Зростання, втрачене десятиліття, як Франція пожертвувала 75% свого зростання
Хоча уряд, схоже, стурбований різницею в 0,3 пункту між початковим прогнозом зростання на 2006 рік та результатом, опублікованим INSEE, здається, трохи швидко забуває, що це ціле десятиліття було втрачене на фронті зростання. За останні 10 років зростання Франції було скорочено на 75% порівняно з попереднім десятиліттям.
Ніколас Гецманн
Ніколас Гецманн є старшим економічним журналістом Atlantico.
Він є автором книги у виданнях Atlantico:
Atlantico: згідно з останніми даними, опублікованими INSEE, зростання Франції склало б лише 1,1% за 2016 рік, що нижче показника, ніж оголошений урядом, або 1,4%. У більш загальному плані, чи не можна вважати, що Франція щойно пережила десятиліття, втрачене у галузі зростання? ?
Ніколас Гецманн: У період з першого кварталу 2008 року до останнього кварталу 2016 року зростання Франції становило 4,47% протягом 9 років. Для порівняння загальний ріст за попередні 9 років, тобто між другим кварталом 1992 року та першим кварталом 2008 року, становив 20,29%, і цей показник зростання 20% за 9 років був досить стабільним між початком 1980-х та кінцем 2000-х рр. І раптом цей ріст розділили на 4,5. Тобто Франція «мала» лише 22% зростання, яке вона раніше переживала за такий тривалий період. Отже, це справді втрачене десятиліття і найгірші показники французької економіки з 1930-х років. Тут головне - спостерігати бурхливе падіння з 2008 року, тобто - це означає, що це наслідок конкретної ситуації, а не повільне погіршення, яке можна пояснити задишкою.
Трохи скоротивши період спостереження, ми можемо розділити період 1999-2007 та 2008-20116 рр., Тобто всього 72 квартали. У перших 36 кварталах середньорічний приріст становив 2,26%, потім, протягом другого періоду, цей середньорічний приріст становив 0,56%, співвідношення 1 до 4. Ми би втратили 75% нашого зростання на цьому шляху, просто "так"? Здається, це питання не розглядається в поточних політичних дискусіях, ніби це природне явище, смертельний результат, і не усвідомлюючи, що справді є точна причина цього втраченого десятиліття. Відповідальність за це лежить на монетарній політиці, яка проводиться в Європі. Досить просто відмітити найбільш релевантний показник, тобто збільшення номінального ВВП (а це "валовий" ВВП, з якого інфляція не віднімається). Роль центрального банку полягає в тому, щоб з часом зуміти стабілізувати це номінальне зростання, яке відповідає чорним штрихам на графіку нижче, а червона лінія відповідає отриманому результату. Отже, втрачене десятиліття є однозначним наслідком безгосподарності європейської монетарної політики 2008 року.
Франція - ВВП у поточних цінах (червона лінія) порівняно з його тривалою тенденцією (1999-2007 - чорні риски)
І саме ця "причина" лежить в основі наслідків, які ми знаємо; масове безробіття, значний бюджетний дефіцит, різке зростання державного боргу, обвал інвестицій. Нещастя країни полягає в тому, що лідери намагалися відповісти на цю кризу лише прийнявши наслідки, борг, дефіцит, інвестиції тощо ..., але ніколи не стикалися з причиною, отже, неможливістю вийти зі скрутного становища. Сполучені Штати вийшли з нього грошовими коштами, як і Великобританія, і так само, як ми вийшли з подібної кризи в 1930-х рр. У 1931 р. Для Сполученого Королівства, 33 в США, 36 у Франції. І завжди грошовими коштами.
Однак, і з огляду на тему світської стагнації, що вказує на дуже низький прогноз зростання на найближчі роки, чи не ілюзорно хотіти відновити зростання, яке пережила країна на початку 2000-х? ?
За яких умов можливе повернення до сильного зростання ?
Є два етапи. Перший - це пожвавлення зростання за допомогою грошових засобів, зокрема шляхом зміни мандату ЄЦБ, шляхом надання йому наказу зробити повну зайнятість пріоритетною метою, так само, як контроль над цінами. Це те, що існує в Сполучених Штатах. Така міра дозволяє відносно швидко повернутися до повної зайнятості, тобто, такий стимул вже зменшить розрив між нашим нинішнім зростанням та його повним потенціалом. Тоді, на другому кроці, відновлення економіки принесе свою частку реальних наслідків, тобто збільшення інвестицій, інновацій, досліджень та розробок, що дозволить збільшити потенційне зростання країни. Оскільки з 10-річною кризою не слід заперечувати, що цей потенціал був серйозно пошкоджений. Для боротьби з цим явищем ми повинні змінити цю тенденцію, деякий час переростати, щоб протидіяти довгостроковим наслідкам недоїдання, яке ми відчуваємо з 2008 року.