Активізм розширює можливості компаній »
ІНТЕРВ'Ю ІНТЕРВ'Ю Навіть маючи 1% капіталу, акціонери можуть змінити стратегію Danone, Heinz або Carrefour, захищає президент Французької асоціації корпоративного управління, що штовхає інвесторів-"активістів" до участі на ринку бізнесу.
LSA - Що таке "активіст-інвестор" і що він шукає?
Жан-Еймон Массі - він прагне відстояти свою точку зору. Конкретно кажучи, акціонери, які наважуються використовувати свої права голосу на загальних зборах компаній, є активістами. Наважуючись схвалити або відхилити певний пункт бізнес-плану, або навіть розглянути можливість внесення змін до нього та подання їх на голосування інших акціонерів.
Дуже часто лише 25% капіталу компанії представляється на загальних зборах, залишаючи ради директорів з порожнім чеком щодо проведення стратегії компанії. Це двері, відкриті для всіх катастроф. Згадаймо Пармалата, латинського гіганта з розподілу пастеризованого молока, який за відсутності реального контролю зміг здійснити шахрайські дії. Це до того дня, коли було виявлено горщик троянд, що спричинило справжню соціальну та економічну катастрофу в Італії.
LSA - Але конкретно, який вплив може мати голос дрібного власника або асоціації дрібних власників, знаючи, що їх частка в капіталі в значній мірі в меншості? ?
J.-A. M. - Якщо він один, дуже великий міноритарний акціонер точно не матиме ваги, щоб оскаржити рішення. Єдиний варіант протесту - продати свої акції. Зрозуміло, що так звані «активістські» інвестори - це люди, які мають мережі. Хто може, щоб зважити, переконати представників банків, інвестиційних фондів або пенсійних фондів, присутніх у столиці, голосувати як вони. У компаніях, де капітал дуже розбавлений, якщо вам вдається переконати 40 людей, кожна з яких володіє 1% капіталу, ви починаєте бути надійними в очах керівництва. Це форма “колективної дії” або фінансової колективної дії. Деякі активісти йдуть ще далі, прагнучи використати цю силу, щоб помістити людей до правління компанії.
LSA - Це користь чи небезпека для компаній? Чи не в інтересах інвесторів шукати короткостроковий приріст капіталу? ?
J.-A. M. - Я визначаю себе як активіста. Тому мені буде важко сказати вам, що існує небезпека для бізнесу. Звичайно, існують різні типи інституціональних інвесторів, інтереси яких можуть розходитися. Тим не менше, такі великі пенсійні фонди, як CPRS (Каліфорнійські особисті послуги пенсіонерів), Hermes, ABP, які зараз набувають все більшої ваги в європейській економіці, мають довгострокові бачення. Вони є гарантами пенсій багатьох громадян. Тому їхня участь, їхній погляд на бізнес-стратегії хороший. Вони повинні переконатися, що вони все одно існуватимуть завтра. Незважаючи на те, що рух концентрації здається неминучим у Європі, особливо в секторах розподілу та продовольства, щоб завоювати весь ринок. Ви не повинні ризикувати пошкодити свій імідж, якщо хочете переконати 600 мільйонів споживачів підписатися на вашу продукцію. Світ споживчих товарів - це сектор, особливо схильний до реакцій бойкоту та колективних дій. Це було у випадку Nike, коли деякі виявили, що в Бірмі діти працювали на взутті, або Danone на момент продажу печива Lu.
LSA - Що чекають активісти-інвестори у компанії? ?
J.-A. M. - Інформація, багато чіткої та надійної інформації, перш за все. Потім динамічна та відповідальна стратегія в очах суспільства. Він повинен проявляти свою зацікавленість як в економічному вимірі своєї діяльності, так і в повазі до навколишнього середовища або людей, яких підтримує, прямо чи опосередковано з інших місць.
LSA - це основи сталого розвитку, які ви цитуєте !
J.-A. M. - Очевидно! І я щиро вірю, що компанії більше не можуть закривати очі на наслідки для компаній кожної своєї дії. Як на місцевому, так і на міжнародному рівні. Вони повинні інвестувати на довгострокову перспективу. Побудова заводу сьогодні без урахування питання зменшення викидів газу в атмосферу означає серйозний ризик для іміджу компанії на завтра. Інший приклад: якщо компанія із стратегічних причин повинна перефокусувати свою діяльність і, отже, відокремити частину персоналу, вона повинна це зробити. Але споживачі, місцева влада тощо не пробачать йому того, що він не турбується про майбутнє звільнених працівників.
LSA - Які ризики мають компанії, які не дотримуються вказівок активістів-інвесторів? ?
J.-A. M. - Останнім засобом для інвесторів є продаж своїх акцій. Ініціатива, яка має суттєвий наслідок послаблення компаній, що робить їх омріяною метою більш-менш ворожої заявки на поглинання. Переможцями завтра не обов’язково стануть найбільші компанії. Але найбільш динамічний і найбільш вкладений у політику, яка враховує всі виміри сталого розвитку, особливо людей.
LSA - Це справедливо для компаній, що котируються на біржі. Але як щодо підприємств, які все ще є переважно сімейними, як це часто буває у харчовій промисловості чи розподілі?
J.-A. M. - Знаєте, багато так званих сімейних підприємств насправді перебувають у руках кількох людей, що належать до однієї родини. Інакомислення існує, і "міноритарні" акціонери можуть грати на ньому. Це може бути важче або довше, але це трапляється з часом. Так інвестиційний фонд Starwood Capital зміг взяти активи сім’ї Тейтінгер минулого липня, щоб стати другою за величиною готельною групою у Франції та Європі.