Інтернет-джекпот, краудфандінг, який правовий режим Автор: Патрік Лінгібе, юрист
Останні новини, пов’язані із закриттям збору коштів Leetchi, який пропонує допомогти жовтому жилету, який вдарив поліцейського, порушують питання нагляду за платформами краудфандингу.
Краудфандинг, також відомий як "краудфандинг", є способом фінансування проектів громадськістю. Завдяки кошеняті в Інтернеті мета полягає у залученні коштів вкладників для фінансування проектів (асоціативних, музичних, нерухомості тощо).
Хоча це недавнє явище, ці платформи користуються певним правовим режимом, який пояснюється нижче.
Інтернет-джекпот або "краудфандинг" - це система, яка дозволяє людям вийти з традиційних фінансових схем. Насправді спеціальні інтернет-платформи спрямовують керівників проектів на пошук фінансування для зв’язку з особами, які бажають фінансувати ці проекти.
Винагорода за ці платформи здійснюється комісією з суми зібраних сум.
I. Різні форми краудфандингу.
Існує три форми краудфандингу: готовий (з відсотком або без), пожертви та підписка фінансових цінних паперів, що не входять в лістинг.
Щодо позики, керівник проекту виступає в ролі позичальника. Отже, він укладає в письмовій формі або на довговічному носії кредитний договір [1] .
Для фінансування відповідного проекту позикодавець повинен відкрити онлайн-рахунок на платформі та сплатити там свій внесок. Краудфандінг в позику не безмежний. Справді, сума позики керівника проекту не може перевищувати 1 000 000 євро [2]. Крім того, позика з відсотками обмежена до 2000 євро на позикодавця та на проект, і його тривалість не може перевищувати 7 років.
З іншого боку, для безвідсоткової позики максимальна сума становить 5000 євро на позикодавця та на проект, без обмеження тривалості позики.
Стаття L. 548-1 Грошово-кредитного та Фінансового кодексу, змінена статтею 17 Постанови № 2014-559 від 30 травня 2014 року про краудфандинг:
"Посередництво у краудфандингу полягає у підключенні через веб-сайт промоутерів конкретного проекту та людей, що фінансують цей проект, за таких умов:
1 ° Юридичні та фізичні особи, які діють у професійних цілях, можуть отримати кредити, зазначені у 7 статті L. 511-6, безвідсоткові позики та пожертви;
2 ° Особи, які бажають фінансувати початкове або безперервне навчання, можуть отримати кредити, зазначені у 7 статті L. 511-6, безвідсоткові позики за умови, що позикодавці не діють у професійному чи комерційному контексті, та пожертви;
3 ° Особи, які не діють для професійних потреб, можуть отримати безвідсоткові позики за умови, що позикодавці не діють у професійному чи комерційному контексті, а також пожертви.
Для цілей цієї глави проект складається із закупівлі або набору покупок товарів чи послуг, що сприяють здійсненню заздалегідь визначеної операції з точки зору мети, суми та графіка.
Організації, згадані в 5 статті L. 511-6, можуть отримувати безоплатні позики на умовах, передбачених цією самою статтею, та пожертв.
Указом встановлюються відповідні межі позики з відсотками та позики без відсотків, наданої позикодавцем, а також загальна сума позики, яку може підписати кожен керівник проекту.
Сукупний обсяг непогашених позик, отриманих у формі краудфандингу, не може перевищувати для того самого проекту обмеження загальної суми наданої позики, згаданої у попередньому пункті.
Посередник краудфандингу збирає всю інформацію від керівника проекту, щоб переконатись, що останній відповідає цій умові. Будь-яка інформація, надана керівником проекту, яка є помилковою або може ввести в оману посередника краудфандингу, несе відповідальність керівника проекту. "
Стаття D. 548-1 Грошово-кредитного та Фінансового кодексу, внесена із змінами, внесеними статтею 1 Указу № 2016-1453 від 28 жовтня 2016 року щодо цінних паперів та позик, що пропонуються в рамках краудфандингу:
"Кредит, згаданий у 7 статті L. 511-6, не може перевищувати 2000 євро на позикодавця та на проект. Тривалість такого кредиту не може перевищувати семи років. Звичайна процентна ставка за такою позикою не може, коли вона підпадає під одну з категорій позик, згаданих у розпорядженні Міністра, відповідального за економіку та фінанси, укладеному відповідно до статті L. 313-3 Споживчого кодексу, перевищувати поріг, що застосовується до цієї категорії, і, коли він не підпадає під жодну з цих категорій, перевищує норму, зазначену у статті L. 313-5-1.
Безвідсоткова позика, згадана у статті L. 548-1, не може перевищувати 5000 євро за позикодавця та за проект.
Керівник проекту, згаданий у статті L. 548-1, не може позичати більше одного мільйона євро за проект. "
Для масового фінансування за рахунок пожертв обсяг фінансування не обмежується.
Як правило, пожертви, зроблені донорами, призводять до певних компенсацій. Це може бути в натуральній формі (квитки на концерти, DVD-диски тощо) або готівкою.
Нарешті, платформа краудфандингу може запропонувати підписку на пайові цінні папери, боргові цінні папери та пайові цінні папери, випущені компаніями, що не котируються на біржі.
Коли вона використовує платформу з прогресивним веб-сайтом, компанія, що виконує проект, може отримати фінансування до 2,5 мільйонів євро без необхідності публікувати проспект публічних пропозицій, затверджений Autorité des Marchés Financiers (AMF) [3] .
Стаття L. 411-2 Грошово-фінансового кодексу, внесена зі змінами, внесеними статтею 11 Постанови No 2014-559 від 30 травня 2014 року про краудфандинг:
II. Різні статути платформ для краудфандингу.
Залежно від запропонованого фінансування, платформи повинні обґрунтовувати особливий статус, щоб мати можливість здійснювати свою діяльність.
А. Для платформ, що пропонують фінансування проектів за рахунок пожертв чи позик, вони повинні бути зареєстровані в реєстрі Оріасів.
Це єдиний реєстр посередників у галузі страхування, банківської справи та фінансів. Ця реєстрація повинна здійснюватися як посередник у краудфандингу (IFP). Крім того, платформи повинні відповідати певним вимогам, визначеним у статті L. 548-2 та L. 548-3 Валютно-фінансового кодексу. Орган з пруденційного контролю та вирішення проблем (ACPR) є компетентним для PFI. Будьте обережні, однак, лише платформи зі статусом консультанта з участі у інвестиціях (CIP) або постачальників інвестиційних послуг (PSI) можуть запропонувати так звані мінібони. Мінібони - це іменні цінні папери, випущені на визнання боргів.
Стаття L. 548-2 Грошово-кредитного та Фінансового кодексу, внесена із змінами, внесеними статтею 17 Постанови № 2017-1252 від 9 серпня 2017 року про транспонування Директиви 2015/2366 Європейського Парламенту та Ради від 25 листопада 2015 року про платіжні послуги у внутрішній ринок:
Стаття L. 548-3 Грошово-фінансового кодексу, створена статтею 17 Постанови No 2014-559 від 30 травня 2014 року про краудфандинг:
"Посередники краудфандингу, визначені у статті L. 548-2, реєструються в єдиному реєстрі, згаданому у статті L. 546-1. "
B. Платформи краудфандингу шляхом підписки на цінні папери також повинні реєструватися в реєстрі ORIAS.
Однак, на відміну від інших платформ (через пожертви та позики), вони повинні зареєструватися як радник з краудфандингу (CIP). Цей статус вимагає дотримання певних вимог, таких як умови віку, добра репутація та професійна компетентність директорів (стаття L 547-3 та стаття L 547-4 Грошово-фінансового кодексу). Однак є альтернатива. Дійсно, ці самі платформи можуть вибрати статус постачальника інвестиційних послуг (PSI). Цей статус дозволяє вам бути схваленим ACPR. Цей статус є вигідним, оскільки дозволяє пропонувати всі категорії фінансових цінних паперів, випущених компаніями. Однак це передбачає мінімальний капітал, який потрібно досягти, та дотримання пруденційних правил, що може бути перешкодою для отримання такого статусу.
Стаття L. 547-3 Грошово-фінансового кодексу:
"I - Інвестиційні консультанти з участю - це юридичні особи, які мають бути створені у Франції.
II. - Особи, які мають повноваження управляти або адмініструвати інвестиційні консультанти з питань краудфандингу, відповідають на:
1 ° Вимоги до віку та репутації, встановлені декретом;
2 ° Умови професійної компетентності, встановлені загальними правилами Управління фінансових ринків. "
Стаття L. 547-4 Грошово-фінансового кодексу, внесена із змінами, внесеними статтею 9 Постанови No 2017-1107 від 22 червня 2017 року про ринки фінансових інструментів та про відокремлення правового режиму для компаній, що керують портфелем, та режиму інвестиційних фірм:
III. Інформаційні зобов’язання платформ для краудфандингу.
А. Платформа зі статусом IFP повинна відповідати ряду інформаційних зобов’язань щодо користувачів своєї платформи.
Всі ці зобов'язання визначені у статті R 548-4 Грошово-кредитного та Фінансового кодексу до R. 548-7 Валютно-фінансового кодексу. Наприклад, платформа повинна надавати інформацію про умови прийнятності та критерії для аналізу та відбору проектів. Деталі про сам проект та його характеристики також повинні з’являтися на платформі. Платформа також повинна представляти різні ризики, понесені організаторами проектів та кредиторами (надмірна заборгованість, рівень дефолту та наслідки дефолту). Нарешті, він повинен зробити доступними такі інструменти, як стандартний договір позики або оцінювач фінансової спроможності.
Стаття R. 548-4 Грошово-фінансового кодексу, внесена із змінами, внесеними статтею 1 Декрету № 2014-1053 від 16 вересня 2014 року, що стосується краудфандингу:
"І. - Посередник краудфандингу згадує на своєму веб-сайті, легко доступному з першої сторінки, а також у всій кореспонденції та на будь-якому рекламному носії, за винятком реклами в ефірі, її назви та назви компанії, адреси її керівника офіс, його електронна адреса, реєстраційний номер у реєстрі, згаданому у статті L. 512-1 Страхового кодексу, і, де це застосовно, затвердження його як платіжної установи або підтвердження реєстрації його агентом платіжної установи в реєстрі згаданий у статті R. 612-20.
II. - Посередник краудфандингу публікує на своєму веб-сайті до 30 червня звіт про діяльність за попередній календарний рік, що представляє його систему управління та вказує кількість та загальну кількість проектів, отриманих та збережених у році, кількість фактично профінансованих проектів, загальну кількість обсяг фінансування у формі кредитів, безвідсоткові позики та гранти, загальна кількість позикодавців, середня кількість позикодавців на проект, середня сума кредитів, безвідсоткові позики та гранти за позикодавцем та показники дефолту, визначені у пункт 3 статті Р. 548-5. "
Стаття R. 548-5 Грошово-фінансового кодексу, створеного статтею 1 Декрету № 2014-1053 від 16 вересня 2014 року, що стосується краудфандингу:
Стаття R. 548-6 Грошово-фінансового кодексу, створеного статтею 1 Декрету № 2014-1053 від 16 вересня 2014 року, що стосується краудфандингу:
Стаття R. 548-7 Валютно-фінансового кодексу, створеного статтею 1 Декрету № 2014-1053 від 16 вересня 2014 року, що стосується краудфандингу:
Б. Подібні зобов’язання існують для платформ зі статусом CIP або PSI.
Дійсно, платформа повинна надавати всю інформацію, визначену в регламенті AMF у статтях 313-31 та 325-48 Валютно-фінансового кодексу. Таким чином, діяльність та проект емітентів цінних паперів повинні бути визначені платформою. Також повинна бути включена інформація про умови передачі цінних паперів та права, що належать до цінних паперів. Через технічну природу краудфандингу цінними паперами необхідно пропонувати інформацію зрозумілою мовою, легко зрозумілою для всіх. Крім того, платформа повинна створити двоступеневу систему, перш ніж дозволити потенційному інвестору підписатися на проект.
По-перше, він повинен забезпечити, щоб інвестор добре розумів природу та ризики, пов'язані з підприємницькою інвестицією. У цій системі доступ до різних проектів можливий лише за умови, що користувач приймає різні ризики.
По-друге, платформа проводить інвестору тест на придатність, щоб визначити, чи відповідає пропозиція досвіду, знанням та ситуації інвестора.
Усі ці кроки є важливими для гарантування інвестицій за гарних умов.
Стаття L. 313-31 Грошово-фінансового кодексу, змінена статтею 3 Постанови № 2013-544 від 27 червня 2013 року щодо кредитних установ та фінансових компаній:
"Короткострокові кредитні операції, які не призвели до переуступки або застави професійної дебіторської заборгованості на користь кредитної установи або кредитної фінансової компанії, можуть спричинити випуск останньою цінних паперів, призначених для мобілізації всіх або частини надані кредити.
Послідовні власники цих цінних паперів користуються правами, переліченими у статтях L. 313-32 та L. 313-33, за умови, що квитанції, що фіксують ці кредити, були надані органу, що забезпечує фінансування, відповідно до угод. між останніми та кредитною компанією; ці ковзання, які називаються "актами передачі фінансової дебіторської заборгованості", за необхідності регулюються положеннями статей L. 313-23 - L. 313-29. "
Стаття L. 325-48 Грошово-фінансового кодексу:
"Відповідно до I Валютно-фінансового кодексу, статті L. 547-1 повинні мати такі характеристики на веб-сайті:
Доступ до деталей пропозицій зарезервований для потенційних інвесторів, які надали свої контактні дані, які ознайомилися з ризиками та прямо прийняли їх;
підписка на пропозиції передбачає, що потенційні інвестори раніше надавали інформацію, необхідну у 6 ° статті L. 547-9 Валютно-фінансового кодексу;
сайт повинен пропонувати кілька проектів;
проекти відбирались на основі критеріїв та відповідно до процедури, визначеної раніше та опублікованої на сайті. "
IV. А як щодо закриття збору коштів в Інтернеті ?
Взагалі, сам користувач вирішує питання про закриття свого банку. Дійсно, залежно від платформи, це можна робити будь-коли. Тому потенційні гості банку більше не можуть брати участь.
Однак платформа залишає за собою право закрити певні призові фонди. Насправді кожна платформа має загальні умови використання, які визначають правила, що застосовуються до джекпотів. На підставі них, як правило, зазначено, що горщик не може суперечити закону, хороша мораль і до громадського порядку. Таким чином, банк, який буде суперечити закону, може бути закритий платформою.
Отже, слід закрити горщик, який пропонує підтримати жовтий жилет, який вдарив поліцейського ? Спочатку платформа захистилася, аргументуючи це тим, що горщик не суперечить закону та його умовам використання, а також, що засудженого до цього часу ще не засудили. Вона навіть хотіла заплатити зібрані гроші безпосередньо адвокатам, щоб ці гроші не використовувались на інші витрати. Однак, перед певним політичним тиском та тиском ЗМІ, вона нарешті вирішила його закрити. Але що насправді про це говорить закон? ?
Стаття 40 Закону про свободу друку 1881 р. Передбачає це"Забороняється відкривати або публічно оголошувати підписки, призначені для відшкодування штрафу, витрат і збитків, винесених судовими вироками, у кримінальних та виправних справах, під штраф у вигляді шести місяців позбавлення волі та штрафу в розмірі 45 000 євро, або лише одне з цих двох покарань".
Тому горщик міг бути використаний виключно для оплати витрат адвоката.
Таким чином, старе рішення, винесене 13 травня 1948 року Апеляційним судом Алжиру, постановило, що публічна підписка, відкрита під час засідання, має тенденцію забезпечити засудженого необхідними коштами для апеляції до суду. Вище не підпадає під сфера дії цієї статті [4]. Однак цей самий горщик не міг бути використаний для оплати витрат, що випливають з можливого засудження.
Зіткнувшись з відсутністю подальшого контролю за розподілом коштів, закриття банку було більш розумним.
Однак законність закриття залишається сумнівною, і видається юридична невизначеність. Чи означає це, що законодавче втручання необхідно? Тільки майбутнє покаже.
Стаття 40 Закону від 29 липня 1881 року про пресу, змінена статтею 3 Постанови № 2000-916 від 19 вересня 2000 року, яка адаптує значення в євро певних сум, виражених у франках у законодавчих текстах:
"Забороняється відкривати або публічно оголошувати підписку, призначену для відшкодування штрафу, витрат та збитків, винесених судовими вироками, у кримінальних та виправних справах, під штраф у вигляді шести місяців позбавлення волі та штрафу в розмірі 45 000 євро, або лише одного з цих двох покарань. "
Примітки:
[1] Статті R 548-5 - R 548-8 Валютно-фінансового кодексу.