Залізорудні гіганти розширюють потужності, незважаючи на падіння цін - WSJ

Провідні світові гірничі компанії покладаються на економію від масштабу. Ось на малюнку шахта Західного Ангела в австралійському регіоні Пілбара.

Хоча ціни на залізну руду різко падають, а попит слабшає, гірничодобувні компанії видобувають дедалі більше сировини, необхідної для виробництва сталі.

Rio Tinto та BHP Billiton в Австралії та Vale в Південній Америці - три найбільші у світі виробники залізної руди - нарощують свої виробничі потужності. Вони роблять ставку на те, що вони можуть отримати вигоду від економії на масштабі та отримати прибуток із сировини, хоча ціни зараз лише наполовину нижчі, ніж чотири роки тому. Корпорації сподіваються.

Конкурент Cliffs Natural Resources вже відмовився. Компанія найняла банки для продажу своїх шахт в Австралії. "Велика трійка контролює, і з цим мало що можна зробити", - сказав шеф компанії Лоренко Гонсалвес в інтерв'ю.

Виробники сталі в Китаї, Південній Кореї та Японії, трьох найбільших країнах-імпортерах залізної руди, пильно стежать за розвитком. Тому що якщо великі гірничі гіганти, на частку яких припадає 60 відсотків торгівлі залізною рудою, пов'язаними з морем, збільшать свій доступ до ринку, вони можуть чинити більший тиск під час цінових переговорів.

Китай задає темпи

Прес-секретар Японської металургійної асоціації заявив, що асоціація роками турбується щодо видобутку олігополії. "Ситуація не змінилася", - говорить Такефумі Нагаміне.

Під час товарного буму минулого десятиліття було достатньо світового попиту, щоб гірничодобувні компанії видобували якомога більше, в той час як будьте впевнені, що інвестиції в інфраструктуру на ринках, що розвиваються, збільшать пропозицію. Але навіть коли зростання на цих ринках і попит на сталь вщухли, виробництво залізної руди продовжувало зростати.

Детальніше про сировину

"Китай не буде і надалі витрачати на свою інфраструктуру стільки, скільки колись", - сказав в інтерв'ю англо-американський бос Марк Кутіфані. "Ще є багато вільних будівель".

І те, що робить чи не робить Китай, життєво важливо для гірничих корпорацій. Країна імпортує дві третини всієї залізної руди, що торгується. Тому попит у Китаї визначає ціни. Anglo American також розширює свої потужності за допомогою нової шахти в Бразилії, але Кутіфані оголосив, що діятиме з почуттям міри. Трьом великим виробникам залізної руди довелося проявити дисципліну, або "вони платять ціну", сказав він.

Обережність закликає також бос Glencore Іван Глазенберг. За його словами, чверть світової залізної руди надходить від нового виробництва, і ця тенденція збережеться протягом наступних чотирьох років. "Ми викидаємо на ринок більше, ніж йому потрібно", - сказав він аналітикам. "Glencore" не є великим виробником залізної руди, але торгує сировиною.

Ціни на п’ятирічних мінімумах

Очікується, що глобальний обсяг виробництва п’яти найбільших виробників - Vale, BHP, Rio Tinto, Anglo American та Fortescue Metals Group - до 2017 року збільшиться на 40 відсотків - до понад 1,5 мільйона тонн, тоді як попит зросте лише на 10 - 15 відсотків. Так припускає Чарльз Бредфорд, менеджер компанії з дослідження ринків товарів. Результат "стане катастрофою", сказав він.

Бос BHP Ендрю Маккензі в одному з інтерв'ю зізнався, що гірничі компанії страждатимуть від ситуації в деяких країнах, але інші, в таких країнах, як Австралія, процвітатимуть. "Будуть і переможці, і переможені", - сказав він.

Тяжке життя незаконних мисливців на золото в Південній Африці

Дійсно, із зниженням цін до п'ятирічного мінімуму нижче 85 доларів за тонну, багато малих та середніх постачальників зазнають тиску. Влітку компанія Labrador Iron Mines Holdings зупинила всю діяльність із залізної руди в Канаді, аргументуючи це тим, що ціни були занадто низькими, щоб покрити витрати. "Багато середніх та менших постачальників відмовляться від ринку та зменшують виробництво", - сказав торговець залізною рудою Вінстон Юе в Шанхаї.

Незважаючи на те, що ціни на залізну руду впали до половини свого максимуму в 2011 році, коли ціна становила близько 190 доларів за тонну, вони все ще вп’ятеро перевищують рівень 2004 року. найефективніші компанії становлять близько 30 доларів. Це забезпечує величезну норму прибутку. У BHP залізна руда вносить більше половини в груповий прибуток, а в Ріо Тінто та Вейл - понад 90 відсотків.

Австралія знаходиться в центрі буму

Аналітик Бернштейна Пол Гейт прогнозує підвищення ціни до 105 доларів за тонну. Це вище оцінок галузі, які становлять від 80 до 100 доларів за тонну протягом наступних кількох років. Gait обгрунтовує свій прогноз тим, що Rio Tinto, BHP та інші великі постачальники матимуть достатньо можливостей диктувати ціни.

Тому гірничодобувні компанії розширюють свої потужності. У Бразилії компанія Anglo American розпочне постачання залізної руди зі своєї величезної шахти цього року, після того як багаторічні затримки додали витрат на $ 6 млрд.

Тим часом найбільший у світі виробник сталі ArcelorMittal нарощує свої інвестиції у видобуток залізної руди зі своїх шахт у Західній Африці та Північній Канаді. У другому кварталі компанія Vale збільшила виробництво на 13 відсотків до 79,4 млн. Тонн.

В центрі нового буму залізної руди знаходиться Австралія, найбільший у світі експортер сировини. Зокрема, залізна руда походить з малонаселеного району Пілбара штату Західна Австралія. BHP і Ріо забезпечили там масивні родовища та вклали багато грошей у вантажівки без машиністів, ефективні методи вибухових робіт та масивні залізничні системи для транспортування залізної руди у великих кількостях до порту та до Китаю.

За останнє десятиліття BHP інвестувало 24 млрд. Доларів у будівництво мережі шахт, залізниць та портових споруд у Пілбарі, де компанія має доступ до понад 20 млрд. Тонн залізної руди.

Ріо Тінто має найнижчу вартість

За фінансовий рік, який закінчився у червні 2014 року, виробництво залізної руди компанії зросло на 20 відсотків у річному обчисленні до 225 мільйонів тонн у Західній Австралії. Маркетинговий начальник Майк Генрі заявив, що добре знав падіння цін в умовах зростання пропозиції та уповільнення темпів зростання в Китаї, як він пояснив під час екскурсії по об'єктах групи в Порт-Гедленді в липні.

Незважаючи на все це, BHP вважає, що закриття збиткових шахт у решті світу збалансує ринок, перш ніж він зайде занадто швидко. BHP підраховує, що до 40 відсотків з 350 мільйонів тонн, що виробляються щорічно в Китаї, є дуже дорогими для видобутку. Дуже важливо для дорогих постачальників розумно зупинити шахти, тоді як пропозиція недорогих постачальників зростає, сказав Генрі.

Rio Tinto має найнижчу вартість виробництва залізної руди - менше 50 доларів за тонну. Компанія продає їх металургійному комбінату та дилерам у Китаї, Японії та Південній Кореї.

Планується розширити свою присутність у регіоні Пілбара, де група експлуатує 15 шахт та найбільшу приватну залізничну магістральну лінію в Австралії. Rio Tinto очікує, що його інфраструктура буде розроблена до середини 2015 року, щоб збільшити виробництво до 360 мільйонів тонн з нинішніх 290 мільйонів тонн.

Інші також розширюють свої пропозиції. Гірничий підприємець Джина Райнхарт, найбагатша австралійка, будує нову шахту річною потужністю 55 мільйонів тонн за 10 мільярдів доларів США. Протягом останніх років AcelorMittal інвестував значні кошти в залізну руду, щоб зменшити свою залежність від поставок сировини від інших. Генеральний директор Лакшмі Міттал заявив, що дотримується мети збільшення потужності на 20 відсотків до 84 мільйонів тонн наступного року, хоча група нещодавно знизила прогноз цін на цей рік до 105 зі 120 доларів за тонну. Причина: гірничодобувна промисловість вносить 7 відсотків у продаж Групи, але 20 відсотків - у прибуток.