Чому вони хочуть продати бізнес Enel та CEZ виключно у випадку з італійцями, втручанням внутрішньої політики в
Дві новини, що надходили майже одночасно, викликали ударну хвилю на енергетичному ринку: Enel (Італія) та CEZ (Чеська Республіка) могли продати частково або повністю активи в Румунії. Два оголошення впали в той час, коли інституційний діалог на ринку майже заблокований: міністра енергетики немає, а арбітр ринку - ANRE - повністю політизований. Але як стався можливий відхід двох основних гравців?
Enel: чисте ділове рішення
Італійці з Enel розпочали обговорення з інвестиційними фондами з англосаксонської області, згідно з інформацією G4Media.ro, після того, як ці фонди виявили зацікавленість у придбанні пакету, меншості чи більшості.
Тому у випадку з Enel мова йде не про ініціативу материнської компанії в Італії щодо часткового або повного успіху, а про діловий інтерес можливого інвестора. І це в умовах, коли енергетичний ринок Румунії не є надзвичайно привабливим для придбань чи інвестицій, частково через об’єктивні умови, пов’язані з еволюцією ринку, частково через хаос на рівні регулювання та оподаткування.
Слід зазначити, що у 2014 році Enel намагався залишити Румунію, тоді рішення було стратегічним, прийнятим в Італії з метою збалансування рахунків компанії-матері, але врешті операція була відмовлена.
В глобальному масштабі Enel виділяється в останні роки, інвестуючи в Південну Америку, ринок з великим потенціалом зростання та дещо вищими ризиками, а також у нові технології.
ЧЕЗ - втручання політики в економіку
Що стосується ЧЕЗ, підконтрольних чеській державі, рішення залишити Румунію є суто політичним. Він бере свій початок із конфлікту між мільярдером Андреєм Бабішем та керівництвом державної компанії, який розпочався у 2016 році, коли Бабіш був міністром фінансів і марно намагався замінити генерального директора компанії Даніеля Бенеша.
Потім відбулася виборча кампанія 2017 року, коли Бабіш, кандидат на популістську платформу, зробив робочого коня з місцевого енергетичного гіганта. Причина? Непримиренні розбіжності між керівництвом Бабіша та ЧЕЗ щодо будівництва двох нових ядерних реакторів: ЧЕЗ вимагає державних гарантій проекту, Бабіш повністю відмовляється.
Опинившись на чолі уряду, Бабіш відновив тиск на ЧЕЗ з метою відновлення проекту з будівництва двох реакторів, заявивши, що Чеській Республіці потрібна ядерна енергія для досягнення цілі зменшення вуглецю. Основний тиск на керівництво ЧЕЗ відбувся в 2017 та 2018 роках, але він не зміг змінити керівництво компанії - захищений президентом Мілошем Земаном, політичним союзником прем'єр-міністра.
Однак у 2019 році прем'єр-міністру Андрею Бабішу вдалося докорінно змінити стратегію групи ЧЕЗ: зосередити фінансові ресурси компанії на внутрішньому ринку, побудувати нові ядерні реактори, ціною виїзду з Болгарії, Румунії, Туреччини та Польщі (частково). Рішення, яке зовсім не влаштовує компанію, як пояснив Bloomberg у детальному аналізі, який показує, як інвестори меншості ЧЕЗ були налякані тиском чеського прем'єр-міністра.
Чому керівництво ЧЕЗ уникає проекту з будівництва нових реакторів? Оскільки європейські правила на ринку ядерної енергії надзвичайно суворі та призводять до величезних витрат, простор для маневру з точки зору державних гарантій дуже малий. Крім того, проекти є одночасно і дорогими, і ризикованими з точки зору фінансових результатів, і ризикують послабити позиції компанії в коротко- та середньостроковій перспективі.
Ось чому керівництво ЧЕЗ роками намагалося відтягнути проект, встановлюючи неможливі умови - наприклад, наявність державних гарантій. Навіть офіційне оголошення цього тижня про початок переговорів про продаж активів у Східній Європі є надзвичайно обережним, говорячи про "випробування ринку". Важливий попередній крок, але який, на думку консультанта з питань енергетичного ринку, може бути значним і може бути визнаний недійсним, якщо рада CEZ вважатиме, що ціна, отримана за активи, є незадовільною.