Коронавірус та нафтова криза
Ціна на нафту досягла історичних мінімумів, реєструючи такі аномалії, як негативні котирування ф'ючерсних контрактів, які націлені на майбутні операції. Незважаючи на уявлення про те, що в короткостроковій перспективі дешева нафта означає дешевше паливо та нижчі ціни, ризики для економіки значно вищі.
Історичний обвал цін на нафту вражає світову економіку, ослаблену обмеженнями, накладеними пандемією коронавірусу. Нафта стала коштувати дешевше води, а деякі торговці навіть пропонують гроші, щоб позбутися надлишків нафти. Як ти сюди потрапив?
Коротше кажучи, у світі існує величезний надлишок запасів нафти, на який немає попиту через різкі обмеження руху та споживання, спричинені ізоляцією населення в умовах пандемії коронавірусу. Нафтові компанії більше не мають місця для зберігання цього надлишку нафти, тому вона досягла безпрецедентної в історії ситуації, коли торговці на фондовому ринку платять своїм покупцям, щоб позбутися надлишку нафти. Отже, ті негативні ціни на нафту, що з'являлися на ф'ючерсних біржах (контракти, орієнтовані на операції, укладені в майбутньому), точніше на поставки нафти, що відбуватимуться у травні та червні.
Як виникла "негативна ціна" на нафту?
Резван Ніколеску, Партнер "Делойт" і колишній міністр енергетики заявляє, що те, що відбувається на фондових біржах, "було шоком для нафтової галузі", а американська нафта західного Техасу Intermediate (WTI) торгується на біржах і коштує -40 доларів за барель.
"Обмежені зниженням попиту на нафтопродукти, спричиненим медичною кризою, а також недоступністю або спекулятивними тенденціями, пов'язаними з місцем зберігання, виробники та торговці воліли продавати збитково, оскільки припинення видобутку нафти вимагає часу, а іноді його неможливо досягти без ризику подальшого зниження продуктивності. Зупинений зонд представляє ризик того, що при його повторному запуску він не дасть такого самого ", - пояснює Ніколеску.
Економічний аналітик Авреліан Дохія пояснює для "Вільної Європи", що "дисбаланс існує вже давно, але до цього часу існувала ідея, що ми зберігаємо надлишок, ми зберігаємо надлишок продукції в резервуарах".
"Зараз у США є торговці, які мали максимально закриту ємність для зберігання, і в травні та червні їм довелося купувати нафту, яку вони обіцяли придбати, але їм не було куди її покласти. І тоді вони хочуть дати його, заплативши іншим, щоб взяли. Це технічне, тимчасове питання, доки ринок не досягне нового балансу ", - пояснює Докія.
Негативні ціни на нафту говорять про те, що торговці, які купували нафту на травень за ф’ючерсними контрактами, тепер готові платити іншим, щоб виконати ці контракти поставками наступного місяця.
Від’ємна ціна - це скоріше технічна проблема, пов’язана з датою закінчення строку дії „ф’ючерсних” контрактів і, за винятком транзакцій, що відбуваються в режимі реального часу - тобто продавець навіть платить покупцю, щоб той забрав товар, - кажуть аналітики. Але траплялись і такі поодинокі випадки, - каже Райан Фіцмауріс, енергетичний стратег голландської компанії Rabobank: "Ми спостерігали поодинокі випадки, коли нафтові компанії платили людям, щоб вони купували їхню нафту, бо вони більше не мали потужностей для зберігання, але це не є стійко життєздатним ".
Ефекти для Румунії. Здешевлення в ланцюзі або зростання і падіння в промисловості?
Найбільш зручний сценарій, викликаний обвалом ціни на нафту, - це здешевлення палива, але це не обов'язково так, вважає економічний аналітик Авреліан Дохія, за Вільну Європу. Насправді, перш ніж дістати насос у вигляді палива, нафта все ще має пройти багато стадій, що передбачають абсолютно інші витрати, ніж нафта (переробка, транспортування, розподіл тощо), так що зниження цін на нафту не призведе автоматично. у зменшенні, еквівалентному паливним насосам, для населення.
"Однак зниження ціни на насос зараз буде неважливим, більшість споживачів мають обмежену пропускну здатність через обмеження руху. Ціни на насос знижуються протягом декількох тижнів ", також показує Dochia.
Навіть за низьких цін на паливо, вплив на економіку та споживчі ціни буде негативно компенсовано наслідками пандемії коронавірусу.
"Вплив нижчих цін на бензин та дизельне паливо передається ланцюгу споживання. Однак я вважаю, що діють інші фактори, особливо в галузі харчової промисловості. Зараз споживання обмежено в багатьох районах, немає туризму, більше не літають. В ЄС 1 мільярд євро - це збитки лише в туризмі. Тоді, попит на основні елементи, комунальні послуги, ймовірно, покращується, і тоді може не відбутися зниження цін. І в сільськогосподарському виробництві ми бачимо, що є труднощі. Німеччина, Великобританія не мають людей для сільськогосподарської діяльності, і це може збільшити ціни, а не знизити їх", Пояснює Авреліана Докію за" Вільну Європу ".
На галузевому рівні підтримка такої низької ціни на нафту в довгостроковій перспективі через кризу, спричинену пандемією коронавірусу, стане катастрофою.
"Тут є певні обмеження зниження ціни, накладені виробничими витратами. У світі дуже мало виробників, як правило, країн Близького Сходу, які виробляють за ціною, досить низькою, щоб відповідати поточним цінам. Це означає, що багато виробників ризикують закрити свої ферми, що непросто, оскільки закриття деяких свердловин є досить дорогою операцією, і особливо їх відкриття іноді означає навіть втрату депозиту. Якщо така ситуація триватиме кілька місяців, виживе дуже мало виробників - і тих, хто має дуже низькі виробничі витрати, і тих, кому уряди допомагають вижити. Інших знімають з ринку ", показує Ауреліан Докья для Europa Libera.
У Румунії, де "виробничі витрати відносно високі для більшості ферм", гравців, як OMV Petrom, ставлять "перед складним вибором - якщо вони обмежать виробництво, їм доведеться звільняти людей, а всі наслідки пізніше", пояснює Авреліан Дохія.
Резван Ніколеску також зазначає, що «в районі видобутку в Румунії працюють невеликі родовища нафти з точки зору продуктивності, з великою кількістю свердловин і вартістю видобутку, що значно перевищує середні міжнародні показники. Цей тип виробництва є першим, хто зазнав значного довгострокового падіння цін. Що стосується нафтопереробної галузі, нас поки це серйозно не постраждало через випадковість: нафтопереробний завод "Петромідія" закритий на капітальний ремонт із середини березня ".
Однак колишній міністр енергетики показує, що, як і в будь-якій кризі, є можливості. Румунська держава могла б отримати вигоду: «Нафтовий термінал, компанія, яка управляє важливими сховищами в Констанці (більшість контролюється державою, котирується на фондовій біржі - ні.) Може стати однією з енергетичних компаній Румунії, яка зможе отримати найбільшу користь нинішня криза. Збільшення тарифів на зберігання сирої нафти та нафтопродуктів, прозорість доступних потужностей та швидке розгортання якомога більшої кількості потужностей можуть суттєво збільшити дохід та рентабельність нафтового терміналу. Це також може бути теоретичною можливістю для держави. Також є потужність для зберігання в національному агентстві, яке управляє державними резервами ".
Угода між Росією та ОПЕК про скорочення видобутку нафти провалилася
Угода ОПЕК +, підписана 12 квітня, передбачає, що 23 великі країни-члени-виробники нафти, включаючи Росію та Саудівську Аравію, скоротять видобуток нафти на 9,7 мільйона барелів на день протягом травня та червня., що означало б зменшення світового видобутку нафти приблизно на 10%.
"Це угода, далека від ринкових реалій. Споживання зменшилось набагато більше ", - вважає Авреліан Дохія," Вільна Європа ".
Вплив обмежень пандемії коронавірусу на світові ціни на нафту є руйнівним для російської економіки, що залежить від роялті та доходів від експорту нафти і газу. Ціна на російську нафту також впала, оскільки це залежить від фондового ринку від індексу цін на нафту Brent Crude на нафту, видобуту з Північного моря. Ціна російської нафти, нижча за індекс Уралу, на кілька доларів нижча за сорт Brent Crude. Таким чином, стався ланцюговий колапс.
Ринки реагували на угоду обережно, і російський фондовий індекс впав, як і рубль.
"Враховуючи стан нафтового ринку, ризики для російської валюти знижуються ще більше", - сказав аналітик Григорій Жирнов з Nordea.