Біржовий тон піднімається між Швейцарією та Росією; Європейський Союз Les Echos
Брюссель відмовився поновлювати режим еквівалентності, наданий Швейцарії, позбавляючи Цюріхську фондову біржу потоків від європейських інвесторів станом на 1 липня. Берн, який досі не підписав рамкову угоду, що регулює майбутні відносини з Європейським Союзом, планує помсти.
Починається зворотний відлік. Наступного вівторка, якщо між Брюсселем та Берном не буде досягнуто згоди, швейцарські оператори фондового ринку втратять переваги свого режиму еквівалентності. Іншими словами, інвестори, розташовані на території Європейського Союзу, більше не зможуть здійснювати операції безпосередньо на Цюріхській фондовій біржі, і їм доведеться проходити через європейські фондові біржі, якщо вони перелічують швейцарські цінні папери.
Зі свого боку, Берн не має наміру дозволяти себе нав'язувати Брюсселю угоду і, в свою чергу, погрожує заборонити європейським операторам фондового ринку "пропонувати або сприяти торгівлі певними акціями швейцарських компаній". Спосіб повернення транзакцій на територію Швейцарії. За словами швейцарського міністра фінансів, без цього захисту обсяги впадуть на 70-80%. CBOE Europe вже оголосив у місті, що зупинить торгівлю 230 акціями великих швейцарських компаній, якщо рішення не буде знайдено. Так само, як платформа Aquis Exchange.
Сходження
Подальша ескалація конфлікту, який назрівав роками і який посилився за останні 18 місяців. Європейська влада бажає замінити близько 120 двосторонніх договорів, укладених із Швейцарською Конфедерацією, інституційною рамковою угодою. Але швейцарці тягнуть ноги і просять пояснень.
Щоб пришвидшити процес, наприкінці 2017 року Європа надала Швейцарії дорогоцінний еквівалент лише на один рік - період, який зрештою був продовжений на шість місяців. Цей режим, який визнає, що рівень місцевого регулювання пропонує ті самі гарантії, що і в ЄС, дозволяє фінансовим суб'єктам вільно інвестувати по обидва боки Альп.
Жорстка лінія
Дерогація закінчується 30 червня, і цього разу Комісія, схоже, вирішила використати те, що є її найважливішим важелем, у своїх переговорах зі Швейцарією. Якби вона хотіла продовжити дієту, то мала б зробити це минулої п’ятниці. "Це не блеф", - наполягає європейське джерело. Однак технічно залишається можливим надати новий еквівалент до 30 червня.
Дискусії спотикаються, зокрема, щодо деяких питань, пов'язаних зі швейцарськими національними преференціями або перешкодами свободі пересування, які переслідують Комісію. “Це чутливо, a fortiori повторює Brexit. Комісія повинна залишатися твердою на своїх червоних лініях », - пояснює європейське джерело. Брюссель побоюється, що Федеральна рада Швейцарії відіграє час, щоб не здаватися, щоб поступитися ЄС перед федеральними виборами в жовтні наступного року.
Роздробленість
Для фінансових ринків ситуація викликає занепокоєння. Цюріхська фондова біржа - четверта за обсягами, відстаючи від Лондона, Парижа та Франкфурта. І тут приймаються дуже великі групи, такі як Нестле чи Рош. Вже зараз перспектива лише можливості користуватися європейськими фондовими біржовими платформами була незадовільною, оскільки ця ситуація ризикувала фрагментувати ліквідність швейцарських акцій. Блокування не буде повним, оскільки навіть без еквівалентності європейські інвестори зможуть здійснювати операції з компаніями, які більше не перелічені в Швейцарії. Але це буде складніше і дорожче.
Все буде залежати від черги дискусій від сьогодні до неділі. "Проблема передусім політична", - підкреслює Амаду Талл з консалтингової компанії Cognizant. Цілком можливо, що зневажливе рішення буде застосовано протягом декількох днів. Минулого тижня європейська виконавча влада опитала сусідні країни. Якщо Париж захищав жорстку позицію, Берлін та Відень були трохи більш розміреними, а Рим виступав за продовження на кілька місяців. Тому двері закриті не повністю.
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.