Бета або оцінка ризику активу, фінансовий аналіз
Бета - це інструмент для вимірювання ризику активу, який використовується, зокрема, в моделі оцінки CAPM. Він буде використовуватися, серед іншого, для створення стратегій обмеження ризику.
Принцип цього інструменту полягає у порівнянні руху активу порівняно з його референтним ринком, що дає змогу визначити рівень його ризику порівняно з іншими базовими активами. Вимірювання проводиться шляхом порівняння прибутковості активу з ринковою. Ви також можете зменшити ринок до індексу фондового ринку (CAC 40, Dow Jones тощо)
Математично Бета фінансового активу визначається як відношення коваріації прибутковості активу до ринкової до дисперсії прибутковості ринку.
Як розрахувати бета-версію ?
Найпростіший спосіб обчислити бета - це історичний метод. Тому ми порівняємо історичні дані про прибутковість активу з даними ринку.
з rp: прибутковість активу та rm: прибутковість ринку
Приклад
Конкретно, візьмемо приклад акції CAC 40, яка має бета-версію 1,8. Це означає, що якщо індекс CAC 40 коливається на 10%, запас теоретично повинен змінюватися на 18%, то це посилить рух на ринку, оскільки його бета перевищує 1.
І навпаки, якщо запас має бета-показник 0,7, він буде змінюватися менш сильно, ніж його контрольний ринок: якщо CAC 40 змінюється на 10%, він повинен зробити рух лише на 7%.
Ми також можемо стикатися з іншими ситуаціями. Наприклад, від'ємний бета-коефіцієнт означатиме, що акції рухаються у напрямку, протилежному до свого ринку. Якщо бета дорівнює 0, це означає, що актив та його ринок взагалі не співвідносяться, їх варіації абсолютно незалежні.
Використання бета-версії
Бета дасть вам уявлення про поведінку цінного паперу щодо його індексу, щоб створити диверсифікований портфель. Однак будьте обережні, розрахунок коефіцієнта діє в даний момент, він змінюється з часом, і бета-версія може стати від’ємною через кілька місяців.
Окрім цього розрахунку історичного співвідношення волатильності ціни фінансового активу та його ринку загалом (або його індексу), бета-версія використовується в інших моделях. Ми, зокрема, маємо на увазі теорію ціноутворення арбітражу (APT), яка використовує у своєму розрахунку серію бета-версій.
Вам сподобалась ця стаття? Поділіться з друзями, натиснувши кнопки нижче: