Фінансова інтеграція та монетарний режим за л; золотий стандарт - Персей

Аглітта Мішель. Фінансова інтеграція та валютний режим за золотим стандартом. In: Revue d'économie financière, n ° 14, 1990. Фінансування світової економіки: історичний досвід, під редакцією Патріка Артуса, Антона Брендера та Жана-Марі Тіво. стор. 25-51.

інтеграція

та грошово-кредитний режим

Мішель Аглітта, науковий керівник, CEPII

Вивчення функціонування міжнародної валютної політики до Першої світової війни представляє сучасний інтерес. Belle Époque представляється нам фактично як час, присвячений глобальній фінансовій експансії. На сьогоднішній день цей процес викликає безлад і викликає багато занепокоєнь у грошово-кредитних органів. Здається цікавим шукати уроки в епоху, яка, здається, опанувала це явище краще за нашу. Однак ця вправа небезпечна. Якщо ми хочемо 25

щоб засвоїти корисні уроки з минулого, ми не повинні обмежуватися розрізненими спостереженнями щодо передбачуваної економічної стабільності того часу. Ми також не повинні потрапляти в пастку, яку часто повторюють автоматизми золотого стандарту. Якщо є один урок, який виділяється, це те, що тогочасний грошовий режим уникнув правил проти дилеми на розсуд, яка так сильно вирує в останні роки в теоретичній літературі. Міжнародною валютною системою активно керували, але під егідою правил конвертованості, що визначали те, що тоді називали грошовим порядком. Правила та судження не на одному логічному рівні: деякі позначають категоричний імператив, грошовий порядок, який є основою ліберальної економіки; інший стосується управління короткостроковою грошовою напругою.

Про золотий стандарт та роль Банку Англії написано стільки, що не може бути й мови про наведення нових фактів, не будучи підтвердженим істориком. Також не дуже корисно підбивати підсумки поглядів на суть та недоліки золотого стандарту. Це було б занадто великим і занадто різноманітним завданням. Нам здається більш корисним вивчити два аспекти, яких особливо бракує у міжнародних фінансових відносинах в даний час:

- Важливість довгострокових трансфертів капіталу з найбільш розвинутих країн у країни, що розвиваються того часу, і перш за все той факт, що ці трансферти були частиною узгодженої моделі зростання для двох типів країн. Яка логіка цієї схеми? Чи можна це віднести до сучасних країн, що розвиваються, чи це характерно для міжнародного поділу праці, який залишився назавжди? ?