Англійцям буде важко наздогнати; євро в 2002 році Les Echos
Всього за кілька коротких місяців Британська лейбористська партія досягла справжньої культурної революції. Перехід на євро є його найбільш помітним і вражаючим виміром. Оскільки континент організував себе і закріпив периметр навколо єдиної валюти, переможець виборів 1 травня 1997 року Тоні Блер вирішив усі наслідки. Це було зроблено з того часу, коли 27 жовтня в Громадській палаті канцлер казначейства Гордон Браун озвучив пункт збору франко-німецького пакту про фіскальну стабільність і прямо послався на статтю 104c Договору. Він також визначив курс, що відповідає цільовому рівню інфляції ЄЦБ (Європейського центрального банку): він становитиме близько 2%. Все це для того, щоб британська економіка могла легко підтримати "більший ступінь економічної координації, який вирішує Екофін". Яка данина логіці Маастрихта !
Розклад має на меті членство у січні 2002 року, тобто, коли громадяни єврозони відмовляться від монет та купюр у національних валютах. Це передбачає референдум навесні 2001 року, а потім восени парламентські вибори. Парадоксально, але ці виборчі міркування не найважче подолати. Перешкода полягає перш за все в стані економіки, яка глибоко відрізняється від економіки континенту. В інтерв'ю "Світу" Тоні Блер прямо це визнав: "Фактом є те, що британський економічний цикл не такий, як у Франції чи Німеччини. Якби ми сьогодні спробували жорстоко зблизити наші економіки в рамках валютного союзу, це не спрацювало б. »Це суворо правильно.
І переорієнтація економічних механізмів та рефлексів предків менш ніж за чотири роки - неможлива гра. Тим паче, що колишній прем'єр-міністр Джон Мейджор навряд чи підготував би грунт. У будь-якому випадку, це Великобританія з довгостроковою стратегією інтеграції в євро. Це вимагали бізнес-спільнота та місто. Ліві дали їм задоволення. У той час, коли CNPF і Matignon вступають у відкриту війну протягом 35 годин, контраст вражає.
Канцелярія казначейства провела п'ять "тестів", щоб виміряти здатність Великобританії справлятися з вступом до ЄВС (Економічного та валютного союзу). Перший стосується ступеня зближення британського циклу з зоною євро. Це критична точка. З багатьох причин Великобританія залишається в економічній фазі з північноамериканським континентом, зокрема США. Історичні зв’язки, комерційні зв’язки, нафта з Північного моря - все це своя частина. Сполучене Королівство також має специфіку: у його зростанні значною мірою переважає внутрішній попит, зокрема приватне споживання.
Також є питання процентних ставок. Громадянин Великобританії безпосередньо впливає на ціну короткострокового срібла, яку він негайно зазнає змін у своєму гаманці через зобов'язання щодо нерухомості. Мета уряду Блера - досягти сильного роз'єднання, як практика континенту. В даний час відсоткові ставки становлять близько 7% по всьому каналу проти 3% у Німеччині та Франції. За єдиного режиму монетарної політики це не є стійким. Тому темпи зростання та інфляційні ризики повинні наблизитися, щоб піддаватися одній і тій же терапії.
"Як за два роки досягти такої зміни в регулюванні економіки? »Запитує Крістін Ріфларт, економіст OFCE. Цикл триває сім-вісім років, і це, певним чином, стирання напівциклу напередодні рівня активності в зоні ЕВС.
Другий тест є менш критичним, але він піддається суперечкам. Трудова влада вважає, що ринки праці повинні бути досить гнучкими _ "гнучкими" _, щоб пом'якшити можливий хаос, такий як, наприклад, рецесія. «Фірми та їх працівники повинні вміти адаптуватися. Переговори про зарплату повинні бути реалістичними та враховувати продуктивність », - підкреслює Британське казначейство. Свобода тим більше необхідна, додає він, якщо Сполучене Королівство не повністю збігається з членами ЄВС.
Інші три випробування менш вирішальні. Питання в тому, чи буде операція в євро сприятливою для робочих місць та зростання. В принципі, відповідь так. Метою є виявлення очікуваних вигод від фінансових послуг (8% національного доходу Великобританії) від членства в ЄВС. "Буде легше опинитися в зоні", вважає Британське казначейство. Нарешті, мова йде про розрахунок на сприятливі умови довгострокового інвестування, які зазвичай забезпечуються стабільністю обмінного курсу та низькими ставками, характерними для ЄВС.
Ці запобіжні заходи не є непотрібними і демонструють протилежність тому, що справжня конвергенція між Німеччиною та Францією - це не пусте слово. Навіть поглинання RDA не змінило б цієї схеми. Правда, за ціною високих та протициклових процентних ставок для Франції протягом цілого періоду. Насправді відносини між одинадцятьма євро та чотирма виключеними (Лондон, Стокгольм, Копенгаген, Афіни) будуть непростими. Тоні Блер не цурається парадоксу. Він хоче взяти участь у Раді Євро одинадцяти та відмовляється від шлюзу для малого та середнього бізнесу, прямо передбаченого для тих, хто запізнився.
На першому етапі потрібно буде прийти до якоїсь асоціації, яка дає гарантії Лондону. Ознака того, що франко-німецька пара не керує усім і що інтеграція триває.
Щодо МСП bis, Гордон Браун вважає, що членство передчасне. Символ примусової картки для британців був би надто очевидним, і особливо британська економіка все ще занадто залежить від нестабільного курсу валют. Пройшовши тести, Лондон усуне цей недолік. Стабілізація валютного курсу та прив'язка до євро є необхідними на шляху до ЄВС.
У будь-якому випадку, на відміну від Римського договору, побудованого за межами британської думки, євро постійно отримував вигоду від Лондона. Англійці багато працювали з "П'ятнадцятьма" над ЕВС. Вони не будуть дезорієнтованими.
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.