Криза l; Моренний ефект Les Echos
Коли льодовики рухаються, вони штовхають перед собою маси матеріалу, ободок якого потовщується. Фінансова криза вже дала приклад цього зі своїми складними операціями, які висунули ризики вперед. Сьогодні нависла інша морена - заборгованість держав та зобов'язання, які її представляють. Історія вже показала, що будь-яка велика економічна криза завжди призводить до значного збільшення державного боргу. Це ще раз ілюструє це, і в безпрецедентних пропорціях. У Сполучених Штатах Америки та, зокрема, в Європі, США прийняли потужні стимули для запобігання загрозам рецесії, оскільки вони також знають, що введення ліквідності забезпечує більш ефективну реакцію, ніж застосування православ'я. що бюджетні втручання необхідні там, де грошово-кредитна політика закінчується. Для фінансування цих виняткових зусиль вони готуються, за різними оцінками, позичити близько 3 трлн. Доларів у 2009 році, тричі минулого року. Таким чином, для цього та наступних років буде вражаючим мореном державних облігацій.
Ця пропозиція нових цінних паперів була добре сприйнята інвесторами, ошпарена збитками, зафіксованими в акціях, та заселена неприязню ризиків. Як додаткову шкоду компанії караються не лише при випуску акцій, але й облігацій, безпека яких завжди нижча, ніж у державних облігацій. Держави виправляли це в деяких випадках, надаючи кредити самим компаніям, і одночасно збільшуючи їх викиди. Але відповідь на цю зростаючу напруженість державного боргу не безмежна, оскільки нафта та країни, що розвиваються, традиційно багаті та андеррайтери, бачать, що їх доходи задушені спадом світового попиту. На цьому новому ринку з надмірною пропозицією менш тверді держави вже змушені брати позики дорожче, і експерти не виключають зниження цін на цінні папери, що автоматично спричиняє зростання довгих ставок, що має наслідки для загальної економіки. В кінці морени тоді може виникнути нова недовіра, що може мати руйнівні наслідки. Якщо не наступна криза, то принаймні це наступний виклик.
Розшифруй світ згідно
Щодня написання Les Echos приносить вам достовірну інформацію в режимі реального часу. Це дає вам ключі до розшифровки новин та передбачення наслідків поточної кризи для бізнесу та ринків. Як розвивається ситуація зі здоров’ям? Які нові заходи готує уряд? Чи покращується діловий клімат у Франції та за кордоном ?
Ви можете розраховувати на те, що наші 200 журналістів дадуть відповідь на ці запитання, а також на аналізі наших найкращих підписів та відомих авторів, які повідомлять ваші думки.