Лікарі загальної практики та ЛП вчаться просуватися за режиму; AIFM Capital Finance
Менеджери, що діють згідно з директивою, мають прозорий ярлик, який вони використовують у відносинах зі своїми інвесторами.
Дійшовши до автора цих рядків, анекдот заслуговує на повідомлення. Під час досить недавнього форуму Super Investor керівник фонду фондів послався на неофіційне «міні-опитування», яке він провів зі своїми LP, щодо інтересу в їх очах до КАІФ. "Вони сказали нам, що не бачать проблем із дотриманням нами вимог, якщо ми продемонструємо, що для них є перевага", - пояснив він. Вони чекають, щоб побачити, чи механізми, введені в дію для директиви, насправді хороші. Судове рішення сповнене здорового глузду. У будь-якому випадку, перехід до КАІФ, здається, проходить гладко серед лікарів загальної практики та ЛП.
Комерційний аргумент
Внутрішнє оцінювання: загадка ?
Переходи порогів та поглинання
К.Ф .: Ви помітили ентузіазм щодо КАІФ серед керівників? ?
X.P.: Серед тих, хто має суми, непогашені нижче порогових значень, передбачених в директиві, багато хто вирішив підпадати під її режим на добровільних засадах. На цьому етапі від 30 до 50% запитів на схвалення відповідають такому підходу, знаючи, що близько п'ятдесяти гравців вже отримали їх затвердження від КАІФ. Приватні інвестиційні компанії є особливо ініціативними. Це не дуже дивно, враховуючи, що французький приватний капітал вже повинен був дотримуватися правил, які не були настільки далекі від правил Директиви КАІФ. Дотримуючись цього режиму, менеджери усвідомлюють наявність ярлика для інвестора, гарантії вищого рівня безпеки. КАІФ також пропонує паспорт: менеджери можуть залучати кошти від професійних інвесторів по всій Європі в рамках більш однорідної законодавчої бази. Що може бути корисним при спробі урізноманітнити цільових клієнтів.
К.Ф .: Вступ до режиму директиви не без обмежень.
X.P.: Вимоги директиви щодо звітності до регулятора можуть представляти проблему з точки зору управління ІТ-проектами. Вони передбачають синтезувати в одному документі інформацію, настільки різноманітну, як типологія інвесторів, ринкова вартість, ризики контрагента, важелі впливу тощо. Але ця інформація вже в основному передавалась окремо інвесторам. АМФ усвідомлює той факт, що перехід на новий формат не є простим. Щоб дати їм час на адаптацію, перші звіти відбудуться лише з 30 вересня.
C.F.: Вимоги щодо оцінки теж видаються непростими.
X.P.: Лінії портфеля повинні оцінюватися зовнішнім експертом або внутрішньо особою, яка функціонально не залежить від інвестиційної команди. Це не означає, що ми вимагаємо існування китайської стіни між оцінювачем та менеджером з інвестицій. Спеціаліст, який відповідає за оцінку, повинен по-другому поглянути на вартість портфеля та перевірити цю вартість.
Три запитання для Ксав’єра Параїна, заступника Генерального секретаря, відповідального за управління активами, AMF
Від 30 до 50% запитів на затвердження КАІФ відповідають вибору.