L; поточні події кризи LEURS CONDUITES DE ROUTINE, Франсуа Леклерк; Блог Франсуа
Підготовка до наступного європейського саміту 18 та 19 жовтня йде повним ходом, тоді як МВФ щойно кинув завісу холоду, зазначивши "значні ризики" для світової економіки. "Незважаючи на значний прогрес у сталому відновленні державних фінансів, бюджетна вразливість залишається значною (...) потреби у рефінансуванні державного боргу все ще величезні і піддають країни примхам фінансових ринків". Як зазвичай, Фонд дистанціюється від стратегії, що застосовується в Європі, вважаючи, що "якщо фінансова ситуація дозволяє це, [фіскальне] коригування повинно здійснюватися зі швидкістю, що відповідає стану економіки".
Зовсім інший урок витягує Вольфганг Шойбле, міністр фінансів Німеччини, який закликає до "посилення інституційних правил", оскільки ринки "руйнуються самі, коли не мають кордонів". Повертаючись до закликів до дерегуляції 90-х років, у яких тодішній уряд Німеччини брав повну участь, міністр з жалем про них. Хороший звіт, що супроводжується підсумковим висновком.
Особливість цих двох варіантів полягає в тому, щоб і надалі залишатися частиною тієї самої нестабільної боргової стратегії, змушуючи держави в основному нести її вагу. Що стосується економічного зростання, яке Фонд вкотре помітив, що воно занепадає, дотримуватися загальних міркувань, що не мають ефекту. За даними МВФ, спад цього року поглиблюється в Європі і лише в наступному році відновлюється дуже слабко, у США це загрожує, тоді як зростання продовжує сповільнюватися в Японії. Криза єврозони "погіршилася, незважаючи на політичні рішення, спрямовані на її вирішення", також зазначає Фонд, зазначаючи, що "слабкість поширюється з периферії на єврозону в цілому".
Запуск Європейського механізму стабільності (ЄСМ) та створення посиленої співпраці, що дозволяє щонайменше дев'яти країнам єврозони прийняти податок на фінансові операції, спричинить концерт труб. Залишилося матеріалізувати вступ Італії до останнього клубу, який вона прагне монетизувати проти досягнення банківської спілки за підтримки Іспанії.
На задньому плані зменшення боргу банків займає більше, ніж це публічно визнають європейські лідери. Про МОН, блок 3 (Німеччина, Фінляндія та Нідерланди) не хочуть чути про пряму допомогу іспанським та ірландським банкам, що суперечить рішенням попереднього саміту в червні минулого року. Це не особливо стосується затишшя для цих двох країн. Створення банківського союзу призведе до серйозних декларацій, але воно не піде далі відразу, в умовах відмови того самого блок 3 об'єднати банки за допомогою фонду підтримки.
Продовжуються ті самі дебати, що були розпочаті щодо єврооблігацій, кожен дотримуючись своїх позицій. З єдиною перспективою віддаленого зміцнення політичної Європи, щодо якої нагромаджуються передумови та обмеження.
Новий транш допомоги буде наданий Португалії, де ситуація залишається дуже напруженою, через побоювання, що ця країна піде шляхом Греції. Щойно уряду останнього був поставлений ультиматум, щоб угода могла бути доопрацьована до саміту, залишаючи відкритою можливість надання йому затримок, що означає пошук засобів для їх фінансування. Кіпрському уряду також закликають докласти зусиль, тоді як порятунку з Іспанії, якій наприкінці місяця загрожують великі виплати, пов'язані з рефінансуванням на ринку в міру посилення ставок, відсувається.
Прийняття нового пакет допомога, якомога пізніше, продовжує з’являтися. Вікно стрільби закриється в червні наступного року, коли EFSF згасне, а накопичення його поточних ресурсів (близько 200 млрд. Євро) з ресурсами МОН припиниться. Це дозволить отримати лише 150 мільярдів євро з 500 оголошених. Він тонкий, і зараз настав момент ексгумувати з архівів газети Le Monde вирок, виголошений в лютому 2002 року Енн Крюгер, тодішньою заступником директора-розпорядника МВФ, щодо ринків: “(...) вони повинні розуміти, що Міжнародне співтовариство не бажає виплачувати великі суми країнам з непосильним боргом, щоб забезпечити погашення кредиторів. Нестійкі борги повинні бути реструктуризовані так чи інакше ". Контекст змінився, але чи не завжди урок є настільки актуальним ?