Фондова біржа Болотисте дно - акції - FAZ
Якщо ви не хочете будувати на піску, вам потрібна тверда земля. Це однаково стосується власників будівель та інвесторів. Після стрімких втрат ціни за минулий тиждень і зростання майже на три відсотки в понеділок у Dax, інвестори цікавляться, чи знайдена нині міцна земля, чи «остаточний» контрдвиг оголошений
На Nasdaq ціни в п’ятницю сальтували і відновлювались в ході торгів, також починаючи з понеділка з позитивною тенденцією. Поворот у процесі торгівлі, разом із панічними продажами та високими продажами, вважається розпродажем серед біржових продавців, що відкриває шлях для майбутнього зростання цін. Однак хитра річ у передбачуваних днях розпродажу полягає в тому, що їх часто можна визначити як такі лише ретроспективно.
Можливе повзуче обертання
Інвестори пам’ятають 21 вересня 2001 року, коли ціни на акції були зруйновані через десять днів після 11 вересня, коли експерти з акціонерного капіталу визнали свою недоречність та застерегли від подальших втрат ціни. Це капітуляція поліції, яка принесла інвесторам більше 40 відсотків прибутку протягом наступних тижнів. Але класичний розпродаж не завжди закінчує тенденцію до зниження. «Стріляти можна повільно. Чим повільніше, тим твердіше наступний рух вгору », - пояснює Клаус Таффернер, технічний аналітик Concord Effekten.
Різкий зустрічний рух навіть збільшує ймовірність того, що це просто проміжний рух. По крайней мере, всі відшкодування з 2000 року були різкими і ще не принесли сподіваного повороту. Таффернер бачить великі шанси на те, що ведмежий ринок закінчиться лише наприкінці вересня. Навіть для Людвіга Гутмана, технічного аналітика Баєріше Ландесбанку, оптимістів все ще немає. "Той, хто вважає, що учасники ринку кинули рушницю в рушник після більш ніж двох років ведмежого ринку, будуть здивовані, наскільки вперто фондові маркетологи тримаються своїх оптимістичних заяв", - каже Гутман.
Очікується зростання цін на 30 відсотків
Зрештою, більшість стратегів досі бачать Dax на рівні 5700 - 6000 пунктів до кінця року, що на даний момент становить близько 35 відсотків. Згідно з опитуванням "Finanz und Wirtschaft", лише 13 відсотків експертів хочуть зрідка зменшити частку власного капіталу. Більшість дотримуються своїх акцій, вже купили або хочуть придбати більше акцій. З точки зору протилежної теорії, яка передбачає, що більшість учасників ринку помиляються, все ще присутній оптимізм не є середовищем, в якому народиться бичачий ринок. Покупка на фондовому ринку слабкості має сенс на бичачому ринку, сказав Гутманн. На ведмежому ринку такий підхід призводить до збитків із тенденцією до зростання.
Існує також низка незмінних, які, ймовірно, утримуватимуть ціни нестабільними. Велика дата закінчення терміну дії настає в п'ятницю, коли термін дії ф'ючерсів на Dax, а також опціонів на Dax та акції закінчується. 21 вересня був черговий термін дії, який супроводжувався відповідно нестабільними цінами. Часто так звана субота відьом підсилює тенденцію останніх двох тижнів, каже технічний спеціаліст Клаус Таффернер. Тому ринок цілком може знизитися в п’ятницю, а потім повернутися. "Але я б не ставлю на це", - говорить Таффернер.
Оздоблення вікон просто блищить
Тим більше, що існує потреба в подальших коригуваннях для багатьох запасів. Станом на наступний понеділок Deutsche Börse буде зважувати свої індекси відповідно до вільного обігу і враховуватиме лише один клас акцій. Зокрема, пасивно керовані фонди повинні перерозподілити свої попередні позиції та адаптувати їх до нових зважувань.
Важко визначити, чи кінець кварталу, який настане наступного тижня, знову не спричинить цінового тиску. За допомогою так званого оформлення вітрин менеджери фондів продають збиткові акції в кінці кварталу, а замість цього купують переможців цін, щоб вони могли показувати інвесторам у своїх щоквартальних звітах, що вони зробили ставку на правильні акції. Однак обробка вікон не може приховати жалюгідних характеристик.
Терпіння - хороший порадник
Є аргументи на користь зустрічного руху. З одного боку, спеціалісти з діаграм заявляють, що ринок сильно перепроданий і що настав час зростання цін. Карстен Клюде, економіст M.M. Варбург, навіть становить недооцінку запасів. "Незважаючи на всі невизначеності щодо економічної ситуації, а отже, і щодо довіри до передбачуваного корпоративного прибутку, ринок в даний час, здається, перебільшує свою реакцію на зниження", - говорить Клюде. Зрештою, запаси технологій в даний час навіть нижчі за ціни на 11 вересня.
Важко передбачити, чи скоро фондові біржі вийдуть з дна. Щоб протистояти ринковій тенденції, потрібно багато мужності або навіть необдуманості. Тому що досі навколишнє середовище поширило дуже заболочену землю для нових інвестицій. Отже, трохи терпіння до нового вступу навряд чи зашкодить.
На графіку показано ціновий розвиток Dax за останні дванадцять місяців.