrgas (2002), французького Суецу та бельгійського підрозділу Tractebel-Electrabel (1999-2002) та EDF з німецьким EnBW (2000 -2001).
2002 рік Європейський Союз вирішує повністю відкрити ринки електроенергії та газу: 1 липня 2004 року для професіоналів та 1 січня 2007 року для фізичних осіб.
Грудень 2004 р Європейська комісія блокує злиття між EDP (Energias de Portugal) та ВВП (Gas de Portugal). 5 вересня 2005 р. Іспанська компанія Gas Natural оголошує про покупку свого співвітчизника Endesa.
10 жовтня 2005 р Початок поглинання Суецом пакетів акцій меншості в Electrabel.
21 лютого 2006 р E.ON оголошує заявку на зустрічне поглинання іспанської Endesa.
22 лютого 2006 р Італієць Енель офіційно оголошує, що не виключає початку наступу на Суец з метою захоплення Електрабелу.
25 лютого 2006 р Французький уряд оголошує про злиття GDF та Суецу.

Вода в чужих руках

Спочатку мова йде лише про розвиток синергії між групами. Матіньйон, інформований про зустрічі, не бачить проблем. Однак Домінік де Вільпен хоче легку систему: держава не брала б на себе більше 10% капіталу GDF. Це уникнуло необхідності ставити під сумнів закон від 9 серпня 2004 р.: В обмін на нейтралітет профспілок щодо відкриття капіталу EDF та GDF, це гарантувало їм, що частка держави ніколи не опуститься нижче 70%.

Ця мінімальна посада, очевидно, все ще була позицією прем'єр-міністра ввечері 24 лютого. Так що трапилося? За деякою інформацією, ми повинні побачити вплив Жерема Моно, сприятливого для більш розширеного шлюбу, в цій останній зміні. Для колишнього президента Lyonnaise des Eaux, об'єднаного із Суецьким у квітні 1997 року, було перш за все важливо запобігти потраплянню водного сектору в чужі руки. Як тільки Enel дозволила зрозуміти свої наміри, багато місцевих виборних чиновників вголос висловили занепокоєння з приводу можливого перепродажу італійською компанією державних послуг - сектора, політично більш чутливого, ніж енергетика.

Задовго до того, як політики залучилися, це був П'єр Гадоней, тодішній бос "Газ де Франс", який втілив проект у дію наприкінці 1990-х рр. Зі злетами і падіннями. В останні дні свого президентства Гадонея передусім турбувало відкриття столиці GDF. Він також хотів би зблизитися з Тоталом. Тим паче, що Тьєррі Десмарест, власник нафтового танкеру, є давнім другом. Местраллет також шукав деінде, на стороні європейських груп, таких як іспанський газовий природний, італійський ENI або британська Centrica. Але серед усіх цих можливостей Суец та GDF, здавалося, були справжнім виграшним квитком. Член наближеної охорони Жерара Местралле розповідає: "Не минуло місяця, щоб наші стратегічні радники не хотіли, щоб ми одружилися".

Телефонний дзвінок Берлусконі

На цьому справи могли зупинитися. Але Енель, котрий почувався трохи тісно в італійському Чоботі, вийшов із лісу. Таким чином, 22 лютого він офіційно заявив про свій намір подати заявку на поглинання Суецу, не отримавши частку в його бельгійській дочірній компанії Electrabel. Італієць оголошується перед дверима французів із ударною силою від 15 до 20 мільярдів євро. Наступ серйозний? Стратегія Фульвіо Конті, керуючого директором Enel, видається особливо заплутаною. Банкір із іронією коментує: “Коли ви хочете пограбувати будинок, ви раніше не телефонували. Ніхто ніколи не говорить про ворожу заявку на поглинання, поки не подав її. Це безглуздо, і, крім того, це ризикує збільшити ціну на здобич ". Загроза здається ще більш глузливою, оскільки Енель збуджений на всіх фронтах. Таким чином, вона запропонувала допомогти Gas Natural захопити її співвітчизника Ендесу, що є предметом ворожого захоплення німцем E.ON. Її також підозрюють у націлюванні на RWE, другу за величиною електрику в Німеччині. У Римі погані язики натякають, що Конті, погано виходячи на біржу, мав би розпочати всю цю агітацію, щоб люди забули про його відсутність промислового бачення.

І все ж лише через місяць після наступу Міттала Стіла на Арселор Париж не міг сприймати італійця легковажно. Крім того, ні Жак Ширак, ні Домінік де Вільпен не дають враження телефонному дзвінку Сільвіо Берлусконі з проханням не ставити перешкоди на колесах Енелу. Аналітик зауважує: "Французька державна влада змусила пожежі стерти враження безсилля, яке вони створили з" Даноном "(правда, жертвою простого слуху про поглинання) та" Арселором ".

Тепер вони можуть привітати себе з результатом. Таким чином, GDF отримує привілейований доступ до дешевої електроенергії з бельгійської атомної електростанції Electrabel та греблі Рона. В обмін на це, Суец пропонує свої термінали СПГ, установки зрідження, сховища та величезний асортимент внутрішніх споживачів.

На папері майбутня група, чиє нове ім’я та начальник не будуть відомі кілька тижнів, навіть якщо Жерара Местралле отримають фаворита, виглядає добре. Навіть якщо інтервенціонізм держави може шокувати (прочитайте хроніку Жака Атталі). Він став п'ятим за величиною виробником електроенергії в Європі, лідером у сфері енергетичних послуг та провідною європейською газовою компанією. Це дасть йому аргументи для розмови з такими великими виробниками газу, як російський "Газпром" або алжирський "Сонатрах".

Щось, що можна побачити, як новий етап великої війни за електроенергію та газ розпочинається в Європі. Як провідний європейський гравець, EDF активно готується до нього. Електрик вкладе 8 мільярдів євро на ринок газу. «Світ енергії є висококапітальним. Зрештою, у Європі буде лише три-чотири провідних гравця », - пояснює людина, наближена до президентства. Так вважає і Вульф Бернотат, гордий бос E.ON, який щойно розпочав рейд на Endesa на суму 29 мільярдів євро. За його словами, врешті-решт, має бути лише європейське тріо-переможець, сформоване його компанією EDF та Enel. Коло кількох щасливих, які Жан-Франсуа Сіреллі та Жерар Местралле тепер мають намір поширити на свій новий ансамбль.

"Відкриття європейського енергетичного ринку, який повинен був створити більше конкуренції, спричинило появу олігополії", - сказав Олів'є Рех, економіст Французького інституту нафти. Перша хвиля реструктуризації відбулася між 1999 і 2002 роками: для компаній мова йшла про зміцнення їх у країні походження (у Німеччині злиття між Veba та Viag породило E.ON) або `` йди і зайняти позиції в районах із високим споживанням (як це зробив EDF у Німеччині чи Великобританії).

Сьогодні ринок стикається з кінцевим терміном у липні 2007 р. На цей момент усі європейські споживачі зможуть вільно обирати свого постачальника. Щоб обмежити вплив цієї нової конкуренції, великі виробники змушені розширювати поле своїх дій, купуючи компанії, розташовані в перспективних країнах. Таким чином, хоча зростання споживання електроенергії в Північній Європі навряд чи перевищує 1,5% на рік, хижаки прямують до Південної Європи, де темпи зростання перевищують 4,5% на рік. Завтра їх протистояння відбудеться у колишніх комуністичних країнах. "Досить великому актору почати наступ, щоб і інші рухались", - підкреслює продюсер.

Що робитимуть держави в цій битві без кордонів? "Того чи іншого дня їм доведеться чітко сказати, кому вони подобаються, Європі чи національним чемпіонам", - підкреслює Домінік Фінон, спеціаліст з ринків електроенергії в Міжнародному центрі досліджень навколишнього середовища та розвитку.

Органи державної влади в умовах соціального невдоволення

На даний момент Європа навряд чи існує, крім ящиків Комісії. Усі уряди в той чи інший час і з різних причин мали спокусу втрутитися. Таким чином, Іспанія задумала використовувати золоту акцію (особливі права), яку вона має в Ендесі, щоб заблокувати наступ E.ON. Він також розглядав питання стримування нападника шляхом зменшення очікуваної прибутковості здобичі шляхом штучного зниження тарифів на електроенергію. Нарешті, вона воліла підтримати Gas Natural після посилення захисту свого енергетичного сектору. У 2002 році Німеччина підтримала злиття між E.ON та національною газовою компанією Ruhrgas. Це злиття, яке передбачало поточні потреби у збуті як електроенергії, так і газу, могло бути застосовано у Франції до EDF та GDF. Її підтримував широкий політичний спектр - від голлистів до комуністів. Але нинішня більшість відкинула це з презирством. Стверджуючи, що Брюссель з самого початку засудить його через його домінуюче становище, але так і не наважившись представити його Комісії.

Однак приз за інтервенціонізм отримують італійці, які, незадоволені нальотом ЕФР на Едісона в 2001 році, прийняли спеціальний закон, що обмежує виборчі права французів до 2%. Потрібно було звернутися до найвищих політичних влад з проханням Італії погодитися вважати EDF нормальним партнером. В обмін на це, Енелю було запропоновано право доступу до нової атомної електростанції EDF у Фламанвілі. Ця угода має бути доопрацьована найближчими днями. До 25 лютого, здавалося, ніщо не заважало його підписанню. Сьогодні в EDF наші пальці схрещені, не бажаючи нести основних зусиль злиття GDF-Суець.

Будь-яка турбулентність Італії була б меншим злом на довгій дорозі до цього шлюбу. Якщо Матіньйон сподівається завершити проект наприкінці 2006 року, Суец вважає, що "цей графік трохи короткий". Зокрема, партнерам доведеться вирішити низку проблем, що стосуються європейської конкуренції. На додаток до контратаки Enel у Брюсселі, зважаючи на домінуючі позиції нової групи у галузі газу, комісар з питань конкуренції Нілі Крос могла б попросити їх запровадити більше конкуренції у своєму секторі, пропонуючи своїм терміналам узбережжя, підземні сховища та певну кількість газу іншим продавцям. Брюссель також міг би скористатися можливістю позбавити нову групу права власності на свої транспортні мережі в Бельгії та Франції та передати їх незалежній компанії. У цьому контексті неминуче постане питання про справжню цінність GDF.

Державні органи, які розпочали зустріч з профспілками 27 лютого, вирішили укласти угоди, не затримуючи іншого джерела майбутніх труднощів - соціального невдоволення. Поточні агенти GDF повинні зберегти свій статус. Але необхідно буде вирішити проблему, поставлену 50 000 змішаних агентів EDF-GDF, які працюють у розподілі: «Не кажіть мені, що той факт, що GDF об'єднаний із Суецом, одним з головних конкурентів EDF, не буде будь-які проблеми », - говорить Моріс Маріон, речник енергетичної федерації КГТ. Можлива зміна режиму соціального забезпечення, яка могла б виникнути внаслідок прихильності до нової групи деяких із цих 50 000 працівників, є основною проблемою. Тим паче, що Суец не має хорошої репутації. Група Жерара Местралле вже почала жорсткий страйк за свою відмову прийняти статус електриків в одній зі своїх філій на Заході.

Матіньйон сподівається, що зможе прийняти поправку, що виправляє закон від серпня 2004 року, на засіданні парламенту навесні наступного року. Профспілки, за вітром, вважають, що державна влада обдурила їх. CGT, який відмовляється "потрапляти на панель, що саме GDF поглине Суец", може спокуситись змусити порошок говорити. Хоч би щоб люди забули, що це було особливо поступливим під час переговорів 2004 року з Ніколасом Саркозі щодо відкриття столиці ФГР.