Фінансові показники на пенсію - Deuxi; квартал 2020 року - Уілліс Тауерс Ватсон

Оновлення фінансових показників на пенсію

Сукупність активів, на якій базується пенсійний індекс Willis Towers Watson, була змінена, щоб бути більш репрезентативною для типових сумішей пенсійних активів у Канаді. Порівняння двох розподілів було повідомлено у інформаційному бюлетені "Фінансові показники для виходу на пенсію" за перший квартал 2020 року.

Результати для визначених Канадою пенсійних планів

У другому кварталі пенсійний індекс Willis Towers Watson впав, оскільки падіння дисконтних ставок було дещо пригнічене позитивною віддачею інвестицій. Чистим впливом на наш базовий план було зменшення на 5,3% (з 76,0 до 72,0) пенсійного індексу Willis Towers Watson протягом кварталу.

Вілліс Тауерс, пенсійний індекс Уотсона

Процентна ставка в Канаді

Після двох скорочень у першому кварталі для протидії економічному впливу COVID-19 Банк Канади протягом усього другого кварталу зберігав свою ключову ставку на рівні 0,25%. На початку кварталу дохідність 30-річних канадських облігацій дещо коливалась, перш ніж почати стійке зниження в середині квітня, яке на кінець кварталу досягло рівня 0,99%. Подібним чином, 91-денна ставка казначейських векселів протягом кварталу знижувалася, падаючи на 5 б.п. Однак деконфінація та надія на економічне відновлення призвели до посилення кредитного спреду. Як результат, еталонна ставка дисконтування, встановлена з використанням методології RATE: Link та використана для розрахунку зобов’язань за планом визначених виплат, зменшилась на 103 базисні пункти, що призвело до значного збільшення показників бухгалтерського зобов’язання протягом кварталу.

Прибутковість основних облігацій (кінець місяця)

Норма прибутку канадських облігацій (кінець періоду)

Прибутковість облігацій, кінець червня 2020 року, кінець березня 2020 року та кінець червня 2019 року

Рентабельність інвестицій

Пов’язаний вміст

У першому кварталі світ був вражений глобальною пандемією, яка спричинила падіння фондових ринків без прецедентів. Країни повинні були ввести заходи стримування та соціального дистанціювання, які на сьогодні, здається, зуміли згладити криву зараження. Економічне потрясіння змусило Федеральний резерв США, Європейський центральний банк та Банк Канади, серед іншого, впровадити програми придбання активів для підтримки економіки та фінансової системи. Фіскальні та грошово-кредитні заходи, разом із надією на покращення, спричинили різкий поворот на більшості основних фондових ринків (очолюваних Сполученими Штатами), які фактично отримали прибуток понад 10% протягом кварталу. Разом із відскоком цін на нафту ми спостерігали підвищення курсу канадського долара, що для незахищених канадських інвесторів призвело до нижчої віддачі від інвестицій канадського долара в американські та міжнародні акції.

Корпоративні та державні облігації отримали позитивну віддачу, оскільки прибутковість державних облігацій знизилася, а кредитні спреди посилились.

Ефективність класу активів

Норма прибутковості, останній квартал, рік на сьогоднішній день та останні 12 місяців

2) Bloomberg LP. Усі композитні індекси S & P/TSX є зареєстрованими товарними знаками Toronto Stock Exchange Inc. та компанією Standard & Poor’s.
3) Bloomberg LP. Усі індекси S&P є зареєстрованими товарними знаками Standard & Poor’s.
4) Bloomberg LP. Всі індекси MSCI є зареєстрованими товарними знаками Morgan Stanley Capital International Inc.

Протягом кварталу портфель базового плану акцій (50%) та цінних паперів із фіксованим доходом (50%) отримав позитивну віддачу в 12,5%. Більш консервативний портфель акцій на 30% повернувся на 12,0% позитивним протягом кварталу, а більш динамічний портфель акцій на 70% повернувся на 13,0%.% Протягом кварталу.

Відповідно до норм бухгалтерського обліку, що діють у Канаді та США, а також до міжнародних стандартів бухгалтерського обліку, зобов’язання пенсійних планів розраховуються із застосуванням ставки дисконтування на основі норм прибутку, на дату розрахунку високих якісні корпоративні облігації. Використовуючи ту саму методологію RATE: Link, яку ми застосовуємо до пенсійного індексу Willis Towers Watson в інших країнах, ставка дисконтування для нашого базового плану протягом кварталу зменшилася на 103 базових пункти і становила 2,51% станом на червень 30, 2020. Серед інших факторів, ставка дисконтування змінюється в залежності від прогнозованих грошових потоків планів, даних про облігації та методології, що використовується для встановлення кривої. Дохідності. Однією з можливих методологій є RATE: Link approach; інші прийнятні методології можуть призвести до вищих або нижчих ставок дисконтування, а отже, до нижчих або вищих зобов'язань пенсійного плану.

Willis Towers Watson відстежує щомісячну зміну свого пенсійного індексу з 31 грудня 2000 р. Як і ціни на облігації, вартість пенсійних зобов'язань коливається на противагу зміні процентних ставок. Індекс пенсійної відповідальності Willis Towers Watson збільшився за квартал на 18,8%, що відображає сукупний ефект накопичення відсотків та зміни дисконтної ставки.

Ефект зниження дисконтної ставки відповідальності та позитивна прибутковість інвестицій призвели до чистого зниження пенсійного індексу Willis Towers Watson протягом кварталу, який впав із 76,0 станом на 31 березня 2020 року до 72,0 станом на 30 червня 2020 року. Варіація індексу пенсійних планів Willis Towers Watson не враховує внески, зроблені для зменшення розміру будь-якого дефіциту або будь-якого періоду виходу на пенсію.

Результати канадського пенсійного індексу

Результати, останній квартал, рік на сьогоднішній день та останні 12 місяців 2 квартал 2020 року Сукупний фінансовий рік Останні 12 місяців Виконання портфоліо Результати, пов’язані із зобов’язаннями щодо базового плану Зміна індексу пенсійних планів (у відсотках)

30% акцій/70% цінних паперів із фіксованим доходом	12,0%	6,8%	9,6%
50% акцій/50% цінних паперів із фіксованим доходом	12,5%	3,8%	8,0%
70% акцій/30% цінних паперів із фіксованим доходом	13,0%	0,8%	6,3%
Зміна індексу зобов’язань щодо пенсійного плану	18,8%	10,7%	10,8%
-5,3%	-6,3%	-2,5%

Визначення термінів

Норма прибутковості облігацій

Піврічна норма прибутковості 30-річних облігацій Канади відображає норму прибутковості облігацій уряду Канади, які активно торгуються і погашаються через 30 років.
Піврічна норма прибутковості 10-річних облігацій Канади відображає норму прибутковості облігацій уряду Канади, які активно торгуються і погашаються через 10 років.
Піврічна норма рентабельності 91-денних ОВДП відноситься до норми прибутковості ОВДП, що погашається за 91 день.
Піврічна норма рентабельності корпоративних облігацій FTSE відображає норму прибутку FTSE - індексу корпоративних облігацій, що складається з корпоративних облігацій з різними строками погашення.

Ефективність класу активів

Загальний прибуток враховує сукупний ефект зміни ціни та доходу від процентів або дивідендів. Загалом, він відрізняється від щоденних результатів, опублікованих у фінансових журналах, які відображають лише зміни цін.
Композитний індекс S & P/TSX показує результати діяльності великих компаній на канадському ринку.
Індекс S&P 500 ілюструє результати діяльності 500 найбільших компаній США на основі їх цін на акції. Загальна дохідність виражається в канадських доларах і, отже, включає ефект зміни курсу валют.
Індекс MSCI EAFE - це індекс Morgan Stanley Capital International (Європа, Австралія та Далекий Схід), який відстежує результативність акцій. Загальна дохідність виражається в канадських доларах і, отже, включає ефект зміни курсу валют.
Прибуток за ДКО за 91 день розраховується з використанням індексу ДФС за 91 день.
Індекс облігацій FTSE Universe обчислює загальний прибуток державних та корпоративних облігацій із терміном погашення більше одного року.
Індекс довгострокових облігацій FTSE обчислює загальну прибутковість державних та корпоративних облігацій із терміном погашення понад 10 років.

Виконання портфоліо

Пенсійний індекс Willis Towers Watson 50%/50% базується на диверсифікованому портфелі 50% акцій (10% акцій Канади, 20% акцій США та 20% міжнародних акцій [індекс MSCI EAEO]) та 50% фіксованого доходу (FTSE довгий -індекс термінових облігацій).
У межах 30% та 70% портфелів власного капіталу склад складових власного капіталу та фіксованого доходу подібний до складу портфеля 50%/50%.

Базова ставка дисконтування

Ставка дисконтування розраховується щомісяця для нашого базового пенсійного плану шляхом аналізу кривої дохідності корпоративних облігацій інвестиційного класу та прогнозованих грошових потоків базового плану. Вищі або нижчі ставки дисконтування можуть бути більш доречними для інших планів з різними прогнозами грошових потоків. 5 Крім того, для інтерпретації наявних даних про довгострокові канадські корпоративні облігації можна використовувати різноманітні методології. Наш розрахунок проводиться за методологією RATE: Link, яку ми використовуємо для розрахунку пенсійного індексу Willis Towers Watson в інших країнах. Інші методології можуть призвести до вищих або нижчих ставок дисконтування, залежно від ринкових умов.

Вілліс Тауерс Індекс зобов'язань щодо пенсійного плану Уотсона

Індекс зобов’язань щодо пенсійного плану відстежує зміни у зобов’язаннях щодо базового плану внаслідок накопичення відсотків та змін у фінансових припущеннях. З цією метою зобов’язання оцінюються відповідно до американських та міжнародних принципів бухгалтерського обліку. 5
Внески до базового плану відповідають розміру виплат.

Вілліс Тауерс, пенсійний індекс Уотсона

Пенсійний індекс Willis Towers Watson - це відношення ринкової вартості активів до бухгалтерських зобов'язань базового плану. Щомісячна зміна активів базується на дохідності портфеля 50%/50%, а також на припущеннях щодо сплачених внесків та виплат. Зобов’язання варіюються від місяця до місяця через сукупну вартість виплат за надані послуги та відсотків, виплачених виплат, а також впливу будь-якої зміни індексу зобов’язань працівників. Пенсійні плани Уілліса Тауерса Уотсона. Пенсійний індекс Уілліса Тауерса Уотсона - це показник обліку, а не показник фінансування. Тому його не слід використовувати для вимірювання фінансування пенсійного плану, який розраховується відповідно до нормативних вимог.

5) Припущена ставка дисконтування коригується з урахуванням змін ринкових процентних ставок. Наш базовий план - це традиційний план, розроблений на основі останніх зарплат, з яких близько половини зобов’язань стосуються активних членів, а інша половина - відставних членів із набутими правами та пенсіонерів. Плани з різною структурою чи демографічними показниками матимуть різні результати щодо відповідної ставки дисконтування та чутливості зобов'язань плану до змін у фінансових припущеннях.

Про цей звіт

У цьому звіті проаналізовано вплив фінансових результатів та результатів ринку акцій на канадські пенсійні плани з визначеними виплатами, з акцентом на результати, що пов'язують активи плану з пасивами. Результати конкретного плану залежать, зокрема, від характеристик зобов'язань, складу портфеля та фактичної віддачі інвестицій.

У цій публікації розглядається відносний розвиток активів та зобов’язань еталонного гіпотетичного канадського пенсійного плану на основі репрезентативного розподілу активів (50% акцій та 50% цінних паперів із фіксованим доходом) та типового профілю залучення. Індекс не призначений для представлення середньої норми резервування. Швидше, мета полягає в тому, щоб забезпечити спонсорів пенсійних програм послідовним та відповідним заходом, який служить загальним показником впливу подій на фінансових ринках на фінансування пенсійних планів.