Аналіз технології Goldring Micron, перетворення інформації в інтелект - фінансовий
Драго-Міхай Андрій, брокер Goldring
Micron Technology (NASDAQ: MU) - це компанія, яка виробляє декілька типів комп'ютерної пам'яті, включаючи динамічну оперативну пам'ять (DRAM) або негативну І (NAND) Flash. Компанія є третім за величиною виробником DRAM у світі та четвертим за обсягом NAND.
Хоча цього року більшість напівпровідникових компаній зазнали зростання, навіть в контексті пандемії Covid-19, Micron також не зазнав успіху.
Найбільше занепокоєння викликає ціна, яку Micron бере за спогади, які вона виробляє, і попит на ринку великих центрів обробки даних, які використовують ці спогади. Однак цим занепокоєнням немає місця, оскільки попит на мікросхеми пам'яті стимулюватиметься будівництвом нових центрів обробки даних та розробкою нової технології 5G.
Як сказав генеральний директор Micron, телефони 5G потребують більше DRAM і флеш-пам'яті, ніж попередні покоління, і це позитив для компанії. Окрім телефонів, попит на пам’ять DRAM незабаром перевищить пропозицію, тому ціна в майбутньому зросте. У той же час ціна флеш-пам'яті має тенденцію до зниження, оскільки дедалі жорсткіша конкуренція на ринку зробить пропозицію поза попитом. Сила компанії полягає в тому, що з технологічної точки зору Micron має перевагу над конкурентами, оскільки нещодавно йому вдалося збільшити свою рентабельність з точки зору виробництва пам'яті DRAM.
Незадовго до цього аналітик Deutsche Bank Сідні Хо знизив рейтинг Micron, посилаючись на накопичення запасів у центрах обробки даних та зниження попиту. Наступного дня, на заході KeyBanc, фінансовий директор компанії показав, що Micron може втратити цільовий дохід у своєму наступному звіті про прибутки. Заборона Huawei була оголошена трохи пізніше, і під час наступної конференції BMO було виявлено, що заборона може вплинути на верхню лінію Micron майже на 10%.
Посеред усіх вищезазначених подій сталося цікаве явище: ціна акцій реагувала не так сильно на негативні новини, як очікували б інвестори. Ті, хто торгував Micron в минулому, знайомі з раптовим падінням після негативних новин.
Як виявилося, на реакцію акцій Micron на новини впливає їх циклічність. Під час тенденцій до зростання позитивні новини мають негабаритний вплив, а під час тенденції до зростання негативні новини більше впливають на ціну.
Це показано на діаграмі вище.
На діаграмі показано зміни курсу акцій порівняно з розрахунковою ціною аналітиків. Затінені ділянки - це початок і кінець тренду, а також поточний період. Наприкінці останнього тренду ціна акції зросла, незважаючи на зниження цільової ціни, що вказується затіненою площею на поточний період. На вершині останнього тренду було багато екстравагантного підвищення цін, деякі досягли понад 100 доларів.
Зараз існують інші каталізатори, які допомагають компанії. Новини про партнерство між Micron і Nvidia для розробки графічного пам'яті наступного покоління.
У наведеній нижче таблиці порівняно ефективність акцій Micron та Intel порівняно з акціями Nvidia та AMD за останні 3 місяці. NASDAQ Composite включений як еталон.
Micron та Intel - це так звані "цінні акції" у цих графіках, тоді як AMD та Nvidia - акції, якими торгується на основі динаміки. Зверніть увагу, як "цінні акції" діяли набагато краще.
У ніч на вівторок, після закриття торгової програми на американській фондовій біржі, компанія повідомила про свої квартальні фінансові результати, результати яких перевершили очікування аналітиків з Уолл-стріт. Прибуток на акцію зріс майже на 93% порівняно з аналогічним кварталом минулого року до 1,08 долара, тоді як аналітики очікували 0,99 доларів, а загальний дохід склав 6,06 мільярда доларів проти 5,89 мільярда доларів, як очікували аналітики. збільшення на 24,4% порівняно з минулим роком.
Здається, навколо акцій Micron з поважних причин надмірна кількість "бичачості". Враховуючи його довгострокові перспективи, Micron - це компанія, яку слід спостерігати.
Але тут також є приховані ризики, макроекономічне середовище є найбільшим із них. Існують побоювання, що ринок буде надмірно розширений і може бути зруйнований, до чого додається напруженість між США та Китаєм, тупикова ситуація щодо додаткового економічного стимулу та самі вибори в США.
Однак Уолл-стріт добре погоджується з Micron, і його акції мають рекомендацію щодо купівлі серед 19 американських аналітиків з цільовою ціною на наступні 12 місяців 63,5 дол.