Законопроект про бюджет на 2020 рік Бюджет 2020 року та його економічний та фінансовий контекст
II. НА СЕРЕДИНУ ПЯТИ РОКУ ВЛАДА ПРОЩАЄ ВИПРАВИТИ ДЕРЖАВНІ РАХУНКИ, РИЗИКУЮЧИ ФРАНЦУЗСЬКУ ЕКОНОМІКУ ВІДПОЧИННОЮ
А. КРАПЛЕННЯ НОМІНАЛЬНОГО ДЕФІЦІТУ ПРИХУДАЄ БРАНЮ ВІДНОВЛЕННЯ СТРУКТУРНОЇ СИТУАЦІЇ ГРОМАДСЬКИХ РАХУНКІВ
Перегляд урядового макроекономічного сценарію, представлений під час дебатів щодо державних фінансів у червні минулого року, природно супроводжується еволюція бюджетного шляху.
Як і минулого року, останній варіюється залежно від вибору, який потрібно нейтралізувати чи ні Франція навички, що призведе до збільшення рівня державних витрат та обов'язкових зборів до рівня 4,6 млрд. євро в 2019 році, а потім додаткових 1,5 млрд. євро в 2020 році - фінансові потоки, пов'язані з професійним навчанням, зараз вважаються предметом загального державного управління національні рахунки.
Оновлена урядова траєкторія бюджету
(без нейтралізації навичок Франції)
(у пунктах ВВП, якщо не вказано інше)
2017 рік
2018 рік
2019 р
2020 рік
2021 рік
2022 рік
Державний баланс
Структурна рівновага
Державні витрати (*)
Зростання обсягу державних витрат (у%)
Обов’язкові збори
Державний борг
(*) без податкових кредитів
Джерело: Фінансовий комітет Сенату (на основі бюджетних документів)
Нейтралізація компетенції Франції, таким чином, призводить до додаткового зменшення ваги державних витрат та обов'язкових зборів відповідно 0,3 бала і 0,2 бала наприкінці п’ятирічного терміну.
Однак зміни державного балансу, структурного балансу та державного боргу залишаються без змін.
Оновлена урядова траєкторія бюджету
(після нейтралізації навичок Франції)
(у пунктах ВВП, якщо не вказано інше)
2017 рік
2018 рік
2019 р
2020 рік
2021 рік
2022 рік
Державний баланс
Структурна рівновага
Державні витрати (*)
Зростання обсягу державних витрат (у%)
Обов’язкові збори
Державний борг
(*) без податкових кредитів
Джерело: Фінансовий комітет Сенату (на основі бюджетних документів)
Яку б презентацію не було обрано, траєкторія уряду з’являється ще раз деградував.
1. Фіскальний шлях уряду знову погіршився
З точки зору державного балансу, слабше, ніж очікувалося, покращення у 2020 р. (- 0,1 процентного пункту ВВП) між DOFP та PLF 2020 р. Не лише відображає перегляд припущення про зростання, описаний вище, у бік зниження менший контроль за державними витратами.
Еволюція бюджетного шляху
стосовно політичної дискусії щодо державних фінансів
(у пунктах ВВП, якщо не вказано інше)
2019 р
2020 рік
Державний баланс
Зростання обсягу державних витрат (у%)
Зростання ВВП (у%)
Методологічна примітка: реалізація компетенції Франції нейтралізована.
Джерело: Фінансовий комітет Сенату (на основі бюджетних документів)
На горизонті п’ятирічного терміну уряд віддаляється від своєї мети повернення рівноваги.
Еволюція траєкторії відновлення
державного балансу між 2017 та 2022 роками
(у пунктах ВВП)
Джерело: Фінансовий комітет Сенату (на основі бюджетних документів)
Хоча програма стабільності 2018 року передбачала державний профіцит 0,3% ВВП у 2022 році, уряд зараз прогнозує дефіцит 1,5% ВВП, що на 0,2 пункту більше порівняно з обговоренням політики державних фінансів.
Це дуже поступове відновлення державного балансу автоматично супроводжується a новий відстрочка рефлюксу боргу, які, за оцінками уряду, не почнуть зменшуватись порівняно з 2017 роком до 2022 року.
Прогноз розвитку боргу між 2017 та 2022 роками
(у пунктах ВВП)
2017 рік
2018 рік
2019 р
2020 рік
2021 рік
2022 рік
Державний борг
Різниця від 2017 року
Джерело: Фінансовий комітет Сенату (на основі бюджетних документів)
Таким чином, протягом усього п’ятирічного періоду зменшення боргу було б таким в десять разів нижче до очікуваного в рамках минулорічної програми стабільності.
Еволюція бюджетних цілей Уряду
на період 2017-2022 років
(у пунктах ВВП)
Методологічна примітка: відсутність нейтралізації реалізації компетенції Франції призвело б до меншого зменшення ваги державних витрат та примусових відрахувань на 0,2-0,3 бали в рамках Фундації з обороту на 2019 рік, ФАП на 2020 рік та Фундації з оборони на 2020 рік.
Джерело: Фінансовий комітет Сенату (на основі бюджетних документів)
2. Тільки зменшення боргового навантаження все ще дозволяє замаскувати відсутність структурних зусиль щодо відновлення державних рахунків.
Однак у своєму повідомленні Уряд наголошує на різкому падінні дефіциту, яке очікується наступного року.. Наприклад, цей показник вказує в економічному, соціальному та фінансовому звіті, що «в 2020 році дефіцит впаде в значній мірі нижче межі 3%, до 2,2% ВВП і зменшиться більш ніж на 20%. Млрд. Євро» 7 (*) .
Однак ця презентація вводить в оману, наскільки траєкторія ефективного державного балансу погано відображає еволюцію структурного стану державних рахунків - і тим більше, оскільки фінансовий рік порушений наслідками трансформації CICE у довгостроковому скороченні соціальних внесків, що автоматично покращує дефіцит 2020 року на 0,8 процентного пункту ВВП після зважування на 2019 фінансовий рік.
Тому, щоб краще зрозуміти структурну еволюцію державних фінансів, до цього прийнято вдаватися два інших сукупних бюджету:
- структурна рівновага, який коригує державний баланс на вплив виняткових та тимчасових заходів та ефект економічного циклу;
- структурні зусилля, яка має на меті краще зрозуміти ту частину еволюції структурного балансу, яка справді приписується уряду, нейтралізуючи, зокрема, наслідки еластичності примусових зборів.
Від ефективного державного балансу до структурних зусиль
структурна рівновага відповідає ефективному державному балансу, скоригованому на вплив виняткові та тимчасові заходи таефект ділового циклу - останнє розуміється підрахунком дефіциту, який спостерігався б, якби розрив у виробництві був зведений до нуля, враховуючи чутливість доходів і витрат до зростання.
структурна перебудова відповідає зміні структурного балансу від одного року до наступного. Таким чином, структурна перебудова на 0,5 пункту означає, що структурний дефіцит зменшився на 0,5 пункту до ВВП.
Поняттяструктурні зусилля має на меті краще зрозуміти частку змін у структурному балансі справді приписується уряду.
Справді, за побудовою структурний баланс задуманий як залишок між ефективним балансом та його циклічною часткою, так що всі елементи, які не відображаються явно в циклічному балансі, вважаються структурними. Зокрема, структурний баланс не дає можливості виключити наслідки зміни еластичності примусових зборів, в той же час чутливий до економічного розвитку і поза контролем уряду.
Традиційно структурні зусилля розбивались на два фактори:
- структурні зусилля у витратах, який вимірює розрив між прогресуванням державних витрат та потенційним зростанням: таким чином, він відповідає структурній зміні частки державних витрат у національному багатстві;
- структурні зусилля в доходах, що відповідає новим заходам щодо обов'язкових зборів, що стягуються усіма державними адміністраціями, за винятком одноразових та тимчасових заходів.
Отже, різниця між зусиллями та структурним регулюванням походить від двох витоків:
- з одного боку, " недискреційний компонент », Що об’єднує ефекти, пов’язані з коливаннями еластичності різних примусових зборів та внеском зміни доходу за винятком обов’язкових зборів;
- з іншого боку, " ключ у податкових кредитах »: Фактично, вартість у національних рахунках повернених податкових кредитів, таких як податковий кредит для конкурентоспроможності та зайнятості (CICE) та податковий кредит на дослідження (CIR), відповідає придбаній дебіторській заборгованості, тоді як їх вартість, виміряна у сенсі зусилля з доходу, відповідає фактично поверненій або нарахованій сумі бюджету. Таким чином, ключ у податкових кредитах дає змогу врахувати різницю між цими двома заходами в структурі структурної перебудови.
Оскільки Закон про програмування державних фінансів на 2018-2022 роки, ключ до податкових кредитів тепер включений у вимірювання структурних зусиль.
Джерело: звіт № 625 (2018-2019) щодо законопроекту про регулювання бюджету та затвердження рахунків за 2018 рік (том 1) Альберіком де Монгольф'є, генеральним доповідачем, зроблений від імені комітету з питань фінансів та подано 3 липня 2019 р., с. 17
Однак це випливає із зриву еволюції суспільного балансу, що його покращення пов'язане виключно з економічною ситуацією (+ 0,1 бала) та наслідком трансформації CICE (+ 0,8 бала), структурний баланс 2020 року буде однаковим із очікуваним на 2019 рік.
Розподіл еволюції державного балансу з 2017 року