Інвестиційний фонд "Один із найкращих років в нашій історії"
Лев, Армін
Німецька фондова галузь добре пережила економічну та фінансову кризу. У середньому німецькі фонди акцій досягли приросту на 17,1 відсотка у 2010 році.
У 2010 році німецькі інвестиційні фонди залучили загалом 87,1 млрд нових коштів. «Це був один з найкращих років в нашій історії, - говорить Томас Неяе, президент Федеральної асоціації інвестицій та управління активами БВО. Дійсно: Це був другий найкращий результат продажів за останні дев'ять років - лише 2005 рік був трохи кращим - 87,7 мільярда. Німецька фондова галузь явно оговталася від економічної та фінансової кризи, яка призвела до відтоку коштів у 12,9 млрд. Євро в 2008 році.
І галузь також задоволена результатами роботи за минулий рік. У середньому німецькі фонди власного капіталу досягли зростання вартості на 17,1 відсотка торік і, таким чином, трохи перевершили DAX (плюс 16,06 відсотка). Однак найбільшими показниками стали фонди власного капіталу на ринки, що розвиваються (плюс 22,1 відсотка) та запаси товарів/енергії (35,1 відсотка). Інвестори продовжуватимуть зосереджуватись на ринках, що розвиваються, як було показано на симпозіумі Фері «Інвестиційні фонди та участь» 22 березня у Франкфурті/М. Крім того, інвестори віддають перевагу пайовим фондам з акцентом на Німеччину цього року.
Однак досі очевидно, що більшість менеджерів інвестиційних фондів не перемагають відповідних показників у довгостроковій перспективі. Це пояснює подальший тріумф фондів ETF (біржових фондів), перерахованих індексних фондів. ETF управляються пасивно, тобто управління коштами здійснюється відповідно до відповідного для них індексу. Вони на відміну від активно керованих інвестиційних фондів, в яких менеджер фондів намагається досягти кращих показників, ніж індекс, роблячи портфель відмінним від індексу, але більшість із них зазнають невдачі. Саме тому все більше інвесторів звертаються до ETF. У минулому році "db x-trackers MSCI EM TRN Index", "iShares DAX", "db x-trackers DAX" і "db x-trackers" були чотирма ETF серед 15 фондів, які генерували найбільший обсяг коштів.
ETF можна торгувати на фондовій біржі настільки ж гнучко, як і окремими акціями, але інвестор бере участь у кошику акцій, який складається відповідно до індексів, для db x-trackers DAX це німецький індекс акцій DAX. Адміністративний збір відсутній, торгівля також
дешевше (без продажу).
З іншого боку, інвестори негативно налаштовані на облігаційні фонди, в кращому випадку на фонди, які інвестують у високоприбуткові облігації, і можливості все ще спостерігаються в облігаціях з ринками, що розвиваються. З іншого боку, в промислово розвинених країнах після тривалого періоду низьких процентних ставок у середньостроковій перспективі слід очікувати збільшення процентних ставок і, отже, втрат цін за непогашеними облігаціями.
Однак ті, хто інвестує за індексом, повинні змиритися з втратами в погані фондові ринки. Багатьом може бути втішним опинитися в одному човні з основною частиною інвесторів і мати постраждалих.
Інша стратегія, яка знайшла широке застосування в останні роки, спрямована на постійну позитивну загальну прибутковість - незалежно від тенденцій на фондових ринках. Метою загальної віддачі коштів є абсолютна позитивна віддача, яка, принаймні, пропонує перспективу компенсації інфляції. Тут важливу роль відіграє контроль ризиків, а ще краще - уникнення ризиків. Очевидно, що за допомогою цієї стратегії також доводиться значною мірою відмовлятися від вилучення можливостей. Але, як виявили аналітики Фері, більшість загальних фондів повернення коштів не зуміли досягти цілей, які вони поставили перед собою. Найгірший фонд у цій категорії зазнав колосальних 33 відсотків втрат за останні шість місяців. Однак у середньому ці інвестиційні фонди повинні були прийняти збиток лише на 1,3 відсотка за останні три роки і, таким чином, мали кращі результати, ніж світові фонди акцій, змішані фонди (акції та облігації) та європейські пенсійні фонди.
В даний час аналітики Feri вважають, що два фонди, зокрема, відповідають вимогам щодо забезпечення активів у реальному вираженні, тобто також беручи до уваги рівень інфляції. Це "Абсолютна віддача Джуліуса Баера БФ" та "Арбітраж індексу Дексії". Однак це не слід розглядати як інвестиційну рекомендацію від Feri. За останні три роки ці фонди отримали річну прибутковість 3,03 та 3,39 відсотка. Той, хто сьогодні бажає більшої прибутковості, ніж пропозиція на депозитний рахунок на строковий термін, також повинен бути готовим прийняти вищі ризики. Це була майже одностайна думка на заході Фері. "Безкоштовного обіду немає." Армін Лцве