Філіпп Кревель "Економіст має всі інтереси укласти договір страхування життя зараз"
ІНТЕРВ'Ю - Конкуренція з боку Livret A, невизначене майбутнє оподаткування, чистий приплив на половину щогли, страхування життя, переважна інвестиція французів із майже 1400 мільярдами євро економії під управлінням, втрачає позиції. Це неминуче? Щоб краще зрозуміти фактори, що важать на цьому продукті, ми взяли інтерв'ю у Філіппа Кревеля, економіста, який спеціалізується на питаннях, що стосуються заощаджень та виходу на пенсію.
Добре знаючи законодавчі зміни щодо цих питань, він працював радником у різних міністерських кабінетах, профспілках та парламентських групах при Національних зборах, Філіп Кревель розповідає нам про можливі реформи страхування життя. З 2004 року Філіп Кревель є генеральним секретарем аналітичного центру Cercle des Epargnants, присвяченого пенсійним заощадженням.
Toutsurlassurancevie.com: У своїй передвиборчій програмі новий президент республіки запропонував подвоїти стелі ліврету А та довговічного лівретського розвитку (LDD). Якими будуть наслідки цього заходу, який бажав Франсуа Олланд ?
Філіпп Кревель: Ця реформа закріпить рух розвитку короткострокових звільнених від оподаткування заощаджень, відомих нам протягом багатьох місяців. Чи буде вибух ?
"Чи всі заощаджувачі кинуться до Ліврету А?" Ні "
Ви повинні знати, що лише від 15 до 19% паспортів досягають своєї межі. Тож це постраждає це населення. Апріорі це не особливо популяція скромних вкладників, а скоріше середній або вищий дохід. Це також сприятливо допоможе тим, хто має дітей, і зможе пограти на доступність дитячих буклетів, щоб мати можливість інвестувати частину своїх заощаджень. Але я не думаю, що ми збираємося вдвічі перевищити рівень Ліврету А і перейти з 200 млрд до 400 млрд євро. Звичайно, ні. З іншого боку, процес збільшення ліврету А повинен бути посилений з 10 до 20%. Так.
Звідки будуть надходити накопичувальні потоки для Livret A та LDD? ?
Переважно рахунки в книжках, оскільки ці заощадження, засновані на оподаткуванні, логічно рухатимуться до неоподатковуваних книжок. Після цього, очевидно, виникає велике питання: чи не вплине це на страхування життя? З початку року кількість викупів зросла, що призвело до відтоку близько 2 мільярдів євро з початку року. Квітень - напівфіговий, напіввиноградний, з невеликим відтоком 0,1 млрд. Євро. В умовах невизначеності щодо майбутнього оподаткування страхування життя та з огляду на відносно близькі ставки між цими двома продуктами, 2,25% для Livret A проти 3% для страхування життя, впевнений, що конкуренція напружена. Крім того, враховуючи високий апетит вкладників до безризичних інвестицій, я не бачу зростаючого чистого припливу в страхуванні життя в найближчі місяці. З іншого боку, те, що процес стагнації триває, мені здається цілком логічним.
Як пояснити відтік страхування життя, коли воно два роки тому зверталося до заощаджувачів ?
Що стосується страхування життя, зростання виплат пов'язане з віком самого продукту та віком бенефіціарів товару. Ці люди, старші, наприкінці періоду своєї діяльності або вийшли на пенсію та мають контракти більше восьми років, викуповують їх, щоб інвестувати в проект нерухомості, наприклад.
Що стосується фандрайзингу, ми не спостерігаємо жахливої кризи: ми все ще щомісяця сплачуємо близько восьми-десяти мільярдів євро внесків з початку року, що залишається значною сумою. Тим не менше, потенціал зростання страхування в цей час незначно зменшується. Єврофонди показали свої ліміти. Що стосується підтримки одиниць рахунку (UC), то вони страждають від реальної нехитрості французів, яка особливо сильна після кризи. Наприклад, частка UC (більше підданих активів, що складають контракти на страхування життя на декілька автомобілів, зауваження редактора) продовжує зменшуватись у фандрайзингу та в нестачі. Сьогодні навіть власники найбільших за вартістю контрактів найбільше знижують свою ставку UA.
"Схильність до ризику стосується навіть найвищих станів"
Ця тенденція обтяжує страхування життя, не ставлячи під сумнів основи 1,370 мільярда непогашених, які представляє цей продукт.
Чи вважаєте ви, що ця тенденція погіршиться ?
Не обов'язково. Якщо ми подивимось на історію страхування життя, то ми спостерігали прискорення її зростання з 1990-х до 2010-х років, з подвоєнням її видатків, обумовлених як процентними ставками, так і не переказами між продуктами. І зокрема з PEL (Товари для домашніх заощаджень, примітка редактора), які були переведені на страхування життя через посилення оподаткування. Водночас ПКІПЦП також втрачали певну популярність. Але також відбувся перехід багатства (бізнесу, нерухомості) на страхування життя через високі показники прибутковості. Отже, це була не просто передача французької норми заощаджень. Коли всі ці трансферти припиняються сьогодні, ми більше не маємо значного зростання внесків.
У той же час ми спостерігаємо зростання вигід (переважно через викуп, зауваження редактора), але це пов’язано з віком товару. Незалежно від того, використовуються заощадження того чи іншого дня для споживання чи інвестування в інший продукт - це, зрештою, сама логіка продукту. Страхування життя не є безпечним, на що можна дивитись з ночі до ранку. Тож нормально, що ті, хто інвестував більше восьми років тому, викуповують їх на користь нині привабливої податкової системи. Тим паче, що може виникнути тривога, що податкова система змінюється.
Дійсно, під час президентської кампанії Франсуа Олланд не вдався до деталей своїх пропозицій щодо страхування життя. Які шляхи розглядаються ?
Їх справді декілька. Франсуа Олланд спочатку заявив, що перед тим, як повернутися назад, він підпорядковуватиме страхування життя податку на прибуток. Але вивчаються й інші варіанти. Що стосується оподаткування, існує такий шлях, який пропонує підлягати викупу податком на прибуток до восьми років замість нинішньої шкали (35%, 15% та 7,5%). Через вісім років у нас буде теперішня знижена швидкість скидання. Коригування також можливе шляхом модуляції періодів, наприклад, ставка податку на прибуток може застосовуватися лише протягом перших чотирьох років, а потім буде доповнена існуючою шкалою для наступних чотирьох.
"Продовжити термін затримання або змінити норму виведення? "
Другий шлях, запропонований Рахунковою палатою, - це продовження періоду страхування життя шляхом покарання страхувальників, які раніше зняли свої заощадження. По-перше, цей період можна продовжити до десяти або дванадцяти років. Інший спосіб покарання вкладників, який був згаданий під час кампанії і був би трохи більш збоченим, або ефективним залежно від цього, - це оподаткування не за датою відкриття контракту, а за датою виплати грошей. Наприклад, якби ви оформили поліс страхування життя в травні 2004 року (тобто 7 років і 360 днів тому) і здійснили всі свої виплати сьогодні, ви б звільнилися лише через вісім років, а зараз тиждень. Насправді це покарає французів менше, ніж наведений приклад, оскільки вкладники регулярно здійснюють виплати. Інші продукти вже працюють так, наприклад, плани заощаджень працівників. Цей шлях вимагав би дуже тісних відносин між податковими органами та страховими компаніями для внесення технічних коригувань, необхідних для його здійснення.
В обмін на це збільшення оподаткування вивчаються інші технічні напрямки, спрямовані на просування продукції. Таким чином, один із них пропонує, щоб в єврофонді гарантія капіталу могла діяти не на дату Т, а протягом двох-трьох років, що надає страховику більшу гнучкість у розподілі своїх активів. Натомість останній погодиться на подальше фінансування економіки. Заощаджувач все одно отримає вигоди від гарантій, крім вікон, і їм запропонують вищу віддачу. Це один із шляхів, що є частиною поточних переговорів між страховими компаніями та Берсі.
Незважаючи на все, чи вважаєте Ви, що страхування життя залишається хорошим накопичувальним продуктом з метою доповнення Вашої пенсії? ?
Цей продукт має ряд переваг. Велика гнучкість управління: можливість арбітражу між гарантією капіталу (євро фонди) та потенціалом зростання за допомогою UC. По-друге, це продукт, який все ще пропонує на даний момент досить вигідну систему оподаткування через певний час, 8 років, як на доходи, так і на спадщину. Оголошене посилення режиму спадщини також додасть трохи більше блиску податковій пільзі на майно страхування життя. Отже, страхування життя залишається інструментом заощаджень, пристосованим до потреб економіки, а також до очікувань французів та вкладників.
Нарешті, чи повинен заощаджувач укласти договір страхування життя до цих змін ?
Що стосується внесків на соціальне страхування, вони застосовуються до чинних контрактів із зворотною силою. Це правило. Отже, це нічого не змінює з цього боку. На відміну від цього, податкові зміни у страхуванні життя стосуються лише нещодавно підписаних контрактів. На запаси це не впливає. Однак ці зміни плануються до законопроекту про коригувальні фінанси (PLFR) цього літа, наприкінці червня або на початку липня, або не пізніше у вересні під час закону про фінанси 2013 року (PLF 2013). Тож заощаджувач зацікавлений укласти контракт вже зараз. Це нічого не коштує, оскільки може внести обмежені суми. Крім того, це також дозволяє йому дотримуватися термінів звільнення від сплати податків після восьми років утримання.
Інтерв’ю П’єра Гавеса