2015 рік, рік, в якому буде холодно в спині в Росії Les Echos
Хоча Росія виграла лише два роки тому від зростання на 3,4%, вона з'являється в клубі шести країн, які очікуються в рецесії в 2015 році. З нагоди української кризи всі проблеми, накопичені в російській економіці роками, світло.
"Вони розкушують мої парфуми", радіє менеджер спеціалізованої мережі в Москві. Не стільки від шаленого кокетства російських жінок (або від галантності їхніх супутниць), скільки наближаються свята. Але оскільки російські домогосподарства з помстою купують матеріальні активи, щоб захиститися від падіння рубля. Парфумерія, машини (продажі Porsche минулого місяця зросли на 55%), картини, побутова техніка. все добре, щоб накопичити запобіжні заощадження або просто передбачити сплеск інфляції в 2015 році.
Рік, який обіцяє бути небезпечним для російської економіки. Страхова премія від суверенного дефолту Москви вже становить 389 базисних пунктів на рік, що є найвищим показником після кризи 2008 року та рівнем страхового внеску, що покриває борг таких країн, що переживають ситуацію, таких як Ліван чи Ірак. Звичайно, Росія набагато солідніша, ніж напередодні різкого дефолту 1998 року, зокрема з державним боргом, котрий заздрив би багатьом в єврозоні та четвертим за величиною валютним резервам у світі. І стійкість росіян у разі сильного удару, а також спритність їхніх приватних компаній добре відомі.
Коротше кажучи, "всі проблеми, накопичені роками в російській економіці, виявляються", - підкреслює Костянтин Артемов, менеджер фонду "Райффайзін Капітал" у Москві. Крайня залежність від нафти, яка забезпечує третину валютних надходжень країни та чверть бюджетних ресурсів, не прощає, коли ціна бареля знижується. Стратосферна популярність Володимира Путіна багато в чому пов’язана з потроєнням середніх доходів росіян з 2000 року, спричиненим зростанням цін на нафту. Але останній найнижчий за останні п’ять років - учора 62,30 долара за барель (проти 110 доларів на початку року). Дуже далеко від ціни 96-102 доларів, рівня, на якому державний бюджет Росії знаходиться в рівновазі.
У Москві, де ми легко вважаємо, що ця осінь зумовлена узгодженими діями Ер-Ріяда та Вашингтона з геостратегічних причин, ми хочемо вірити, що бочка не зможе остаточно опуститися нижче 60 доларів, оскільки тоді багато родовищ і нафтопереробних заводів не довше бути прибутковим. Але якби нафта залишалася на нинішньому рівні, профіцит торгівлі Росії, колись один із чотирьох найбільших у світі, танув би, як сніг на сонці, перетворюючись на дефіцит, еквівалентний 2,7% ВВП, який впав би на 3% (або 1,5% за більш "рожевим" сценарієм ціни бареля, що піднімається до 70 доларів), за даними Оксфордського економічного інституту.
Падіння рубля, зі свого боку, не зможе сприяти відновленню зовнішніх рахунків. Це не сприятиме збільшенню експорту, оскільки останні номіновані в доларах (як бюджетні надходження, що, як це не парадоксально, пояснює те, що держава добре працює в умовах нинішнього спаду). Що стосується імпорту споживчих товарів, вони погано замінюються місцевими товарами.
Бали, які слід пам’ятати
Усі російські економічні показники червоніють, що змушує домогосподарства накопичувати запобіжні заощадження.
Цього року рубль знизився майже на 40%, у тому числі з кінця листопада на 8,5%.
Падіння цін на нафту виявляє надзвичайну залежність країни від нафти.
Потреби Росії у фінансуванні можуть перевищити 40% її валютних резервів наступного року.
Журналіст Всесвітнього департаменту Ів Бурдійон
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.