Гігант на дієті акції General Electric - CapStigma
В даний час акції General Electric котируються на рівні 15,09 євро, що майже вдвічі знижує ціну цього року і, отже, лише трохи нижче ціни в кризові 2007-2009 роки. Зараз час приєднуватися до величезного конгломерату чи хтось приєднається? поступитися сильній німецькій конкуренції від Siemens?
(На даний момент я не володію акціями General Electric)
Моя думка щодо поточної ситуації:
Стигма/проблема
General Electric представила тривожні спади продажів за останні квартали, оголосила про значне зниження дивідендів і розчарувала багатьох інвесторів. Причинами зниження продажів є частково саморобна цінова війна в електростанції, але про це нижче.
General Electric реагує на це, залишаючи понад 12 000 робочих місць, з них 1600 у Німеччині.
Також нещасний поглинання французького Alstom, a. Виробник газових турбін за 8,5 мільярдів на кінець 2015 року все більше і більше виявляв себе як дуже дорогі помилки. Там також скоротили робочі місця через поганий порядок.
З i.a. причини, згадані У 2017 році ринкова капіталізація впала більш ніж на 100 мільярдів євро і склала лише 130 мільярдів євро.
Зараз компанія General Electric торг?
- В даний час очікуваний PER становить приблизно 22
- Балансова вартість становить трохи більше половини поточної ставки 15 євро, тобто співвідношення ціна/балансова вартість становить приблизно 1,6-2
- Коефіцієнт власного капіталу близько 20%
- Орієнтовна рентабельність інвестицій 2,2%
- Очікуваний прибуток на акцію 1,05-1,10 дол. США
- Коефіцієнт заборгованості приблизно 380%
Оборот і отримання прибутку в заплутаній компанії
Корпоративна структура GE є відносно складною, тому було б досить розмито стосуватися лише загальних продажів.
Далі цікаві поділи та продажі/прибуток у квартальному порівнянні з 2016 роком.
Спочатку слабкі сектори:
Потужність: $ 8,679 -4%/$ 611 -51% прибутку втрачено в річному обчисленні!
Нафта і газ: $ 5365 -5%/$ 231 - 35%
На відміну від них, наступні напрямки є дуже перспективними:
Поновлювані джерела енергії: $ 2905 + 5%/$ 257 + 27%
Охорона здоров'я: $ 4724 + 5%/$ 820 + 14%
Авіація: 6816 доларів США + 8%/1680 доларів США + 12%
(Відносно невеликі) легкі та транспортні підрозділи зазнають зниження результатів.
Тож ви реагуєте на скорочення робочих місць головним чином у галузі електростанцій, де прибуток впав найбільше. Як відомо, Siemens реагував подібним чином. Якщо вже є 2 великі конкуренти, що зменшить, таким чином, випуск продукції, тенденція може змінитися в середньо- та довгостроковій перспективі. Це контрастує із загальним падінням попиту в галузі. За словами генерального директора, 2018 рік також буде важким для цього підрозділу.
В даний час галузь охорони здоров’я переживає сильне зростання, як і відновлювані джерела енергії, галузь з найвищим зростанням за рік. Акції General Electric також можуть скористатися цим у майбутньому.
Інновації драйверів бізнесу?
Приклад General Electric досить добре показує поточний еко-тренд. Хоча традиційні підрозділи повинні відмовитись, орієнтація на «сучасні» підрозділи може стати рушієм прибутку.
У GE є безліч перспективних продуктів та сучасного програмного забезпечення. Один також має справу з мережею різних машин.
Коротке відео офіційно від General Electric:
Реструктуризація рішення?
Труднощі, з якими стикається нинішній генеральний директор Джон Л. Фланнери, полягають у реструктуризації надзвичайно складної та великої групи з широким розмаїттям продуктів та виробничих процесів. Здається, хтось почекав цього занадто довго і отримав меморандум цього року з жалюгідними результатами, який також можна прочитати з акцій General Electric.
Перш за все, слід вдосконалити підрозділи електростанцій, транспорту та освітлення. На мою думку, мало б сенс розділити групу на дві великі частини. Складіть у другій частині згадані перспективні гілки та традиційні гілки. Подібно до того, як Еон зробив з Юніпером. Такі речі зазвичай добре сприймаються фондовим ринком, а також пропонують можливість збільшення капіталу або невеликого вливання капіталу.
Акція General Electric - висновок
Настільки ж складною, наскільки є GE, поточна ціна акцій General Electric настільки ж приваблива. Якщо ви купуєте акції, ви купуєте частини складного бізнесу, який має досить негативні перспективи. Однак ви також отримуєте частку нових та інноваційних напрямків.
Якщо вам вдасться стабілізувати слабкі підрозділи за допомогою скорочення робочих місць та оптимізації та забезпечити сучасному подальше зростання, GE може повернути собі стару славу.
У середньостроковій та довгостроковій перспективі я бачу хороші можливості і деякий час залишатимуться в стороні та реагуватиму на зниження цін. У короткостроковій перспективі я очікую зменшення через негативні новини.
Сформуйте власну думку: Про відносини з інвесторами GE