Міжнародне поширення коронавірусу та ризик хвоста Globalix

від Вільям де Вайлдер, Головний економіст BNP Paribas

коронавірусу

Міжнародне поширення коронавірусу змушує переоцінити наслідки для світової економіки. Епідемія, яка поєднує шоки попиту, пропозиції та довіри, має прямий вплив на економіку, на яку впливає вірус, через зменшення витрат та виробництва (закриття заводів та офісів, обмеження на поїздки). Це, в свою чергу, створює непрямі наслідки на міжнародному рівні: торгові партнери відчувають зменшення експорту до країн, що постраждали від інфекції, але порушення ланцюгів поставок також може призвести до падіння виробництва. Загальний вплив залежить від розміру країни та її місця в ланцюгу поставок, отже, і стурбованість подіями в Китаї.

Ці самі канали передачі є у всіх країнах, де поширюється вірус, але граничний вплив міжнародного розповсюдження епідемії на світову економіку апріорі повинен бути досить обмеженим. Дійсно, такі країни, як Італія, вага яких набагато менш важлива, ніж вага Китаю, повинна мати менше опосередкованих наслідків. У випадку з Італією регіональний вплив може бути більш значним, оскільки її економіка становить 15% ВВП єврозони.

Різке падіння на фондових ринках після новин про міжнародне розповсюдження вірусу стало приємними новинами з Китаю про нові випадки зараження та поступове відновлення виробництва, за винятком провінції Хубей. Це також означає, що останнім часом ринки акцій у Китаї мали кращі результати, ніж у Європі чи США. Різке зниження апетиту до ризику, яке також призвело до зміцнення євро по відношенню до долара, відображає зростаючі занепокоєння: під впливом міжнародного розповсюдження хвороби наслідки для світу зростання можуть бути, в цілому, серйознішими, ніж раніше передбачалося.

Згідно з розрахунками МВФ, епідемія призвела до незначного перегляду глобального зростання на 0,1% за цей рік. Однак емпіричних доказів наростає, показуючи важливість впливу на бізнес. Прогноз заробітку було переглянуто в бік зменшення або навіть скасовано через відсутність видимості. Аналітики також знизили свої очікування щодо заробітку. Деякі компанії оголосили про заходи щодо скорочення витрат, щоб обмежити вплив на їх суть. Ці події, що стосуються конкретних компаній, підсилюють побоювання недооцінки загального макроекономічного впливу. Паоло Джентілоні, єврокомісар з економічних та валютних питань, сказав, і це багато про що говорить, що ще зарано повноцінно оцінювати вплив коронавірусу.

ПРИМІТКИ

  1. За даними Євростату, європейський туристичний сектор (традиційні постачальники туристичних та туристичних послуг) налічує 2,4 мільйона підприємств, переважно малих та середніх підприємств (МСП), і в ньому працює близько 13,6 мільйона людей. Враховуючи тісні зв’язки з іншими секторами економіки, внесок сектору туризму в рівень зайнятості ще вищий - 27,2 млн. Працівників (11,7% загальної зайнятості) та 10,3% ВВП.
  2. Недавня стаття, опублікована у Financial Times, повідомляє про дослідження Маркуса Кео-Брауна та Річарда Сміта, яке показало, що "профілактичний прогул" або перебування вдома, щоб уникнути зараження, є основною причиною економічного впливу. Джерело: Надмірна реакція на епідемію загрожує економічною хворобою, Роберт Хардінг, Financial Times, 26 лютого 2020 р.