Фактори, що впливають на ціну золота та срібла
Світовий запас золота керований - все золото у світі може бути упаковано в куб із довжиною краю всього 20 метрів. Точні цифри невідомі, але в даний час передбачається, що за всю історію людства було видобуто близько 166 000 тонн золота. Для порівняння: у світі срібла приблизно в 20 разів більше. Звичайно, більші знахідки золота можуть підштовхнути ціну на золото вниз, але така знахідка є малоймовірною. При переробці золота зростає акцент на переробці.
Інфляція: золото та срібло захищають від втрати багатства
Фінансові ринки та споживачі вже звикли до цього: ціни не зростають, центральні банки закачують на ринки дедалі дешевші гроші з метою підживлення інвестицій та споживання. Але викривлення фіскальної політики не залишило лише небезпечного спекулятивного пухирця. А інфляція повернулася з 2016 року - без жодних дій центральних банків. Ціни на товари нещодавно знову різко зросли, і цільові показники інфляції центральних банків, ймовірно, будуть досягнуті швидше, ніж передбачалося. Результат: золото знову стає цікавим як захист від інфляції. Тому що коли вартість паперових грошей падає, реальні цінності, такі як золото, захищають від втрати багатства.
Процентні ставки: Центральні банки піднімають або опускають пальці над дорогоцінними металами?
Думка підручника звучить так: "Золото не приносить відсотків". Але в часи, коли ніде більше немає інтересу, стара мудрість повинна бути переглянута. Економісти показали, що насправді не існує взаємозв'язку між процентними ставками та ціною на золото та срібло. Оскільки підвищення процентних ставок, що насправді мало б погано впливати на золото, часто мало допоміжний ефект у минулому. Оскільки підвищення процентних ставок зазвичай йде паралельно зі зростанням інфляції, золото потім знову стає актуальним як захист від інфляції. Однак рішення ЄЦБ та ФРС щодо процентних ставок майже завжди мають короткостроковий вплив на ціну золота, тому інвестори повинні зазначати дати майбутніх рішень щодо процентних ставок у своїх календарях.
Попит на Далекому Сході: Індія та Китай змагаються за золото
Багато років Індія була головним покупцем золота на світовому ринку. Жовтий метал має давні традиції в країні і є незамінним подарунком у світських випадках. Однак в іншій країні за останні роки виріс багатий середній клас, поведінка покупців якого безпосередньо впливає на ціну золота: У Китаї уряд все частіше бореться з валютою, що базується на Інтернеті, "Біткойн", як ціль для столичних біженців. З цієї причини в Китаї золото знову стає все більш важливим для громадян, які хочуть захистити свої гроші від втручання держави. Однак попиту на золото також неодноразово загрожують примусові заходи уряду, як нещодавно в Індії, де закупівля золота для приватних цілей була суворо обмежена. У Китаї останнім часом слабший юань та низькі процентні ставки роблять товар більш привабливим. На 2017 рік, за підрахунками, попит на золото в Індії, ймовірно, буде становити від 650 до 750 тонн, тоді як Китай може придбати від 900 до 1000 тонн золота.
Фінансування: пошук золотої голки в копиці сіна
Навряд чи будь-який інвестор уявляє, скільки праці йде на унцію золота. Пошуки жовтого металу - це все одно, що шукати голку в копиці сіна: на кожні 1000 тонн гірської породи припадає близько п’яти грамів золота, видобувачі золота повинні бурити глибину до 5000 метрів. Вони витрачають мільярди доларів на вивчення можливих сайтів, зазвичай потрібно кілька років, щоб відкрити нову золоту жилу, і операторам шахт доводиться знову і знову ставати банкрутами, оскільки вони не можуть довго досліджувати нові джерела.
Фондові ринки: коли апетит до ризику підвищується, золото та срібло падають
Взаємозв'язок між запасами та золотом є неоднозначним: з одного боку, акції компаній, а також дорогоцінні метали вважаються реальними активами, і тому отримали непропорційну вигоду від втечі в реальні активи в останні роки. З іншого боку, золото та запаси зазвичай розвивалися в протилежних напрямках. Логіка за цим: якщо немає політичних чи економічних проблем, також немає причин захищати активи золотом. Вищий апетит до ризику означає, що акції є більш популярними, ніж золото або срібло. Наукові дослідження показують, що золото і срібло майже не співвідносяться з фондовими ринками. Тому має сенс врахувати як дорогоцінні метали, так і акції компаній, щоб урізноманітнити свій портфель.
Коливання валют: долар США є мірою всіх речей
Навіть коли європейські інвестори платять за золото та срібло в євро, інша валюта вирішує великі зміни в ціні на золото та срібло: дорогоцінні метали торгуються у доларах США по всьому світу. Більшість паперів на фінансовому ринку, пов'язаних із золотом, таких як ф'ючерсна вартість, котируються в доларах США. Останніми роками ціни на золото в євро та доларах США розвивалися зовсім по-різному. Інвестори в єврозоні не були настільки серйозними, що постраждали від значного зниження цін на золото в доларах США, оскільки в той же час євро впав у ціні по відношенню до долара США.
Ф'ючерсні ринки: гравці використовують паперове золото, щоб знизити ціну на монети та злитки
Той, хто вважає, що принцип попиту та пропозиції визначає ціну фізичного дорогоцінного металу, помиляється. Насправді ціни на найважливіші дорогоцінні метали виробляються на так званому "ф'ючерсному ринку". Тут не торгуються монетами та злитками, а паперами на фінансовому ринку із посиланням на дорогоцінний метал. Іншими словами: транзакція базується не на фізичному золоті, а на аркуші паперу, на якому є слово "золото". І в цьому полягає проблема: обсяг пов'язаних із золотом фінансових продуктів, що торгуються у всьому світі, перевищує фактичну кількість золота в рази. А великі спекулянти, які робили ставку на зростання або падіння цін на золото за ф’ючерсними контрактами, неодноразово ставили ціну на золото на коліна, коли фізичне золото було повністю розпродано.
Світова політика: золото як “безпечний притулок” у непевні часи
Золото також відоме у світі як «лихоманковий термометр миру». І насправді, більшість стрибків цін на золото спостерігалися саме тоді, коли у світовій політиці наступали важкі часи - наприклад, у 1980 році, коли Радянський Союз вторгся в Афганістан. Або в 2011 році, коли революції в арабському світі призвели до громадянських війн, і Греція опинилася на межі національного банкрутства. Однак вищезазначені та багато інших прикладів з недавнього минулого також показують: "Політичні фондові біржі мають короткі ноги" - а отже, і ціна на золото. Шок після британського голосування за вихід з Європейського Союзу або після обрання Дональда Трампа президентом США був обмеженим, рух цін на біржах і вгору золотом тривав лише короткий час. Однак наслідки непередбачених подій завжди можна прочитати з ціни на золото.
Найважливіші фактори впливу з першого погляду
Рідкість сировинного золота у світі
Золото як захист від інфляції
Політика процентних ставок центральних банків
Попит з боку Індії та Китаю
Видобуток нового золота
Апетит до ризику на фондових ринках
Коливання валют у доларах США, євро та ієнах