Фіпеко - Аркуш
Рада з питань виходу на пенсію (COR) публікує щорічний звіт про ситуацію та перспективи пенсійного забезпечення у Франції. Цей інформаційний бюлетень заснований на звіті, опублікованому в листопаді 2020 року. Він описує ситуацію та довгострокові перспективи, особливо фінансові, всіх пенсійних, основних та додаткових "планів". Основні характеристики схем для несільськогосподарських службовців приватного сектору та державних службовців представлені в окремих аркушах.
А) Параметри фінансової рівноваги схеми оплати праці
Французькі пенсійні схеми є, за рідкісними винятками, схемами "плати за ходом", що означає, що пенсії, що виплачуються пенсіонерам у певному році, фінансуються за рахунок внесків, відрахованих у тому ж році з активів. За схемою "капіталізації" активи вносять вклад у "пенсійні фонди", які набувають від їх імені фінансові цінні папери, виручка яких буде використана для виплати пенсії цим людям.
За схемою оплати праці, пенсії дорівнюють внескам щороку або принаймні в середньому за економічний цикл, який можна записати наступним чином:
Nr x Pr = Nc x Tc x Rc
Де Nr - кількість пенсіонерів, а Pr - їх середня пенсія
і де Nc - кількість внесків, Tc - ставка внеску, а Rc - середній валовий дохід вкладників, на яких базуються внески.
Це рівняння також можна записати у вигляді:
Де Td = Nr/Nc позначає "ступінь залежності" схеми
і де Tr = Pr/Rc позначає "середній коефіцієнт заміщення".
Оскільки ставка внеску встановлюється регламентом, план збалансований, якщо збільшення (зменшення) рівня залежності компенсується зменшенням (збільшенням) середнього рівня заміщення. Це дві його основні детермінанти.
Коефіцієнт залежності обумовлений головним чином "віковою пірамідою" населення, тобто розподілом за віковими групами, часто синтезованою за допомогою "коефіцієнта демографічної залежності", що призводить до того, що населення старше 60 років або 65 років до "населення працездатного віку" (Від 15 або 20 до 59 або 64). Це також залежить від пенсійного віку, тривалості життя у цьому віці та "рівня зайнятості" людей працездатного віку (відношення зайнятості до їх кількості).
Середній рівень заміщення залежить, перш за все, від регуляторних методів обчислення пенсій відповідно до винагороди за діяльність на момент виходу на пенсію, з одного боку, та від різниці між річною нормою переоцінки пенсій та нормою виходу на пенсію. зростання прибутку бізнесу, з іншого.
Б) Зміни коефіцієнта залежності
Коефіцієнт залежності різко зріс з початку 2000-х під впливом, з одного боку, виходу на пенсію поколінь бейбі-буму (1946-1972), а з іншого боку, уповільнення чисельності робітників. народжені з початку сімдесятих. Тому є і більше пенсій, і менше входів у виробниче життя. Таким чином, коефіцієнт залежності впав з 47% у 2002 році до 58% у 2019 році.
З початку 2030-х років люди, народжені під час бебі-буму, досягнуть кінця свого життя для старших та більше не збільшуватимуть кількість пенсіонерів для молодших. Наслідки бебі-буму зникнуть, що за інших рівних умов допоможе зменшити коефіцієнт залежності.
Однак його збільшення також є результатом подовження тривалості життя до 60 років, яке з 20,4 року у 2000 році до 23,6 у 2019 році могло досягти 31,0 року у 2070 році для чоловіків згідно з COR (відповідно 25,6, 28,1 та 33,6 року для жінок). Це збільшення очікуваної тривалості життя щороку сприяє збільшенню коефіцієнта залежності, який триватиме після 2035 р. І становитиме майже 80% у 2070 р. Вплив кризи охорони здоров’я 2020 р. Є незначним у регіоні. - протягом наступних кількох років.
Еволюція рівня залежності також залежатиме від рівня зайнятості, а отже і рівня безробіття. Представлений тут центральний сценарій відповідає рівню безробіття, стабілізованому на рівні 7%, але інші сценарії, вивчені КОР (стабілізація на рівні 4,5% або 10%), показують, що це припущення не є дуже дискримінаційним.
Джерело: COR (звіт за листопад 2020 р.), Рівень безробіття стабілізувався на рівні 7%; FIPECO.
В) Зміни середнього рівня заміщення
У 2019 році середній рівень заміщення оцінюється в 51%, що не означає, що середній рівень життя пенсіонерів менше половини рівня працюючих. Враховуючи, зокрема, різницю в розмірі соціальних внесків на пенсії та зароблені доходи, інші соціальні виплати, а також доходи від активів, КР вважає, що середній рівень життя пенсіонерів дорівнює 103% від рівня всього населення. Цей коефіцієнт є найвищим серед країн ОЕСР. Крім того, рівень бідності серед пенсіонерів (8,7% у 2018 році) значно нижчий, ніж серед населення в цілому (14,8%). Нарешті, люди похилого віку мають набагато більшу частку домогосподарств, ніж їх вага серед населення.
Цей середній коефіцієнт заміщення також слід відрізняти від миттєвого рівня заміщення на момент виплати пенсії, який відноситься до останньої заробітної плати перед виходом на пенсію і який становить в середньому близько 75%, за вирахуванням внесків, для неменеджера покоління 1955 року з повною кар’єрою в приватному секторі.
Середній коефіцієнт заміщення поступово зменшується (за винятком 2020-2021 років, коли його збільшення є результатом нижчих доходів від діяльності). Це зниження є результатом розриву між темпами зростання заробленого доходу та рівнем інфляції, останній використовується для корекції заробітної плати минулих років для обчислення середнього показника 25 найкращих років, а також для коригування пенсій. Це тим більше, чим більший розрив, а отже купівельна спроможність активів зростає. У довгостроковій перспективі це дорівнює приросту продуктивності.
За сценарієм COR, що характеризується щорічним зростанням продуктивності та реального доходу на душу населення 1,3% після 2032 року (він враховує прогнози уряду до 2025 року та передбачає перехід до довгострокових темпів протягом 2026-2032 років) та рівень безробіття стабілізувався при 7%, середній коефіцієнт заміщення зменшується до 35% у 2070 р. У сценаріях, коли ріст реального доходу від діяльності сильніший, він зменшується ще більше.
Джерело: COR, звіт за листопад 2020 р .; приріст продуктивності 1,3% на рік; FIPECO.
Г) Еволюція пенсійних витрат
Еволюція пенсійних витрат у відсотках до ВВП дає змогу зрозуміти, яку частину щорічного виробництва необхідно присвятити їх фінансуванню, незалежно від розподілу цього фінансування між внесками активних працівників та субсидіями та податками, що виділяються державою.
У сценарії COR з річним приростом продуктивності 1,3% вони збільшились би з 13,6% ВВП у 2019 році до 14,0% у 2025 році (з одноразовим піком у 2020-2021 роках), а потім зменшилися б з 2030 року до 12,7% у 2070 році У сценарії з приростом продуктивності 1,0% він буде більш-менш стабілізований, а в сценарії з приростом продуктивності 1,5% - 20,2% у 2070 р.
Джерело: COR, звіт за листопад 2020 р .; приріст продуктивності 1,3% на рік; FIPECO.
E) Перспективи фінансового балансу
У 2019 році фінансовий баланс усіх пенсійних планів (включаючи FSV) був майже нульовим. Однак цей баланс є штучним, оскільки система державних службовців та кілька інших спеціальних схем автоматично врівноважуються шляхом модуляції внесків держави-працедавця щодо пенсій її працівників та субсидій, що виплачуються державою. Інших спеціальних режимів. Ці субсидії або еквівалентні субсидії (державні внески роботодавців) становили 2,0% ВВП у 2019 році.
Перспективи фінансового балансу всіх пенсійних планів значною мірою залежать від припущення про еволюцію цих субсидій, яке є обов'язково загальноприйнятим. Найпростіша домовленість - заморозити їх у відсотках до ВВП (при прогнозі COR 2,2% ВВП).
Джерело: COR, звіт за листопад 2020 р .; приріст продуктивності 1,3% на рік; Державний внесок у фінансування спеціальних режимів стабілізувався на рівні 2,2% ВВП; FIPECO.
За цих умов, після кризи 2020-2021 років, фінансовий баланс пенсійних схем буде негативним до середини 2040-х років, але з дефіцитом менше 0,5% ВВП. У сценарії зі зростанням продуктивності праці на 1,0% воно також залишатиметься нижче 0,5% ВВП. Тоді фінансове сальдо буде профіцитним і досягне 0,8% ВВП у 2070 році (але лише 0,2% за сценарію, коли приріст продуктивності становить 1,0%).
Щоб повернутися до формули, що забезпечує рівновагу системи оплати праці, розробленої в пункті А), добуток рівня залежності на середній коефіцієнт заміщення перейде з 0,3 у 2019 році (0,51 х 0,58) до 0,28 у 2070 році (0,8 х 0,35), що теоретично дозволяє отримати дещо надлишковий баланс із постійною ставкою внеску.
Реальність інша, оскільки пенсійні плани не фінансуються за рахунок внесків за єдиною ставкою. Вони фінансуються, крім збалансування грантів, за рахунок цільових податків і зборів, а ставки внесків варіюються від одного плану до іншого. Ця теоретична формула, навіть якщо вона насправді є приблизною, тим не менше дозволяє зрозуміти, що пенсійні системи залишаються близькими до рівноваги до 2070 року, оскільки збільшення коефіцієнта залежності компенсується зниженням рівня заміщення.