Євро загрожує розпадом Чи криптовалюти - це наші гроші майбутнього FOCUS Online
Кредитні гроші автоматично породжують цикли буму. Існуюча система працює лише шляхом багаторазової девальвації. Криптовалюти, такі як біткойн або Терези, є альтернативою цьому, що пропонує величезні можливості.
11 лютого 2009 року, через п'ять місяців після банкрутства Lehman Brothers та кульмінаційної фінансової кризи, анонімний інформатик, який називав себе Сатоші Накамото, розмістив на веб-сайті, що використовується програмістами: "Я розробив новий P2P з відкритим кодом Система електронних готівкових грошей під назвою Bitcoin. Вона повністю децентралізована, без центрального сервера та довірених сторін, оскільки все базується на криптодоказі, а не на довірі ". ("Я розробив нову систему електронних готівкових грошей під назвою Bitcoin, яка має загальнодоступний вихідний код і яку приватні особи можуть використовувати для електронної пересилання грошей один одному. Вона повністю децентралізована, без центрального сервера або довірених сторін, оскільки все відбувається на крипто-квитанціях на основі довіри ".)
Проблеми євро та інших валют
Причиною розвитку Накамото стало його розчарування наявною грошовою системою. Зокрема, він критикував той факт, що кредитні гроші створювали "хвилі кредитних бульбашок" і що державні центральні банки протягом історії знову і знову знецінювали кредитні гроші. Оскільки гроші створюються банками шляхом надання позик, можна фінансувати інвестиції новими грошима, не роблячи грошових заощаджень. Якщо центральний банк маніпулює процентною ставкою для контролю економіки, виникають цикли буму. І якщо державі потрібні свіжі гроші, банки можуть це зробити, купуючи її облігації.
Томас Майер є директором-засновником Науково-дослідного інституту Флосбаха фон Шторха. До цього він був головним економістом Deutsche Bank до 2012 року. Також він кілька років працював у Міжнародному валютному фонді та Goldman Sachs.
Розвиток криптовалют
Довідка про біткойни, розповсюджена цим постом, заклала основу для розвитку приватних криптовалют як альтернативи нашим кредитним грошам. За першим поколінням чистих «платіжних токенів», до яких належить біткойн, слідували інші покоління «токенів» аж до найрозвиненіших на сьогоднішній день «токенів активів», що відкриває нову перспективу для отримання грошей. У таблиці наведено огляд найважливіших існуючих та можливих форм грошей на сьогодні
Попит на різні форми грошей залежить від стабільності купівельної спроможності, безпеки як засобу зберігання вартості, зручності для користувачів, трансакційних витрат та проникнення на ринок.
Переваги біткойна
Біткойн має ряд переваг перед кредитними грошима. Оскільки гроші більше не створюються як зобов'язання шляхом позики, для регулювання, страхування та адміністрування не потрібні ні держава, ні центральний банк. Безпека транзакцій та зберігання вартості забезпечується блокчейном, який також спрощує виконання транзакцій. Трансакційні витрати фінансуються Seigniorage, який виплачується операторам комп'ютерів за підтвердження обгрунтованості транзакцій у блокчейні. Однак це застосовується лише до досягнення максимального обсягу 21 мільйона біткойнів, визначеного алгоритмом. Після цього перевірка транзакцій повинна бути оплачена користувачами.
Але є і ряд недоліків. Купівельна спроможність біткойнів та інших платіжних токенів залежить виключно від попиту та пропозиції на токен. Поки проникнення на ринок низьке, а законний платіжний засіб залишається переважною одиницею для ціноутворення на товари та для виставлення рахунків, купівельна спроможність платіжних токенів коливається надзвичайно. Крім того, вартість транзакцій на біткойн-блокчейні з часом зросла, оскільки перевірка транзакцій стала дуже складною із збільшенням довжини блокчейну. З тієї ж причини швидкість обробки в класичному біткойн-блокчейні зменшилася. Оскільки платіжні токени, що використовують цей блокчейн, навряд чи можуть впоратися з великими обсягами транзакцій, їх проникнення на ринок, ймовірно, буде низьким, і тому ці токени залишаться нішевими продуктами з нестабільною купівельною спроможністю.
Значення "стейблкоін"
Можливість інтегрувати розумні контракти в блокчейн відкрила двері для токенів активів. Ці токени встановлюють договірне право на іншу вартість, і тому вони продаються за ціною цієї вартості. Отже, ваша купівельна спроможність така ж стабільна, як і вартість, з якою вони пов’язані. Їх проникнення на ринок залежить не в першу чергу від попиту та пропозиції на жетони, а швидше від попиту та пропозиції на цінності, на яких вони базуються. З огляду на вищу стабільність купівельної спроможності та пов'язане з цим проникнення на ринок, ці токени також називають "стабільними монетами".
З метою зменшення витрат та збільшення швидкості валідації транзакцій емітенти також можуть використовувати «затверджений» блокчейн, в якому для валідації потрібна лише обмежена кількість уповноважених органів. Чи доведеться користувачам нести вартість транзакцій, створених необхідністю перевірки на блокчейні, залежить від того, чи базові активи приносять дохід. Якщо це так, емітент токена може використовувати процентний дохід для фінансування трансакційних витрат і пропонувати користувачам безкоштовні платежі за допомогою токенів. Якщо це не так, емітент повинен виставити рахунки користувачам за трансакційні витрати.
Ваги Facebook - це важливий проект
Криптовалюта під назвою "Терези", ініційована Facebook, повинна мати можливість випускатись як "стейблкоін", покритий кошиком валют, і передавати за допомогою затвердженого "блокчейну". Ваги можуть стати привабливими для майбутніх користувачів, оскільки вони пропонують миттєві, недорогі однорангові грошові перекази будь-якого розміру та на будь-яку відстань. Це стабільний інструмент для підтримки вартості з низькими ризиками через коливання курсу валютного кошика, що утримується для покриття його відносно третіх валют.
Це також може стати розрахунковою одиницею, якщо продавці на глобальних торгових майданчиках вирішать встановити ціну на свої товари у Терезах. Якщо врахувати, що Facebook та його дочірні компанії сьогодні мають близько 2,7 мільярда користувачів і що майбутні члени асоціації додадуть більше потенційних користувачів, потенціал клієнтів у Терезів значно перевищує потенціал будь-якої іншої існуючої валюти.
Терези стикаються з опозицією з різних сторін
Мабуть, тому Терези зустріли сильний спротив. Особливо три групи зацікавлені у запобіганні Терезам. Комерційні банки побоюються, що втратять клієнтів, якщо Ваги стануть найкращим інструментом для здійснення операцій та зберігання вартості. Центральні банки побоюються, що їх здатність керувати економікою зменшиться, якщо значна частина зароблених ними грошей буде закрита як прикриття для Терезів. І політики бояться, що вони потраплять у залежність від фонду покриття Терезів, який цікавиться лише короткостроковими державними облігаціями, для фінансування державних витрат.
Тому Ваги, швидше за все, будуть вперше представлені в Африці та Латинській Америці, де немає засобів недорогих операцій та безпечного зберігання вартості. Однак звідти Терези могли приїхати до США та Європи, можливо, конкуруючи з криптовалютами, що вторглися з Китаю. Ця перспектива також збудила Європейський центральний банк, який раніше дуже мало думав про криптовалюти. Тепер хочеться більш інтенсивно думати про цифрові гроші центрального банку.
Можливості для валютного союзу
Перетворивши євро на чисті гроші центрального банку ("суверенні гроші") у формі криптовалютних та паперових грошей, валютний союз може бути розміщений на більш стабільній основі. Оскільки, якщо державні облігації, які внесені до списку "стабільних монет", слід закрити на балансі ЄЦБ як пул покриття, велика частина боргів країн євро може бути виведена з ринку одноразовою транзакцією, а ринковий коефіцієнт боргу для всіх може бути зменшений до 25 відсотків валового внутрішнього продукту.
Спільне страхування депозитів більше не буде необхідним, витрати на платіжні операції впадуть, а європейська спільна валюта буде конкурентоспроможною з майбутніми криптовалютами. Банки збирали заощадження і передавали їх позичальникам, а не створювали кредитні гроші самі, а процентна ставка могла вільно розвиватися на ринку, замість того, щоб контролюватися центральним банком.
Але замість можливостей ЄЦБ бачить лише проблеми цифрового євро. Вони хочуть обмежити свою роль частковою заміною паперових грошей - і таким чином втратити шанс захистити європейську валюту від ймовірного краху наступної фінансової кризи шляхом оцифрування.
Коментарі читачів FOCUS Online до цього повідомлення:
"Це правда, що фіатні валюти в даний час використовуються для того, щоб обдурити людей, вважаючи, що вам потрібно лише надрукувати достатньо грошей, щоб запобігти кризам, але погане керівництво не обов'язково висловлюється проти системи. Всі історичні валюти також покриваються призвело до кризисів, здебільшого через надмірно жорсткі грошові рамки, раптове збільшення охоплення або розповсюдження способів обійти вузькі грошові рамки. Ось чому гроші були передані в руки державної системи. Біткойн, кілька нелегітимованих типів у Гонконзі вирішують, розділяти чи блокувати розмір, я наважуся сумніватися ".
"Немає альтернативи євро, - сказала дуже давно дуже розумна і популярна людина. Тепер, якщо євро обвалиться? Чесно кажучи, хтось серйозно вірить, що ЄЦБ або якийсь уряд відмовляється від монополії на друк грошей?"
"Звичайно, долар, євро та подібні мають свої мінуси. Але той факт, що криптовалюти мають бути останнім словом мудрості, може викликати серйозні сумніви. Мало того, що слід знати, що може призвести до нерегульованої фінансової економіки, це також повинно бути Повсякденне життя не працює. Привіт від євро ".